O que são mercados de previsão? Como funcionam Polymarket, Kalshi e Myriad

Mercados de previsão como o Myriad, lançado pela DescriptografarA empresa controladora da Dastan, ganhou força rapidamente nos últimos anos, permitindo aos usuários prever os resultados de tudo, desde movimentos do mercado criptográfico até eventos geopolíticos.

Então, o que são exatamente os mercados de previsão? Continue lendo para descobrir.

O que são mercados de previsão?

Os mercados de previsão existem de uma forma ou de outra desde o século XVI. Eles permitem que os usuários especulem sobre o resultado de qualquer evento futuro – desde que alguém tenha criado um mercado para isso.

Os usuários podem tentar prever o resultado de eventos esportivos, eleições, processos judiciais e qualquer coisa com um resultado claro ou comprovável. O conceito central é muito simples: se a sua previsão estiver correta, você ganha dinheiro. Se você estiver errado, perderá o dinheiro investido para respaldar sua previsão.

A mecânica que os sustenta é aparentemente simples. O preço de uma “ação” em um mercado de previsão varia entre US$ 0,00 e US$ 1, e seu preço se correlaciona com sua porcentagem de chance de ganhar, ou suas “probabilidades”.

Por exemplo, se uma ação de um candidato numa eleição custa 63 cêntimos, esse candidato tem 63% de probabilidades de ganhar, de acordo com este mercado específico. Se quiser prever o resultado da eleição, você compraria ações do candidato que achar que vencerá. Quando a eleição terminar, o mercado se resolverá e o preço subirá para US$ 1,00 por ação para o candidato que vencer. Quanto menores as chances de algo acontecer, mais barato se tornará fazer previsões sobre isso e vice-versa.

Existem vários tipos diferentes de mercado de previsão.

• Os mercados binários são mercados com duas opções que serão resolvidas em US$ 1 ou 0 (sim ou não), como “Choverá na segunda-feira da próxima semana”?
• Os mercados categoriais são mercados com múltiplas opções, como “Quem vencerá as eleições nos EUA em 2024?”
• Os mercados escalares são mercados que resolvem com base no facto de algo ser superior ou inferior a um limite especificado, tal como “A população dos EUA será superior ou inferior a 333 milhões no seu próximo censo?”

Ao participar de um mercado de previsão, você pode vender suas ações a qualquer momento. Não há período de bloqueio e você não é obrigado a esperar até que o evento especulado chegue ao fim.

Continuando com o exemplo da eleição, se você acreditasse que um candidato iria esmagar totalmente o outro em um próximo debate, você poderia comprar os tokens desse candidato, esperando que seu preço subisse após o debate, e vendê-los assim que o debate fosse concluído. As probabilidades e, portanto, o preço de cada ação, mudam constantemente em tempo real, porque são mercados livres, controlados apenas pela oferta e procura de cada ação.

Da mesma forma, ao apostar num evento desportivo, as probabilidades provavelmente mudarão em tempo real à medida que o jogo avança e o resultado muda.

Os mercados de previsão on-chain normalmente usam oráculos, que pegam dados do mundo real fora da cadeia e os tornam utilizáveis ​​em um blockchainpara determinar o resultado de um evento e resolver disputas. Por exemplo, um mercado de previsão descentralizado pode usar um oráculo para permitir que qualquer pessoa apresente provas de um resultado, enquanto qualquer um pode contestá-lo.

Exemplos de mercados de previsão

Kalshi

Lançado em 2018, Kalshi é o principal mercado de previsão em volume em fevereiro de 2026, de acordo com dados do DeFiLlama. A plataforma atingiu uma avaliação de US$ 11 bilhões após uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão em novembro de 2025.

Polimercado

A Polymarket foi lançada em 2020 por Shayne Coplan e ganhou as manchetes quando seu fundador foi invadido pelo FBI em novembro de 2024, algo que Coplan atribuiu à “retribuição política” depois que a plataforma convocou a eleição presidencial dos EUA para Donald Trump. Em outubro de 2025, a Polymarket foi avaliada em US$ 9 bilhões após um investimento de US$ 2 bilhões da Intercontinental Exchange. Ao contrário de Kalshi, que opera como uma bolsa centralizada, a Polymarket liquida mercados em rede. Em fevereiro de 2026, a empresa registrou pedidos de marca registrada para POLY e $POLY, vinculados a um potencial lançamento de token nativo.

Opinião

A opinião do mercado de previsão on-chain foi lançada no quarto trimestre de 2025 na cadeia BNB, com o apoio do family office YZi Labs, fundador da Binance, CZ. Em fevereiro de 2026, a plataforma arrecadou US$ 20 milhões em uma rodada de financiamento pré-Série A, apoiada por empresas como Hack VC e Jump Crypto.

Miríade

Lançado por Descriptografarcontroladora da Dastan em janeiro de 2025, o mercado de previsão on-chain Myriad pretende oferecer um novo modelo para o ecossistema de mídia. Ao integrar-se com meios de comunicação como Descriptografar e Rug Radio, Myriad prevê um modelo participativo dinâmico que, disse o presidente da Dastan, Farokh Sarmad, realinha os incentivos “de baixo para cima”.

De acordo com o CEO da Dastan, Loxley Fernandes, a Myriad permite que os usuários “participem da criação do ciclo de notícias e nos ajudem a encontrar fontes de verdade e, então, é claro, os recompensam e os incentivam a fazer isso”.

Como funciona o mercado de previsão descentralizada da Myriad?

Criado por Dastan, empresa-mãe da Descriptografar e Rádio de tapeteMyriad é um mercado de previsão on-chain.

Existem dois modelos principais para garantir liquidez num mercado on-chain; carteiras de pedidos e criadores de mercado automatizados (AMMs). Os AMMs usam uma fórmula matemática para precificar ativos, onde as carteiras de pedidos combinam compradores e vendedores com base em seus pedidos, por meio de um método de troca centralizado.

O mercado de previsão da Myriad usa um modelo AMM; como os AMMs não dependem de uma contraparte para corresponder às ordens, eles podem funcionar mesmo quando há baixa liquidez. Qualquer usuário pode fornecer liquidez para qualquer mercado – ao contrário dos mercados de previsão centralizados, onde apenas o formador de mercado centralizado é responsável por fornecer toda a liquidez.

Os defensores dos mercados de previsão em cadeia destacam o facto de que, por poderem obter liquidez de qualquer lugar, tendem a ter mais liquidez do que as suas alternativas.

Mercados de previsão on-chain como o Myriad usam incentivos para atrair liquidez.

Quando um usuário participa de um mercado de previsão na Myriad, ele recebe ações desse mercado, que podem ser negociadas enquanto o mercado permanece aberto – permitindo-lhe entrar e sair em mercados que se liquidam ao longo de um longo horizonte de tempo.

A função constante da Myriad garante que o número de ações no pool de liquidez de um mercado permaneça sempre constante. Quando um desequilíbrio é introduzido pela adição ou remoção de ações a um pool de liquidez, o preço dos resultados no mercado muda e as ações são redistribuídas entre o negociante ou fornecedor de liquidez e os pools de ações.

O futuro dos mercados de previsão

Os mercados de previsão são um setor em rápido crescimento, com o volume saltando de US$ 15,8 bilhões em 2024 para US$ 63,5 bilhões em 2025, de acordo com um relatório de fevereiro de 2026 da empresa de segurança blockchain CertiK.

A grande mídia tem olhado cada vez mais para os mercados de previsão como um meio legítimo de prever resultados, com meios de comunicação como o Jornal de Wall Street e Semana de notícias relatórios sobre as probabilidades de previsão do mercado juntamente com as pesquisas tradicionais.

Os mercados de previsão descentralizados afirmam ser mais eficientes do que os seus homólogos centralizados porque não possuem intermediários e, como resultado, têm menos taxas. A sua natureza descentralizada também permite um maior grau de privacidade do que nos mercados de previsão tradicionais, e muitos mercados de previsão utilizam criptomoeda como meio de pagamento, tornando-os mais acessíveis a jogadores de todo o mundo.

Isto também significa que os mercados de previsão descentralizados criaram desafios para os reguladores, uma vez que as leis relativas a jogos de azar, valores mobiliários e contratos diferem entre jurisdições.

Os mercados de previsão de criptografia enfrentaram escrutínio regulatório, com um porta-voz da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) observando que “oferecer ou facilitar um produto ou atividade por meio da liberação de código em um blockchain não isenta qualquer entidade ou indivíduo de cumprir as leis pertinentes ou regulamentos da CFTC”, em resposta a uma pergunta sobre Augur. Em 2022, a Polymarket foi multada em US$ 1,4 milhão pela CFTC, que acusou o mercado de previsões de permitir que as pessoas fizessem apostas sem estarem registradas.

Em julho de 2025, tanto o DOJ quanto a CFTC encerraram as investigações sobre a Polymarket em julho de 2025. Apenas algumas semanas depois, a plataforma abocanhou uma bolsa de opções dos EUA, marcando um “passo significativo em direção à expansão” enquanto visava um retorno ao mercado dos EUA, de acordo com o fundador e CEO Shayne Coplan.

No entanto, a resistência a nível internacional continua, com a Polymarket a enfrentar proibições em Portugal e na Hungria no início de 2026. Os mercados de previsão também encontraram obstáculos a nível estatal nos EUA, com Kalshi temporariamente banido em Massachusetts após uma liminar em janeiro de 2026 (posteriormente contestada pela Polymarket num tribunal federal) e a Polymarket atingida com uma ordem de restrição temporária de um tribunal estatal do Nevada em fevereiro de 2026.

Juntamente com os desafios regulamentares, o relatório da CertiK também alertou que os mercados de previsão enfrentam desafios, incluindo o wash trading e os riscos de segurança híbrida, uma vez que o rápido crescimento do sector expõe fraquezas estruturais.

No entanto, o sector parece ser sustentado por uma mudança geracional, com um inquérito de Janeiro de 2026 a concluir que quase um terço dos americanos espera que as apostas online se tornem uma “parte maior e mais importante da cultura”, com os consumidores mais jovens a demonstrarem maior consciência das plataformas de previsão do mercado, como Polymarket e Kalshi.

Este artigo foi escrito em dezembro de 2024 e atualizado em fevereiro de 2026.