A SEC finalmente abriu caminho para ETFs de altcoin acelerados, mas uma paralisação do governo pode manter os pedidos de um O ETF ficou no limbo até 2026 – e os apostadores do Polymarket estão subestimando isso.
Depois de descartar os registros 19b-4 e aprovar “padrões de listagem genéricos” para acelerar os ETFs de altcoin, os traders estão apostando 90% de chances de que a aprovação do ETF da ADA chegue até o final do ano de 2025.
Mas com uma probabilidade de 36% de uma paralisação do governo durante um mês, esse lado “Não” de 10% pode revelar-se a jogada mais inteligente, já que mesmo aprovações “absurdamente rápidas” não podem acontecer quando as luzes estão apagadas.
De acordo com o plano de contingência da SEC, apenas cerca de 390 dos seus 4.200 funcionários permanecem em serviço, concentrados inteiramente em emergências e monitorização do mercado, em vez de aprovações de novos produtos.
Os emissores de ETF ainda podem enviar registros por meio do sistema EDGAR, diz o plano de contingência, mas não há funcionários disponíveis para revisá-los, comentá-los ou acelerá-los. Com todas as revisões de IPO já interrompidas, o mesmo impasse ameaça agora paralisar a onda de ETFs altcoin que se esperava que avançassem sob a nova estrutura de listagem acelerada da SEC introduzida em setembro.
Uma análise dos contratos relacionados com a paralisação do governo mostra que os apostadores do Polymarket veem as operações federais sendo retomadas por volta do final de outubro ou início de novembro, com aproximadamente 30 de outubro como a expectativa de consenso.
Para a SEC, esse cronograma significa pelo menos mais três semanas sem a equipe necessária para revisar os registros ou avançar com cripto ETFs pendentes como o de Cardano, e há 89 outras aplicações de cripto ETF também em pauta, além da variedade usual de aprovações necessárias para produtos financeiros tradicionais.
Mesmo que a agência reabra até lá, terá apenas cerca de oito semanas úteis antes da desaceleração do Natal, com o Dia de Ação de Graças reduzindo ainda mais essa janela.
Nos contratos de data alargada, os traders da Polymarket atribuem agora cerca de 31% de probabilidade de que a paralisação se prolongue até novembro, aproximando-se do recorde de 35 dias estabelecido em 2018-2019.
Um lapso dessa duração deixaria a SEC com ainda menos tempo para resolver um acúmulo crescente que já inclui revisões de IPO interrompidas, casos de execução atrasados e os registros de ETF criptográficos recentemente simplificados, mas ainda pendentes.
Certamente há uma chance de o ETF ADA ser aprovado até o final do ano. É impossível dizer onde está na lista de considerações antes do pessoal da agência, mas seria justo dizer que está no topo da lista.
Ao mesmo tempo, considerando o impasse em Washington reflectido nas probabilidades do Polymarket, há também uma possibilidade de que isto se arraste.
Então, há 11% de chance de o ETF ADA não ser aprovado em 2025? Pode não ser 100%, mas as probabilidades de atraso são claramente maiores do que o mercado sugere.
Fontecoindesk
