O pedido do Morgan Stanley para um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin (BTC) e Solana (SOL), juntamente com a decisão da MSCI de manter empresas de ativos digitais em seu índice, gerou uma onda de especulação entre os analistas. Notavelmente, os analistas da Bull Theory alegaram que estes eventos poderiam ser indicativos de uma manipulação de mercado em maior escala.
Manipulação do Mercado Bitcoin?
Em um publicar na plataforma de mídia social X (anteriormente Twitter), os analistas da Bull Theory chamaram a atenção para a linha do tempo dos eventos envolvendo o Bitcoin, argumentando que a trajetória desde a queda de outubro até a recuperação subsequente em janeiro se assemelha a uma configuração orquestrada apoiada por dados.
O primeiro gatilho significativo ocorreu em 10 de outubro, quando a MSCI – anteriormente uma divisão do Morgan Stanley – propôs remover as Empresas de Tesouro de Ativos Digitais (DATCOs) dos seus índices globais.
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Esta decisão afectaria empresas como Estratégia e Metaplanet, que detêm ativos substanciais de Bitcoin em seus balanços. As implicações foram profundas, dado que os índices MSCI orientam biliões de dólares em investimentos passivos.
Se estas empresas fossem removidas, os investidores institucionais, incluindo fundos de pensões e ETFs, seriam obrigados a desinvestir, levando a uma contracção substancial na exposição institucional ao Bitcoin e a um aperto imediato da liquidez.
Após esse anúncio, o preço do Bitcoin despencou quase US$ 18.000, eliminando mais de US$ 900 bilhões do valor total do mercado criptográfico.
Morgan Stanley e a mudança do MSCI
A incerteza continuou com um período de consulta que permaneceu aberto até 31 de dezembro. Essa janela de três meses de ansiedade prolongada congelou efetivamente a demanda dos investidores por Bitcoin.
Os investidores passivos tornaram-se cautelosos, os fundos indexados enfrentaram potenciais vendas forçadas e, como resultado, os preços sofreram um declínio acentuado – com o Bitcoin caindo cerca de 31% e as altcoins sofrendo ainda mais, marcando o pior trimestre para os mercados de criptografia desde 2018.
No entanto, a maré começou a mudar em 1º de janeiro de 2026, quando o Bitcoin experimentou um aumento inesperado, subindo 8% em apenas cinco dias. Este aumento de US$ 7.300, de US$ 87.500 para US$ 94.800, deixou muitos analistas perplexos, especialmente porque a venda implacável aparentemente foi interrompida abruptamente.
Os analistas observaram que esta recuperação repentina poderia implicar que os insiders poderiam ter tido conhecimento prévio dos desenvolvimentos futuros. Então, a narrativa mudou drasticamente nos dias 5 e 6 de janeiro. Em questão de 24 horas, o Morgan Stanley revelou seus planos para o Bitcoin à vista, Ethereum (ETH) e ETFs Solana.
Isto foi seguido pelo anúncio da MSCI de sua decisão de não prosseguir com a exclusão anteriormente proposta de empresas cripto-pesadas de seus índices.
Um movimento calculado?
A sequência destes acontecimentos levou os analistas a apresentar uma narrativa: o MSCI iniciou a pressão ameaçando remoções de índices em Outubro, levando a um período prolongado de incerteza e preços reprimidos.
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Depois que as instituições acumularam preços mais baixos, o Morgan Stanley lançou seu ETF, e MSCI posteriormente eliminou a ameaça de exclusão, levantando sérias preocupações sobre a possibilidade de esforços coordenados para manipular as condições de mercado.
Os analistas da Bull Theory afirmam que, à medida que o mercado regressa agora à liquidez, as mesmas entidades que potencialmente orquestraram a recessão anterior podem estar estrategicamente posicionadas para lucrar com a recuperação.
No momento em que este artigo foi escrito, o BTC estava sendo negociado a US$ 91.550, tendo recuado 2% em relação ao máximo de US$ 95.000 em 2 meses alcançado no início da semana.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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