Recompensas baseadas em atividades são permitidas, mas qualquer coisa “economicamente equivalente a juros” é proibida.
Os líderes da indústria de criptografia revisaram o projeto de linguagem de rendimento da moeda estável no Digital Asset Market Clarity Act durante uma sessão a portas fechadas no Capitólio na segunda-feira, e a reação inicial foi que o texto era excessivamente restrito e pouco claro, de acordo com a CoinDesk.
O projeto, negociado pelos senadores Thom Tillis (RN.C.) e Angela Alsobrooks (D-Md.), proíbe pagamentos de rendimento pela simples posse de uma moeda estável e restringe qualquer estrutura que seja economicamente equivalente a um depósito bancário, informou o CoinDesk. As recompensas baseadas em atividades vinculadas a programas de fidelidade, promoções, assinaturas, transações e uso da plataforma permanecem permitidas, mas a mecânica para determinar o que se qualifica como uma atividade válida permanece incerta.
As ações da Circle caíram 19%, enquanto a Coinbase caiu 8% na terça-feira, depois que o draft levantou a perspectiva de limites estritos ao rendimento da stablecoin.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, que retirou o apoio da empresa ao Clarity Act em janeiro devido às restrições de rendimento, fazendo com que o Comitê Bancário do Senado adiasse sua marcação, ainda não comentou o novo texto. A receita relacionada ao Stablecoin representou cerca de 20% da receita total da Coinbase no terceiro trimestre de 2025.
A questão do rendimento da moeda estável tem sido o maior obstáculo que bloqueia o caminho da Lei de Clareza no Senado desde janeiro. Os bancos, liderados pela American Bankers Association, argumentaram que as recompensas da stablecoin poderiam desviar depósitos de contas de poupança tradicionais. Os executivos do JPMorgan e do Bank of America citaram um estudo do Tesouro indicando que os bancos poderiam perder até US$ 6,6 trilhões em depósitos se as stablecoins oferecessem rendimentos não regulamentados, informou a CNBC.
A Lei GENIUS, sancionada em julho de 2025, proibiu os emissores de stablecoin de pagar juros diretamente aos detentores, mas não impediu que plataformas de terceiros oferecessem recompensas – uma lacuna que os especialistas alertaram que se tornaria um importante campo de batalha regulatório.
O que vem a seguir
O acordo elimina o principal obstáculo para uma margem de lucro do Comitê Bancário do Senado, agora prevista para o final de abril, após o recesso da Páscoa. Era improvável que o projeto avançasse antes disso, como indicou o líder da maioria no Senado, John Thune, no início deste mês.
A partir daí, o projeto enfrenta uma votação plena no Senado, exigindo 60 votos, reconciliação com a versão do Comitê de Agricultura do Senado aprovada em janeiro, reconciliação com a versão da Câmara que foi aprovada por 294-134 em julho de 2025 e uma assinatura presidencial.
A Polymarket avalia atualmente as chances de a Lei da Clareza ser sancionada em 2026 em cerca de 63%.
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