O presidente da SEC apoia a divulgação da “dose mínima eficaz” e os pilotos de tokenização direcionados

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está a sinalizar o seu apoio a regras simplificadas de divulgação da “dose mínima eficaz” e a projetos-piloto de tokenização de ações com um âmbito rigoroso através de uma isenção de inovação, de acordo com novas observações do presidente Paul S. Atkins.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está sinalizando apoio a regras de divulgação simplificadas e experimentos controlados com tokenização de ações, de acordo com um novo discurso do presidente Paul S. Atkins na reunião do Comitê Consultivo de Investidores da agência.​

Presidente da SEC promove regulamentação de “dose mínima eficaz”

Atkins concentrou-se primeiro em reduzir o que chamou de encargos de divulgação desnecessários, defendendo uma abordagem de “dose mínima eficaz” à regulamentação que mantenha as regras firmemente centradas na informação material e adapte os requisitos à dimensão da empresa. Ele também propôs estender o regime de “rampa de IPO” da Lei JOBS, dando às pequenas e médias empresas um caminho mais longo com relatórios escalonados para que mais emissores estejam dispostos a abrir o capital.​

Atkins criticou duramente o uso pela SEC de mandatos de divulgação de “cumprir ou explicar” na governança corporativa, classificando-os como uma forma de “regulamentação vergonhosa” que efetivamente força as empresas a adotarem modelos de governança preferidos por pressão pública em vez de lei. Na sua opinião, as decisões sobre a estrutura do conselho, as métricas ESG e as questões de governação relacionadas devem permanecer nas mãos dos acionistas e dos diretores e não ser indiretamente ditadas através de ameaças de divulgação.

Luz verde para isenções de tokenização direcionadas

Quanto à tokenização, Atkins assumiu uma postura mais abertamente experimental, argumentando que transformar títulos de capital em tokens digitais pode melhorar a eficiência da liquidação, reduzir o risco de liquidação e eliminar intermediários desnecessários. Ele revelou que a SEC está considerando um “mecanismo de isenção inovador” para permitir a negociação limitada de títulos tokenizados específicos, usando pilotos com escopo restrito para construir experiência para uma estrutura regulatória de longo prazo.

Essa abordagem permitiria efectivamente que os projectos de capital tokenizados avançassem sob condições controladas, em vez de esperar por uma revisão completa das regras de cima para baixo. Para os mercados de criptomoedas, a mensagem é clara: a SEC não está pronta para reescrever a lei de valores mobiliários para a tokenização, mas está preparada para conceder isenções específicas que poderiam aproximar a liquidação de ações regulamentadas e em cadeia da realidade.