O ouro subiu quase 60% no acumulado do ano, superando substancialmente o bitcoin, que, em comparação, subiu insignificantes 13% – apesar de toda a conversa sobre um mercado altista.
Os analistas dizem que o ouro não está superfaturado, apesar da recuperação épica, e os traders de Kalshi estão confiantes de que 2025 será o ano em que o metal amarelo superará o BTC.
No entanto, os dados do Hyperliquid sugerem que os comerciantes de criptografia permanecem fora de jogo. Apenas 34% das posições são longas, com apenas 35% dos traders rentáveis, e uma maioria apanhada na perda de posições curtas, à medida que a volatilidade assola os mercados, à medida que as contas hiperalavancadas aumentam as forças G na montanha-russa.
O lucro diário médio do usuário caiu para pouco menos de US$ 50 mil, indicando que a maioria tem estado consistentemente do lado errado do mercado.
É um retrato revelador de uma comunidade comercial apanhada de surpresa. A última eliminação do famoso trader Machi Big Brother, cuja conta caiu de US$ 43 milhões em lucros para mais de US$ 13 milhões em perdas, ressalta como as apostas superalavancadas na recuperação do bitcoin continuam a sair pela culatra.
A combinação de convicção equivocada e alavancagem excessiva transformou os mercados criptográficos num cemitério de negociações inoportunas, em vez de num reflexo da procura macroeconómica genuína.
O último relatório de mercado da Glassnode reforça este quadro de fragilidade.
A empresa de pesquisa descreve a recente desalavancagem de US$ 19 bilhões como uma das maiores da história do bitcoin, eliminando a alavancagem e deixando o mercado no que chama de “fase de reinicialização”.
As taxas de financiamento caíram para níveis de colapso do FTX em 2022, as entradas de ETF tornaram-se negativas e os detentores de longo prazo estão a distribuir com força. Glassnode alerta que, a menos que surja nova demanda, o bitcoin corre o risco de uma contração mais profunda abaixo do nível de US$ 108.000.
Em contraste, a ascensão do ouro tem sido impulsionada pela convicção e não pela alavancagem. A tensão geopolítica, o arrefecimento da inflação e as apostas na redução das taxas reforçaram o seu apelo como activo refúgio num mundo de incerteza macro. A estrutura especulativa da Crypto, dependente dos fluxos de ETF e da alavancagem de derivativos, não foi capaz de capturar o mesmo vento favorável narrativo.
Por enquanto, os dados contam uma história clara: os comerciantes ainda podem querer um mercado altista de bitcoin, mas o mercado que eles realmente têm se parece muito mais com o do ouro.
Movimento do mercado:
BTC: O Bitcoin está sendo negociado em torno de US$ 108.287, deslizando devido à renovada aversão ao risco, à realização de lucros após recentes altas e à incerteza macro.
ETH: O Ether está mudando de mãos a US$ 3.891, experimentando uma liquidação em conjunto com o BTC, à medida que a demanda especulativa enfraquece em meio a uma pressão criptográfica mais ampla.
Ouro: O ouro está a recuperar à medida que os investidores procuram um porto seguro, dada a tensão geopolítica contínua e as expectativas de cortes nas taxas dos EUA.
Nikkei 225: O Nikkei 225 caiu 0,3%, à medida que os principais mercados da Ásia escorregam devido às crescentes preocupações com as tensões geopolíticas.
Em outro lugar na criptografia
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Fontecoindesk
