O vice -presidente sênior do Ripple, Markus Infanger, chefe de Ripplex, argumenta o Ledger XRP (XRPL) é construído para a próxima fase da tokenização do ativo real e diz que o mercado de SPV de hoje é apenas uma ponte para “emissão nativa”.
Da imobilização à emissão nativa
Em uma postagem no blog de 12 de agosto, a Infanger desenha uma linha direta a partir da mudança de mudança nos mercados de capitais – quando o Euroclear e o DTCC imobilizaram os certificados de papel em cofres, enquanto move os registros de propriedade para serem eletrônicos – para a pilha de tokenização de hoje.
Ele diz veículos de propósito especial (Spvs) Agora, desempenhe um papel de transição comparável: invólucros legalmente familiares que mantêm o ativo fora do ledador ao emitir uma representação tokenizada em uma rede.
O modelo é “desajeitado” e centralizado, ele reconhece, mas útil como infraestrutura, padrões e políticas amadurecentes. É, em suas palavras, ““andaimes” não é o estado final.
A Infanger diz que o objetivo final são os ativos totalmente digitais, onde o próprio token é o registro legal, as regras são incorporadas ao código, as negociações se estabelecem instantaneamente e a liquidez flui livremente entre os mercados sem intermediários.
Por que a infanger diz que o XRPL se destaca
O caso da Infanger para o XRPL centra-se em recursos de nível de protocolo destinados ao uso financeiro desde o início, que ele argumenta reduzir o trabalho de integração e o risco operacional para instituições que passam de SPVs em direção à emissão nativa:
- Exchange on-ledger (Dex embutido): O XRPL inclui uma troca de livros de pedidos nativos, permitindo que os tokens emitidos negociem diretamente no livro sem roteadores externos de contrato inteligente. Para RWAs tokenizados, isso pode significar listagem imediata e execução ponto a ponto com menos peças móveis.
- Liquidação quase instantânea e de baixo custo: O design de consenso do Ledger tem como alvo rápido a finalidade e as taxas mínimas de transação, uma infantil combinada diz que é fundamental para instrumentos de alto volume-como as fatias de T tokenizadas-onde taxas, taxas e matéria de latência operacional.
- Criador de mercado automatizado XLS-30 (AMM): Este padrão apresenta pools de liquidez no ledger que estabelecem preços algoritmicamente com base no inventário, para que os tokens possam negociar mesmo quando uma ordem correspondente não estiver presente. Para os mercados da RWA que precisam de preços de duas vias contínuos-em vez de RFQs episódicos-os AMMs no ledger podem ajudar a estabilizar a liquidez.
- Vaultas de empréstimos XLS-65: Um padrão proposto para empréstimos e empréstimos em nível de protocolo. Em vez de construir contratos inteligentes sob medida, os emissores podem permitir o crédito garantido (por exemplo, emprestando contra uma nota tokenizada ou reivindicação imobiliária) Com as regras definidas no nível padrão, auxiliando na auditabilidade e controles de risco.
- Ganchos de conformidade e custódia programáveis: Como a emissão, troca e assentamento vivem no protocolo base, a infanger argumenta que os conjuntos de regras (Listas de permissões, restrições de transferência, divulgações) e os fluxos de trabalho de custódia podem ser incorporados diretamente aos ciclos de vida dos ativos – apoiando o alinhamento regulatório como a escala de volumes.
- Composibilidade: Com primitivas de troca, liquidez, empréstimos e emissão projetadas para interoperar, os tokens podem passar por emissão primária, negociação secundária, garantia e liquidação sem costurar vários sistemas externos. A Infanger diz que esse é o caminho para a liquidez “incorporada”, em vez de silos fragmentados.
Sinais iniciais de emissão nativa
Para ilustrar a direção da viagem, o Infanger cita um piloto da CTRL ALT com o regulador de terras de Dubai para os registros de propriedade da Mint no XRPL. Ao gravar títulos nativamente, o esquema pretende otimizar as transferências, melhorar a auditabilidade e incorporar a visibilidade da supervisão.
O CTRL ALT também planeja integrar a custódia da ondulação para armazenamento seguro de ações tokenizadas-um exemplo de como a funcionalidade no nível do livro e a custódia de grau institucional pode ser emparelhado na produção.
Por que os SPVs não vão embora – ainda
A Infanger diz que os SPVs permanecem vitais para instituições vinculadas pelas leis atuais, auditorias e testes do sistema, comparando-os à imobilização dos anos 1970 que abriu caminho para digitalização e, eventualmente, ativos totalmente digitais com conformidade e liquidação integradas.
O campo para instituições
A infantil pede bancos, gerentes de ativos e tesoureiros a usarem os SPVs por enquanto, mas planeje a emissão nativa. Ele acredita que um livro público, focado em finanças, com padrões internos, liquidez e crédito, acelerará a mudança e fará com que os ativos de ledgueiro funcionem como instrumentos convencionais.
Fontecoindesk
