Atualmente, os fundos do mercado monetário dos EUA possuem mais de US $ 7 trilhões, o que alguns analistas acreditam que em breve poderão ser girados em várias classes de ativos, incluindo criptomoedas, potencialmente alimentando a próxima perna mais alta no Bitcoin e as criptomoedas alternativas (Altcoins).
Um fundo de mercado monetário é um tipo de fundo mútuo que investe em instrumentos de dívida de alta qualidade e de curto prazo, como projetos de lei, certificados de depósito e artigo comercial.
Os ativos totais do fundo do mercado monetário aumentaram US $ 52,37 bilhões a US $ 7,26 trilhões na semana encerrada em 3 de setembro, de acordo com o Instituto de Companhia de Investimentos (ICI). Os ativos de fundos do mercado monetário de varejo aumentaram de US $ 18,90 bilhões a US $ 2,96 trilhões, e os fundos institucionais aumentaram de US $ 33,47 bilhões, a US $ 4,29 trilhões. A ICI relata os ativos do Fundo de Mercado Money ao Federal Reserve a cada semana.
Os fundos do mercado monetário aumentaram nos últimos anos, inicialmente atraindo dinheiro devido ao seu apelo de paraíso durante a crise induzida por coronavírus no início de 2020 e posteriormente durante o ciclo de aumento da taxa do Fed, que empurrou a rendimento e atraiu investidores.
As entradas permaneceram robustas no final do ano passado, mesmo quando o Fed reduziu as taxas de 5,25% para 4,25%. No entanto, mais cortes de taxas podem levar os investidores a mudar uma parcela significativa de sua pilha de caixa para outros ativos, incluindo criptomoedas, de acordo com David Duong, chefe institucional de pesquisa da Coinbase.
“Há mais de US $ 7 trilhões dentro dos fundos do mercado monetário, e tudo isso é dinheiro de varejo. À medida que esses cortes de taxas começam a entrar, todo esse fluxo de caixa de varejo realmente entrará em outras classes de ativos, como ações, criptografia e outros”, disse Duong a Coindesk em uma entrevista.
O banco central dos EUA deve diminuir sua taxa -alvo em pelo menos 25 pontos base quando se reunir na próxima semana, de acordo com a ferramenta Fedwatch do CME. Alguns participantes do mercado estão antecipando uma redução de 50 bps.
Os observadores tradicionais do mercado estão igualmente empolgados com a pilha de dinheiro do mercado monetário. Em uma entrevista ao Boutique Family Office e ao Private Wealth Management, o principal estrategista de investimentos da Cresset, Jack Ablin, afirmou que os cortes de taxas poderiam redirecionar o mercado monetário flui para ações e criptomoedas.
“Há pouco mais de US $ 7 trilhões em fundos de mercado monetário que rendem cerca de 4,5%. Se esse rendimento for derrubado para 4,25%ou 4%, isso poderá levar mais investidores a reimplementar dinheiro em ações”, explicou Ablin.
A rotação depende do ambiente econômico mais amplo
Embora a pilha de dinheiro do mercado monetário deva em breve fluir para ativos mais arriscados, essa rotação não é garantida.
A extensão em que os investidores reimplantam os fundos depende do ambiente econômico mais amplo. Portanto, se ocorrerem cortes nas taxas no cenário de desaceleração econômica ou incerteza econômica aumentada, muitos investidores podem preferir continuar com fundos do mercado monetário.
Esses fundos oferecem retornos relativamente estáveis e acesso imediato em dinheiro, tornando -os uma opção atraente quando a confiança nos mercados de crescimento e financeiro diminuir. Portanto, apesar dos rendimentos mais baixos dos cortes de taxas, os investidores podem permanecer cautelosos, mantendo saldos consideráveis em fundos do mercado monetário.
De acordo com a Macro Pseudônimo de Endgame Observer, o investimento recorde do mercado monetário é na verdade um sinal de uma dor econômica iminente.
“Vemos apenas acúmulos como esse quando os investidores desejam rendimento, mas não querem assumir o risco de duração ou patrimônio. Isso aconteceu após o busto do ponto com, novamente após o GFC, e em 2020-21, quando as taxas foram aterradas e o dinheiro esperou à margem”, disse a Macro de Endgame no X.
O observador acrescentou que, à medida que as taxas diminuem, o dinheiro é alocado primeiro às notas do Tesouro e depois a ativos mais arriscados.
Risco de duração refere-se à sensibilidade de um investimento de renda fixa (Bond’s) Preço para mudanças nas taxas de juros. No contexto dos fundos do mercado monetário, que investem em instrumentos de dívida de curto prazo com vencimentos normalmente abaixo de um ano, o risco de duração é relativamente baixo em comparação com títulos de longo prazo.
Por macro de jogo final, a rotação depende do tamanho do corte iminente da taxa.
“A questão maior agora não é apenas se o Fed corta, é como. Um movimento cauteloso de 25 bps permite que os fundos de dinheiro sangam gradualmente, enquanto um corte de 50 bps pode acelerar a mudança, empurrando dinheiro para o Tesouro primeiro e depois o risco de ativos de rendimento, não é a direção.
Fontecoindesk
