Após uma conclusão tumultuada em 2025, caracterizada pelo aumento da volatilidade e pela impactante queda da criptografia em 10 de outubro, a Hyperliquid (HYPE), uma das maiores bolsas descentralizadas (DEXs) do mercado, enfrentou desafios significativos ao entrar em 2026.
Faltando menos de duas semanas para o final de janeiro, a empresa de pesquisa de mercado GLC divulgou um relatório interessante avaliando a posição atual da Hyperliquid e avaliando suas métricas de recuperação.
Recessão pós-10 de outubro
O relatório destaca que o volume de negociação e os contratos em aberto da Hyperliquid sofreram um declínio considerável após o evento de liquidação em 10 de outubro, marcando o início de uma tendência de baixa para a plataforma.
Desde essa data, o volume de negócios diminuiu 44,3%, caindo de US$ 10,17 bilhões para US$ 5,66 bilhões. Os juros em aberto também sofreram um declínio de 35,7%, caindo de US$ 14,75 bilhões para US$ 9,48 bilhões.
No entanto, há sinais de recuperação. Notavelmente, desde 1 de dezembro de 2025, o volume de negociação na plataforma registou uma ligeira diminuição de 3,2%, enquanto os contratos em aberto aumentaram 45,6%.
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As métricas acumuladas no ano revelam um quadro mais otimista: volume de negociação aumentou 59,2%, passando de US$ 3,56 bilhões para US$ 5,66 bilhões, e os contratos em aberto cresceram 24,7%, passando de US$ 7,60 bilhões para US$ 9,48 bilhões.
Embora os contratos em aberto tenham começado a se recuperar desde o evento de outubro, o volume de negócios não se recuperou na mesma taxa. Esta disparidade fez com que o rácio volume/interesse em aberto (OI) diminuísse de 0,90 em 1 de dezembro para 0,60 em meados de janeiro, provavelmente devido à diminuição da volatilidade do mercado, que atenuou a atividade comercial.
Apesar destes desafios, há uma tendência positiva indicando que os traders estão começando a abrir posições maiores no Hyperliquid, e a recuperação do volume no acumulado do ano é promissora.
O relatório sugere que contratos em aberto é um indicador mais fiável da confiança dos traders e do posicionamento a longo prazo, enquanto o volume de negociação tende a ser influenciado por condições de mercado mais amplas. Embora os indicadores actuais permaneçam abaixo dos níveis anteriores a 10 de Outubro, a tendência indica que a recuperação está em curso.
2026 marcará um ressurgimento surpreendente do hiperlíquido?
O volume recente e os dados de contratos em aberto são considerados otimistas, com o volume médio de 7 dias aumentando mais de 130% no acumulado do ano, impulsionado principalmente por um implementador ativo, XYZ, que responde por cerca de 80% desse volume. A média de contratos em aberto de 7 dias também aumentou mais de 60%.
Além disso, a Hyperliquid está a recuperar quota de mercado de trocas centralizadas (CEXs), conforme visto no gráfico abaixo, com seus contratos em aberto representando atualmente cerca de 14,6% dos da Binance, ganhando impulso contra plataformas como Bybit e OKX.
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Outro fator importante que poderá contribuir ainda mais para a recuperação da plataforma neste ano é a expansão da margem do portfólio. Atualmente disponível na testnet, esse recurso permitirá que os traders tomem emprestado e emprestem contra suas garantias, desbloqueando vários novos casos de uso.
Evidências históricas de outras bolsas, como Bybit, sugerem que a introdução margem do portfólio pode ser um catalisador de crescimento significativo, traduzindo-se potencialmente em um aumento substancial no volume de negócios do Hyperliquid.
No geral, as principais métricas estão a melhorar gradualmente e vários catalisadores estão por vir, tais como a crescente adopção de títulos de capital perpétuos e a introdução da margem da carteira. O relatório do GLC afirma:
…Se a melhoria das condições de mercado for combinada com os catalisadores descritos acima, e potencialmente outra temporada S3 trazendo novos traders, a Hyperliquid surpreenderá o mercado mais uma vez.
No momento em que este artigo foi escrito, o token HYPE da plataforma estava sendo negociado por cerca de US$ 21,84. Isso representa uma retração significativa de 9% apenas nas últimas 24 horas, colocando o altcoin 63% abaixo de seu máximo histórico de US$ 59,30.
Imagem em destaque do OpenArt, gráfico do TradingView.com
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