O presidente da SEC, Paul Atkins, revela quais tokens criptográficos ele acredita serem títulos

O presidente da SEC, Paul Atkins, fez talvez seus comentários mais explícitos sobre o status de segurança dos tokens criptográficos na quarta-feira, em um longo discurso que esclareceu as poucas circunstâncias em que o regulador de Wall Street planeja supervisionar a crescente indústria criptográfica sob a segunda administração Trump.

Consistente com declarações anteriores feitas por Atkins e sua colega comissária republicana Hester Peirce, o presidente da SEC enfatizou hoje que certas categorias de tokens criptográficos deveriam não ser considerados valores mobiliários em si. Isso inclui “tokens de rede” vinculados a uma rede blockchain funcional e descentralizada – uma categoria que provavelmente cobre os tokens criptográficos mais populares, variando de Ethereum a Solana e XRP.

Outra categoria de tokens isentos listada por Atkins é aquela que ele apelidou de “colecionáveis ​​digitais” – criptomoedas que representam direitos à mídia ou, principalmente, fazem referência a “memes, personagens, eventos atuais ou tendências da Internet. Por essa definição, moedas meme extremamente populares e voláteis parecem também ter sido excluídas do alcance da SEC.

Terceiro, Atkins disse que “ferramentas digitais” – ativos criptográficos que fornecem uma função prática como um bilhete, adesão ou crachá – também não são valores mobiliários, na sua opinião.

Embora essas categorizações possam não ser necessariamente uma surpresa, dados os movimentos agressivamente pró-criptomoeda da SEC nos últimos meses, os comentários de Atkins na quarta-feira lançaram mais luz sobre o pensamento por trás dessas opiniões. Nomeadamente, sublinharam a crença do presidente da SEC de que apenas em situações em que os esforços de gestão de terceiros são absolutamente essencial a promessas de valor futuro de um ativo, caso esse ativo seja considerado um título sob a jurisdição rigorosa da SEC.

Embora muitos tokens criptográficos, se não a maioria, sejam comprados pelos detentores na expectativa de lucros futuros, Atkins esclareceu repetidamente que um token só deve ser considerado um título se os compradores estiverem “esperando lucros dos esforços gerenciais essenciais de outros” devido a promessas do emissor que também “devem ser explícitas e inequívocas”.

Sob tais padrões, a maioria dos tokens criptográficos negociados hoje provavelmente não cairia sob a jurisdição da SEC. Além disso, no caso de um token criptográfico faz qualificar-se como um contrato de investimento ao cumprir essa barreira, poderá novamente tornar-se um não-valor mobiliário depois de “o emitente cumprir as declarações ou promessas, não as satisfazer ou elas rescindirem de outra forma”.

Atkins observou que “títulos tokenizados” – representações de títulos já regulamentados pela SEC que são negociados em rede – permaneceriam regulamentados pela SEC.

Mas ele também reiterou o seu apoio à proliferação de “superaplicações”, ou plataformas que permitem que títulos e não valores mobiliários sejam facilmente negociados sob o mesmo teto. Atkins disse na quarta-feira que pediu à sua equipe que preparasse recomendações que permitiriam a negociação de títulos em plataformas não regulamentadas pela SEC.

“Embora a formação de capital deva continuar a ser supervisionada pela SEC, não devemos prejudicar a inovação e a escolha dos investidores, exigindo que os ativos subjacentes sejam negociados num ambiente regulamentado em detrimento de outro”, disse o presidente.

O discurso de Atkins culminou com uma reflexão sobre o propósito original da SEC, que foi criada na sequência da Grande Depressão – e a sua opinião de que o mandato original da agência não deveria abranger a maior parte da indústria criptográfica.

“O Congresso elaborou as leis de valores mobiliários para resolver problemas específicos – situações em que as pessoas entregam o seu dinheiro com base em promessas que dependem da honestidade e da competência dos outros “, disse Atkins. “Eles não foram concebidos como uma carta universal para regular todas as novas formas de valor, digitais ou não.”