Ondo quer que a SEC aprove um modelo em que os tokens no Ethereum espelhem os direitos de títulos existentes nas corretoras dos EUA.
Resumo
- A Ondo Finance apresentou um pedido de não ação solicitando à SEC que abençoasse um modelo específico para registrar juros de títulos como tokens no Ethereum para sua plataforma Ondo Global Markets.
- A empresa argumenta que os tokens são uma “sobreposição” operacional sobre a custódia existente das corretoras e não alteram quem detém os direitos dos títulos ou como funcionam as proteções aos investidores.
- A medida segue o encerramento silencioso de uma investigação anterior da SEC sobre Ondo e pode abrir um precedente para a liquidação em cadeia sem permissão de ações tokenizadas, ETFs e produtos de títulos.
A Ondo Finance pediu à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA que confirmasse que a equipe não recomendará a aplicação se registrar certos interesses de valores mobiliários como tokens no Ethereum como parte de seu produto Ondo Global Markets (OGM). Numa publicação no blogue explicando o seu pedido de não ação, a empresa afirma que está à procura de clareza para “um modelo específico para registar e transferir direitos de títulos utilizando blockchains públicos”, enquadrando a mudança como uma atualização de operações em vez de uma nova classe de ativos.
A OGM já oferece notas tokenizadas e títulos garantidos 1:1 por ações, ETFs e títulos do Tesouro dos EUA mantidos em corretoras licenciadas dos EUA, com tokens funcionando como invólucros na cadeia em torno dos direitos tradicionais. A plataforma se expandiu para Ethereum, Solana e BNB Chain, com mais de 200 ações e ETFs tokenizados dos EUA disponíveis somente em Solana e o valor total bloqueado nos produtos tokenizados da Ondo ultrapassando US$ 500 milhões, juntamente com cerca de US$ 9 bilhões em volume acumulado de negociações, de acordo com a atualização de fevereiro da empresa sobre X.
Em sua última apresentação, Ondo disse à SEC que, sob o modelo proposto, “os investidores continuariam a deter títulos de títulos por meio de intermediários regulamentados”, enquanto os tokens blockchain são usados para “monitoramento de garantias, resgates e reconciliação”, transformando efetivamente o Ethereum em um sistema de manutenção de registros e liquidação que coexiste com a Depository Trust Company e os sistemas de corretagem. “A tokenização por si só não cria novas obrigações de conformidade”, argumenta a empresa, insistindo que o que importa é a adesão às regras existentes sobre registo, custódia, agência de transferência e divulgações, e não a tecnologia de base de dados subjacente.
O pedido de não ação segue-se a uma mudança significativa na postura regulatória de Ondo. Em dezembro de 2025, a SEC encerrou discretamente uma investigação confidencial sobre os títulos do Tesouro dos EUA tokenizados de Ondo e seu token ONDO “sem quaisquer encargos”, uma decisão que o Yahoo Finance descreveu como “um divisor de águas para a conformidade de títulos tokenizados” e que o próprio Ondo chamou de uma validação de fato de sua abordagem à lei de valores mobiliários dos EUA.
Um “roteiro para títulos tokenizados” separado enviado à Força-Tarefa de Criptografia da SEC no final de 2025 instou a agência a “reconhecer formalmente e permitir o uso de blockchains públicos e sem permissão em mercados de títulos tokenizados” e a fornecer alívio direcionado para modelos em que os tokens representam reivindicações sobre títulos mantidos no DTC ou com corretores de custódia dos EUA. A nova proposta de não ação é o teste prático desse roteiro: se o pessoal da SEC disser que sim, será o sinal mais claro de que os reguladores dos EUA estão preparados para tolerar — e até mesmo abençoar — liquidação em cadeia sem permissão para ativos tokenizados do mundo real, desde que a pilha de direitos tradicionais permaneça intacta.
Isso alinharia mais estreitamente os EUA com as experiências já em curso na Europa e na Ásia, onde as stablecoins ligadas a bancos e os fundos do mercado monetário tokenizados são cada vez mais utilizados como camadas de liquidação para títulos do tesouro e ações tokenizados, conforme abordado numa recente notícia da crypto.news sobre a ascensão da tokenização de ativos do mundo real. Para Ondo, que posicionou a OGM como “a maior plataforma tokenizada de ações e ETF do mundo pela TVL”, os riscos são simples: uma resposta favorável poderia abrir um caminho para a distribuição de títulos em cadeia totalmente registados nos EUA, além do Ethereum e de outras redes públicas, em vez de forçar a tokenização em silos privados e autorizados.
Fontecrypto.news
