O que acontecerá se o Fed cortar as taxas antes da véspera de Natal?

Pontos principais

• A reunião do Fed em 9 e 10 de dezembro ganha peso incomum à medida que os mercados aguardam para ver se outro corte de juros chegará antes do Natal, influenciando títulos, ações e criptomoedas.

• Após dois cortes em 2025, as taxas estão atualmente em 3,75%–4,00%. A fraqueza do mercado de trabalho e a inflação mais branda apoiam novas flexibilizações, mas os dirigentes seguem divididos porque os riscos inflacionários ainda não foram totalmente eliminados.

• Um mercado de trabalho em desaceleração, a inflação em ruptura e o fim da abertura quantitativa podem ser explicados por uma nova redução e atender à necessidade de liquidez típica do fim do ano.

• A inflação persistente, as lacunas nos dados econômicos causadas pelo desligamento do governo e um Fed dividido podem levar os formuladores de política monetária a manter as taxas inalteradas neste mês de dezembro.

Quando o Federal Reserve dos EUA se reunir em 9 e 10 de dezembro para decidir sobre as taxas de juros, não será apenas mais um encontro rotineiro. Os mercados acompanham de perto para ver qual direção as autoridades escolherão. O Fed fará outro corte antes das festas? Uma redução pré-véspera de Natal poderia gerar ondas nos mercados de títulos, ações, crédito e no mercado criptográfico.

Este artigo explica por que a reunião pré-Natal do Fed é significativa e descreve os fatores que apoiam ou se opõem a um corte possível. Destaque também para o que observar nas próximas semanas e como uma decisão do Fed pode afetar o mercado criptográfico e outros mercados financeiros.

O panorama de fundo de um corte de juros em dezembro

Os bancos centrais normalmente cortam juros quando a inflação está cedendo, o crescimento econômico desacelera ou as condições financeiras ficam muito apertadas. No fim de outubro, o Federal Reserve impediu as taxas em 25 pontos-base, estabelecendo a meta dos Fed Funds em 3,75%–4,00%, seu menor patamar desde 2022. A decisão atingiu outro corte de 25 pontos-base em setembro de 2025, marcando a segunda redução do ano.

O movimento veio em meio a sinais claros de enfraquecimento do mercado de trabalho. Outubro registrou um dos maiores números mensais de demissões em mais de duas décadas, segundo vários relatórios trabalhistas, reforçando preocupações sobre a flexibilidade das condições de emprego. O comunicado do Fed em outubro ecoou essa tendência, observando que os riscos para o emprego aumentaram mesmo com a inflação ainda um pouco elevada.

Em coletiva, o presidente do Fed, Jerome Powell, enfatizou que um corte em dezembro “não está garantido”. Mesmo assim, economistas do Goldman Sachs ainda esperam uma redução, apontando sinais claros de fraqueza no mercado de trabalho. Os dirigentes do Fed seguem divididos, com alguns destacando os riscos inflacionários e o espaço limitado para mais flexibilização.

Um corte de juros em dezembro é possível, mas não garantido.

Fatores que apoiam um possível corte de juros

Há várias razões pelas quais o Fed pode decidir cortar as taxas:

• Mercado de trabalho em desaceleração: Dados do setor privado mostram contratações mais fracas, aumento nas demissões e nível alto no desemprego.

• Inflação moderada: A inflação ainda está acima da meta, mas continua em tendência de queda, dando ao Fed mais flexibilidade para afrouxar a política.

• Fim do aperto quantitativo: O Fed anunciou que permitirá reduzir o tamanho do seu balanço a partir de 1º de dezembro.

• Momento pré-festas: Um corte de juros se alinharia às necessidades de liquidez do fim do ano e ajudaria a definir expectativas para 2026.

Argumentos para o Fed adiar a decisão

Vários fatores sugerem que o Fed pode postergar um corte no curto prazo:

• Inflação persistente: Segundo o último comunicado do Fed, a taxa de inflação continua “um pouco elevada”.

• Falta de dados: O encerramento do governo dos EUA atrasou relatórios essenciais de emprego e inflação, dificultando a avaliação da política monetária.

• Divisão interna: Os membros do Federal Reserve estão divididos sobre o caminho adequado, o que incentiva uma abordagem mais cautelosa.

• Espaço limitado para cortes: Após várias cortes deste ano, alguns analistas argumentaram que a política já está próxima de um nível neutro.

Você sabia? Em março de 2020, o Fed cortou os juros para perto de zero em resposta à crise da COVID-19. Ele determinou as taxas em um total de 1,5 ponto percentual nas reuniões de 3 e 15 de março.

O que monitorar antes de dezembro

Esses fatores provavelmente influenciarão a próxima decisão do Fed sobre cortes de juros:

• Folha de pagamento não agrícola e desemprego: O mercado de trabalho continua desacelerando?

• Dados de inflação: Qualquer alta expectativa na inflação reduzirá as expectativas de flexibilização monetária.

• Condições financeiras e sinais de mercado: Os spreads de crédito estão se ampliando? A liquidez geral do mercado está apertando?

• Comunicações do Fed: Diferenças de opinião dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) podem influenciar o resultado.

• Choques externos: Tensões comerciais, riscos geopolíticos ou inesperados na oferta podem alterar a abordagem do Fed.

Você sabia? As ações dos EUA registraram historicamente retornos de cerca de 11% nos 12 meses após o início dos cortes de juros pelo Fed.

Como um corte do Federal Reserve pode impactar o mercado criptográfico

As taxas de juros do Fed aumentam a liquidez global e frequentemente levam investidores a buscar ativos mais arriscados, como criptomoedas, em busca de retornos maiores. Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) tendem a se beneficiar de um apetite mais forte pelo risco e pelo aumento de fluxos institucionais. Os impostos menores de empréstimo na finança descentralizada (DeFi) também incentivam maior alavancagem e atividade de negociação. As stablecoins podem ter maior uso em pagamentos, embora sua vantagem de rendimento diminua quando as taxas caírem.

No entanto, se um corte for interpretado como sinal de recessão, o mercado criptográfico pode experimentar volatilidade semelhante às ações. Os mercados vêem um impulso inicial devido à liquidez mais fácil, seguido por uma correção motivada por preocupações macroeconômicas mais amplas. Se as condições financeiras globais forem afrouxarem, o ambiente pode sustentar uma demanda maior por criptografia.

Os custos de empréstimo mais baixos tornam-se mais fáceis para pessoas e instituições assumirem riscos de investimento, o que pode atrair mais interesse por investimentos digitais. À medida que mais dinheiro entra no setor, as empresas de criptografia desenvolvem ferramentas e serviços melhores, ajudando a indústria a se conectar de forma mais fluida com o restante do sistema financeiro.

Você sabia? Quando o Fed corta juros, os rendimentos dos títulos de curto prazo geralmente caem primeiro, criando oportunidades para traders que acompanham movimentos na curva de juros.

Consequências de um corte de juros do Fed em outros setores financeiros

Veja os possíveis efeitos sobre as principais classes de ativos caso o Fed reduza as taxas:

• Títulos e rendimentos: Os rendimentos de curto prazo provavelmente cairão na medida em que o mercado se ajuste às suas expectativas. A curva de juros pode inclinar se os rendimentos de longo prazo permanecerem mais resultados do que os de curto prazo, o que pode sinalizar confiança no crescimento futuro. Se o corte for visto como sinal de risco de recessão, os rendimentos de longo prazo também podem cair, resultando em um achatamento ou até inversão da curva.

• Dólar americano e câmbio global: Um corte de juros geralmente enfraquece o dólar porque as diferenciais de taxas de juros diminuem. Isso tende a favorecer mercados emergentes e países exportadores de commodities. Se o corte for motivado por preocupações com o crescimento econômico, a busca pela segurança pode fortalecer temporariamente o dólar.

• Ações: Um corte na véspera do Natal pode desencadear uma alta nas ações dos EUA se os investidores enxergarem o movimento como um sinal de confiança em um “pouso suave”. Um pouso suave significa queda da inflação acompanhada de um mercado de trabalho estável. Se o corte for motivado por preocupações com o crescimento, os lucros corporativos podem sofrer pressão, e os setores defensivos podem superar setores cíclicos.