Um novo recurso sobre o principal agregador de Dex da Solana promete acesso a ações tokenizadas de empresas privadas como SpaceX e Openai, mas as dúvidas permanecem sobre se esses tokens rastrearão com precisão as empresas subjacentes.
Júpiter, um agregador de troca descentralizado (DEX) da Solana, lançou um produto que permite aos usuários negociar ações tokenizadas de empresas pré-IPO por meio de uma parceria com a Prestocks, uma plataforma que oferece tokens vinculados a empresas privadas.
Em 7 de agosto, Júpiter disse que os usuários podem negociar as “principais empresas privadas” do mundo, como SpaceX, Openai, Antrópico e muito mais.
De acordo com a Prestocks, a plataforma dá a TokeNholders o direito de solicitar resgates para o USDC Stablecoin do Circle, fornecendo assim “exposição econômica indireta à empresa subjacente”.
Como funciona
Cada token de Prestocks tem o preço de refletir a avaliação implícita de uma empresa. Por exemplo, um token ao preço de US $ 100 corresponde a uma avaliação de US $ 100 bilhões.
Prestocks explicados em um post X que, durante uma fase inicial de inicialização de liquidez, 80% do suprimento de token é distribuído a um preço inicial fixo, após o que a negociação se move para um intervalo concentrado para permitir a descoberta de preços naturais.
O preço inicial, conforme observado por Prestocks, fatores em taxas de corretor, taxas de gerenciamento, custos de aquisição, custos de aquisição e um buffer de liquidez de 20%.
Crítica
Alguns na comunidade criptográfica questionam a legitimidade das ações tokenizadas e a propriedade real que eles representam. Alex Thorn, diretor administrativo da Galaxy Digital, observou que “nenhum deles é autorizado pelos emissores”, acrescentando que os tokens não oferecem “propriedade de ações limpas”.
Em sua página de Perguntas frequentes, a Prestocks reconhece que não “confere nenhuma propriedade, votação, dividendo, informações ou outros direitos legais”. A empresa também reiterou que os tokens não são oferecidos ou vendidos nos EUA e não estão disponíveis para os investidores dos EUA.
Alguns usuários também expressaram confusão sobre como os tokens poderiam ter valor quando as empresas privadas subjacentes ainda estiverem arrecadando fundos e muitos mercados importantes são restritos.
O 0XSOJU, líder da equipe em Meteora, que fornece liquidez para os Prestocks, explicou em um Post X que “instituições KYC-ED” podem comprar tokens que estão sendo negociados com desconto e resgatam-os por ações reais para gerenciar esses riscos.
Um porta -voz da Prestocks disse ao desafiador que os resgates funcionam da seguinte forma: os usuários devem primeiro atender aos requisitos mínimos de tamanho, pagar uma taxa de processamento e concluir a verificação do KYC e enviar seu endereço de carteira, o valor para resgatar, um preço mínimo aceitável e um período máximo de tempo.
O equilíbrio é então congelado, enquanto Prestocks faz um “esforço comercialmente razoável para liquidar as posições subjacentes”.
“Quaisquer protestocks resgatados com sucesso são queimados e você recebe os prêmios líquidos do USDC para a sua carteira em branco; quaisquer Prestocks não resgatados são devolvidos a você. Os portadores menores provavelmente alcançarão melhores resultados por meio de rastreio, o mercado de lenços é afetado, o que é o mercado de lenços, enquanto o mercado de lenços é afetado, o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é o que é um dos mercados, além de termos de retenções, além de ter um doscilos reais, que são devolvidos. Tamanho, preço mínimo e período especificado na solicitação de resgate ”, afirmou o porta -voz.
Gerenciando riscos de contraparte
Prestocks explicou que o mecanismo de hortelã/resgate cria uma ligação de arbitragem para os ativos subjacentes, causando que os preços da cadeia e fora da cadeia convergem naturalmente. Eles disseram que um único Minter ou Redentor aprovado pode fechar lacunas de preços significativas cunhando e vendendo quando o preço do token exceder o valor subjacente ou comprando e resgatando quando cair abaixo.
O porta-voz acrescentou que, como essa arbitragem existe e “ninguém é forçado a negociar a preços publicados na cadeia, a distorção sustentada dos preços não pode ser imposta por provedores de liquidez”.
Prestocks também disse que a plataforma está começando com um pequeno grupo de minters cuidadosamente examinados para minimizar o risco de contraparte e que o grupo “se expandirá ao longo do tempo, fortalecendo ainda mais o canal de arbitragem e a resiliência geral do mercado”.
A Prestocks reivindica em sua página de perguntas frequentes de que os tokens são “totalmente apoiados por holdings que são direta ou indiretamente investidas na empresa subjacente”, embora não nomeasse essas holdings.
O porta -voz explicou que os nomes legais de contraparte “não são divulgados porque exigem confidencialidade contratual para evitar solicitações indesejadas, direcionamento de reputação e possíveis ações adversas de emissores ou intermediários”.
“Preservar essa confidencialidade geralmente é uma condição prévia para a participação; sem ela, as instituições estão materialmente menos dispostas a tokenizar posições, o que reduziria o inventário disponível e, finalmente, prejudicaria a liquidez do tocado”, acrescentou o porta -voz.
Prestocks está pulando na onda pré-IPO tokenizada, assim como outras trocas de criptografia e corretores mergulham em ações tokenizadas, mesmo que ainda não esteja claro se esses empreendimentos terão poder de permanência.
No início de julho, a gigante da corretora dos EUA, Robinhhood, lançou 200 ações e ETFs nos EUA para usuários europeus selecionados, incluindo ações privadas da OpenAI e SpaceX. Mas apenas dois dias depois, o Openai bateu os freios, escrevendo em um post X que os tokens “não são o patrimônio líquido”. A empresa disse que nunca fez parceria com a Robinhhood ou aprovou qualquer transferência e alertou as pessoas para “ter cuidado”.
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