O cenário criptográfico permanece em um mercado em baixa generalizado, após meses de vendas consistentes no mercado, impulsionadas por tensões geopolíticas, configurações macro e uma mudança na estrutura. Só em fevereiro, a capitalização de mercado total caiu 12%, estendendo a queda total desde outubro de 2025 para cerca de 44,5%.
Curiosamente, ocorreu outro acontecimento geopolítico em que o Supremo Tribunal dos EUA derrubou a legalidade das tarifas comerciais impostas pelo Presidente Donald Trump no âmbito da IEEPA. Em uma postagem QuickTake no CryptoQuant, a XWIN Research Japan destaca as implicações potenciais deste desenvolvimento para o mercado de criptografia.
O impacto tarifário sobre ativos criptográficos depende da implementação
Em 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal dos EUA declarou que a maioria das novas tarifas impostas por Trump no último ano são ilegais. O tribunal máximo do país esclareceu que a Lei dos Poderes Económicos de Emergência Internacional (IEEPA) não autoriza o Presidente a impor tarifas; estes impostos estão a ser revogados, potencialmente aqueles ao abrigo das Secções 232 e 301.
De acordo com a XWIN Research Japan, o mercado criptográfico mal reagiu a este desenvolvimento. Esta é uma observação importante, uma vez que os ativos digitais sofreram perdas significativas em reação a estes anúncios tarifários durante 2025, principalmente em 10 de outubro. No entanto, os analistas explicam que qualquer impacto nos preços das criptomoedas depende da liquidez, que depende ainda dos processos legais e da implementação política da decisão do Supremo Tribunal.
Notavelmente, o total dos reembolsos tarifários do governo dos EUA está estimado entre 40 mil milhões e 170 mil milhões de dólares. Se os reembolsos prosseguirem conforme as instruções, a liquidez passará da Conta do Tesouro dos EUA para as empresas privadas. Espera-se que este cenário melhore o fluxo de caixa das empresas e estimule o investimento e a alocação de riscos.
No entanto, vale a pena notar que um declínio nas receitas do governo poderá suscitar preocupações fiscais, resultando num aumento da emissão de obrigações. Eventualmente, há uma pressão acrescida sobre as obrigações de longo prazo, à medida que os investidores pressionam por rendimentos mais elevados.
Bitcoin permanece sensível à liquidez
A XWIN Research Japan observa que a decisão da Suprema Corte não cria imediatamente um cenário de “mercado em dinheiro”. Conseqüentemente, a falta de ação de preço correspondente.
Os dados do gráfico Bitcoin Exchange Netflow mostram que os choques macroeconômicos coincidiram com um aumento nos fluxos de câmbio e uma queda no preço, reforçando o status do Bitcoin como um ativo sensível à liquidez, em vez de um investimento estável. Portanto, os investidores são aconselhados a monitorar os indicadores dessa liquidez, incluindo os fluxos de ETFs. Entradas de câmbio de stablecoin, entradas de câmbio de Bitcoin e dólar americano. Até o momento, o mercado total de criptografia está avaliado em US$ 2,33 trilhões, com volume total de negociações estimado em US$ 103,2 bilhões.
Imagem em destaque do The Economic Times, gráfico do Tradingview
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