O Ethereum fecha 2025 próximo a US$ 2.970 após um trimestre conturbado. O mercado está dividido. Enquanto parte dos analistas prevê o início do próximo ciclo de alta, outros alertam que a estrutura permanece incerta ou errada.
A verdade se encontra no meio-termo. Os gráficos apontam pressão, o histórico de sazonalidade é assustador e os fluxos on-chain revelam início de suporte, mas sem verdade.
O cenário projetado para 2026 não é claro. A questão é simples: o Ethereum se prepara para uma recuperação ou pode iniciar mais uma etapa de queda?
Janeiro é historicamente positivo
No gráfico de três dias, o ETH negocia dentro de um canal de alta que lembra uma bandeira de baixa. Uma quebra abaixo desse padrão ativa o movimento projetado pelos gráficos. Se confirmado, o estudo técnico sugere potencial de queda de cerca de 44% a partir dos níveis de rompimento.
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Observação: o risco de rompimento é considerado diminuído caso o Ethereum permaneça mais tempo dentro desse canal.
A sazonalidade, porém, complica esse cenário. Janeiro costuma ser um mês positivo para o Ethereum, com média histórica acima de +33%, mas o último início de ano não foi bom. Janeiro de 2025 começou com queda e emendou quatro meses consecutivos de baixa. Caso ocorra uma quebra da bandeira, o ímpeto de começo de ano que geralmente impulsionado o ativo pode falhar novamente.
O risco de queda aliado a uma fase tradicionalmente volátil contrasta com a compreensão de especialistas de que o Ethereum pode atingir entre US$ 7 mil e US$ 9 mil em 2026. Pelo menos por enquanto.
A fraqueza apresenta está em linha com as análises de Ryan Lee, analista-chefe da Bitget, em entrevista ao BeInCrypto sobre as projeções de US$ 9 mil para 2026:
“… O capital precisa parar de sair do Ethereum, o uso real deve ir além dos pilotos atuais e a oferta necessita ficar travada por períodos mais longos”, pontuou
Ele acrescentou que o ambiente atual ainda não sustenta expectativas de alta expressiva:
“…Nossa avaliação atual é que o cenário ainda é misto”, complementou.
O gráfico aponta risco. A sazonalidade mostra incerteza. A análise enfatiza a recuperação lenta, dependente de fatores externos e condicionados. Esses avanços podem ser notados em dados on-chain, porém de forma tênue.
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Otimismo, mas ainda sem verdade
Alguns sinais on-chain vão contramão de uma queda total.
Os investidores de longo prazo desistiram de comprar. O índice Hodler Net Position Change (que mede fluxos em carteiras de investidores de longo prazo) ficou positivo em 26 de dezembro pela primeira vez desde julho, mantendo-se assim por vários dias. Isso demonstra que o capital paciente retorna a níveis mais baixos, embora de forma cautelosa.
Com a fila de entrada para staking do Ethereum superando a saída, é possível que as compras desses investidores fiquem bloqueadas. Isso é um dos pontos destacados por Ryan Lee como pré-requisito para uma valorização mais forte do ETH.
Ryan aponta outros detalhes:
“…Mais de 740 mil ETH aguardam para entrar em staking, enquanto aproximadamente metade desse volume está na fila de saída. Quase 30% de toda a oferta de ETH já está em staking”, destacou
Isso indica acúmulo e intenção de bloquear oferta, mas o volume ainda não é suficiente para reverter a tendência. O comportamento demonstra interesse, mas não liderança para uma virada.
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As baleias também voltaram. Após cair para cerca de 100,01 milhões de ETH fora das exchanges no final de novembro, uma oferta aumentou para 101,21 milhões de ETH em 31 de dezembro. Esse acúmulo de US$ 3,6 bilhões tem relevância. Porém, o número segue abaixo do pico de 101,90 milhões registrado no início de novembro. Sem superar esse patamar, a demanda das baleias serve de suporte, mas ainda não define a tendência.
Os fluxos dos ETFs permanecem como uma lacuna principal no argumento de alta. Os ETFs spot de ETH registraram cerca de US$ 1,97 bilhão em saídas, com novembro e dezembro terminando negativo.
Ryan é direto ao afirmar que essa lacuna nos ETFs é um fator altamente restritivo para os movimentos de preço:
“… No momento, o grande capital deixa o ecossistema. Isso limita o potencial do preço.”
No cenário atual, os dados on-chain mostram melhoria, mas sem certeza. O movimento parece uma formação inicial de fundo, não uma reversão de tendência.
Roteiro de 2026 depende de níveis-chave de preço do Ethereum
É aqui que os gráficos e a análise de Ryan convergem.
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O ETH precisa ficar acima de US$ 2.760 para manter a estrutura do padrão de bandeira. Caso perca esse nível, a configuração se fragiliza e expõe os suportes em US$ 2.650 e US$ 2.400. Um recuo mais acentuado em direção aos US$ 2.140 e US$ 1.780 confirma o movimento de baixa. Se o padrão baixista para conclusão, a projeção aponta para uma queda até US$ 1.320, o que representa 44% de correção considerando o ponto de ruptura.
Para uma viagem de alta, o preço precisa superar os US$ 3.470 para testar o limite superior. Um avanço acima de US$ 3.670 muda o padrão. Contudo, o rompimento real só ocorre com a recuperação do patamar de US$ 4.770 — início do mastro do padrão e nível que redefiniria a tendência.
Somente acima desse nível, objetivos como US$ 7 mil a US$ 9 mil passam a fazer sentido dentro da estrutura. Mesmo nessa situação, Ryan considera o movimento condicionado:
“…Por isso, nossa expectativa principal é de uma recuperação gradual e dependente das condições. O preço pode subir, mas é mais provável que o faça de forma lenta”, avalia.
Ele também explica quem se destaca primeiro caso o afrouxamento da política macroeconômica (com expectativa de corte de juros) amplo a liquidez:
“… O Bitcoin tende a reagir inicialmente. O Ethereum segue um pouco depois, à medida que o staking se torna dominante, os volumes de ativos tokenizados aumentam e o fluxo dos ETFs se estabiliza”, afirma.
Se a liquidez aumentar em 2026, o Bitcoin tende a liderar. O Ethereum só terá alta relevância quando cessarem as saídas dos ETFs, o volume dos grandes investidores superarem o topo de novembro e a demanda por staking se consolidar, impulsionada por novas adesões de investidores.
Enquanto essas condições não são cumpridas, a tendência segue neutra a baixista.
Fontebeincrypto
