A compra de um emissor de fundos negociados em bolsa (ETF) pelo Goldman Sachs (GS) por cerca de US$ 2 bilhões não parece ter muito a ver com criptografia a princípio.
No entanto, a compra da Innovator Capital pelo gigante bancário de Wall Street tem implicações que podem abalar toda a indústria de criptografia, principalmente o setor de ETF. Esse mercado hoje vale US$ 190 bilhões, mas o Bitcoin à vista Somente o mercado de ETF deverá crescer para US$ 3 trilhões até 2033.
Quando o acordo foi anunciado, o CEO da Goldman Sachs, David Solomon, disse em um comunicado que “os ETFs ativos são dinâmicos, transformadores e um dos segmentos de crescimento mais rápido no cenário atual de investimento público” e “ao adquirir o Innovator, a Goldman Sachs expandirá o acesso a produtos de investimento modernos e de classe mundial”. Bruce Bond, CEO da Innovator, disse: “A Goldman Sachs tem uma longa história de discernimento de tendências emergentes e importantes mudanças direcionais no setor de gestão de ativos”.
As declarações falam muito sobre como Goldman vê a evolução da indústria de ETF: construindo uma plataforma verdadeiramente “moderna” que investirá em tendências emergentes, com base na demanda dos investidores. Isso poderia eventualmente incluir ativos digitais.
Por que? Basta perguntar à BlackRock (BLK), a maior gestora de ativos do mundo, que tem mais de 13,4 biliões de dólares em ativos sob gestão. A empresa administra mais de 1.400 ETFs diferentes em todo o mundo e, de todos esses fundos, segundo um de seus executivos, os ETFs de bitcoin se tornaram a linha de produtos mais lucrativa da empresa.
Como lembrete, a Goldman Sachs já atua como Participante Autorizado para os principais ETFs de Bitcoin à vista, incluindo os da BlackRock e da Grayscale, facilitando suas negociações diárias. E embora o Innovator se concentre principalmente em ETFs de resultados definidos, ele respondeu à crescente demanda por exposição à criptografia com ETFs estruturados, como o ETF Innovator Uncapped Bitcoin 20 Floor (QBF), que fornece aos investidores exposição ao bitcoin por meio de uma estratégia gerenciada por risco.
“Isso não apenas lhes dá uma escala de fabricação de ETF de uma só vez, mas também abre um canal pré-projetado e compatível para empurrar a exposição de bitcoin protegida por meio de bancos privados, RIAs e plataformas de riqueza que os emissores cripto-nativos lutam para acessar”, disse Anna Tutova, fundadora da AI Crypto Minds e consultora de escritórios familiares, à CoinDesk.
Simplificando, a criptografia está se tornando outro produto de Wall Street ao qual as instituições financeiras tradicionais desejam obter exposição, à medida que os investidores exigem produtos e classes de ativos novos e inovadores. Os ETFs estão se tornando o canal de distribuição para essa demanda.
‘Mudando o Bitcoin inerentemente’
Isto levanta um debate de longa data sobre a razão pela qual a criptomoeda foi criada: para fornecer um sistema financeiro alternativo que resolva os problemas dos sistemas financeiros legados.
No entanto, a criptografia precisa de adoção em massa para poder enfrentar as finanças tradicionais e a supervisão governamental. E para fazer isso, precisa das próprias instituições, como a BlackRock, a Goldman e até mesmo os governos que pretendia rivalizar.
“Este acordo resume 2025 como o ano em que a legitimidade da criptografia foi validada por governos e grandes players”, disse Anastasiia Bobeshko, consultora estratégica independente da Web3.
E é aqui que muitos participantes da indústria soam o alarme.
“A criptografia está se tornando apenas mais uma ferramenta de investimento de Wall Street, não o sistema alternativo que pretendia ser”, disse Tutova, da AI Crypto Minds.
Trevor Koverko, cofundador da Sapien e Polymath, ecoou o sentimento, dizendo que o potencial movimento de ETF criptográfico do Goldman Sachs é “bom para adoção, perigoso para o ethos”. Os ETFs de Wall Street trazem escala e liquidez, mas se pararmos no “número aumenta nas contas de corretagem”, acabamos de reconstruir o antigo sistema com novos activos. Os ETFs devem ser a rampa de acesso, não o destino”, disse ele à CoinDesk.
Assim, embora gigantes de Wall Street como a Goldman Sachs estejam avançando ainda mais na criptografia, legitimando a indústria e preparando-a para maior adoção, ela pode falhar em defender a visão original dos cypherpunks e até mesmo do misterioso fundador (ou fundadores) do Bitcoin, Satoshi Nakamoto.
“Satoshi posicionou o Bitcoin contra sistemas corruptos como o sistema bancário”, disse Kadan Stadelmann, CTO da Plataforma Komodo.
“Agora, grandes corporações como a BlackRock e a Fidelity tornaram-se jogadores criptográficos dominantes, mudando inerentemente o Bitcoin. Não é mais uma ferramenta política baseada na autocustódia, mas sim uma ferramenta financeira para preservação e diversificação de riqueza.”
Fontecoindesk
