À medida que o Bitcoin continua a ter um desempenho inferior no quarto trimestre de 2025, os seus investidores tiveram vários motivos para se desfazerem e reduzirem as suas participações. Entre estes investidores está um determinado grupo, os seus detentores de curto prazo (STHs), que têm enfrentado dificuldades durante um longo período.
STH MVRV em vermelho escuro por 60 dias consecutivos
Em uma postagem recente na plataforma X, o analista de mercado Burak Kesmeci revelou uma perspectiva interessante sobre a atual condição de mercado para os investidores mais reativos do Bitcoin – os detentores de curto prazo. A postagem de Kesmeci gira em torno da métrica STH MVRV (valor de mercado para valor realizado).
Para contextualizar, esta métrica compara o valor de mercado do BTC com o seu valor realizado, servindo assim como um meio de rastrear se os investidores de curto prazo do Bitcoin estão, em média, com lucro ou prejuízo.
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Uma leitura inferior ao nível neutro “1” normalmente indica que os STHs estão no vermelho. Dependendo da profundidade deste valor, também poderá prenunciar eventos de capitulação. Por outro lado, valores acima de 1 revelam que os investidores de curto prazo têm lucro. Quanto maior o valor, mais provável será a ocorrência de eventos de realização de lucros.
Em sua postagem no X, o especialista online compartilhou que o STH MVRV esteve em território vermelho profundo por um período completo de 60 dias. Kesmeci explicou que os investidores de curto prazo da principal criptomoeda estão agora enfrentando o mais alto nível de “teste de paciência” que já testemunharam ao longo de 2025.
Notavelmente, períodos prolongados de leituras negativas do MVRV foram frequentemente correlacionados com o aumento do estresse no mercado. Visto que o grupo de investidores mais reativo do mercado é o afetado, o preço do Bitcoin pode testemunhar o efeito de vendas impulsionadas pela capitulação.
Contudo, o oposto também é possível. No cenário em que a pressão baixista se atenua completamente, leituras negativas prolongadas podem ser um sinal de estabilização iminente do mercado.
Bitcoin permanece abaixo do SMA de 111 dias – o que isso significa para o preço
Para dar mais peso à sua revelação na rede, Kesmeci também fez uma observação técnica importante sobre o movimento do preço do Bitcoin. Segundo o analista, o Bitcoin tem sido negociado abaixo da média móvel simples de 111 dias (SMA 111) no mesmo período.
Este alinhamento entre a análise on-chain e a análise técnica funciona, portanto, para reforçar uma narrativa clara; O Bitcoin está atualmente em fase consolidatória ou corretiva. Isto é contrário à crença de que a principal criptomoeda possa estar no início de uma tendência ascendente significativa.
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De uma perspectiva mais ampla, a trajetória futura do Bitcoin não é completamente clara. Os eventos macroeconómicos, juntamente com a procura renovada à vista, poderão revelar-se cruciais para a criptomoeda no futuro.
Este fenômeno de mercado pode determinar se o BTC mergulhará ainda mais no lado negativo ou iniciará sua jornada de recuperação. No momento em que este livro foi escrito, o Bitcoin estava avaliado em cerca de US$ 87.380, sem nenhum movimento significativo no dia anterior.
Imagem em destaque da iStock, gráfico do TradingView
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