O analista James Check e Unchained produziram um relatório sobre o Bitcoin atual O cenário de mercado, com o argumento mais interessante sendo a ascensão dos fundos negociados em Bitcoin Exchange (ETFs) especificamente o sucesso do Ishares Bitcoin Trust (IBIT) e o mercado de opções que agora sustenta o produto.
O relatório abre com uma cotação dizendo: “As opções agora são o instrumento de derivativos dominantes por interesse aberto, com mais de US $ 90 bilhões em tamanho e eclipsando os mercados futuros em US $ 80 bilhões”.
Desde o seu lançamento em janeiro de 2024, o IBIT viu cerca de US $ 61 bilhões em entradas líquidas em 18 meses, tornando-o um dos ETFs de maior sucesso de todos os tempos.
No entanto, o domínio acelerou após o lançamento das opções de ETF em novembro de 2024.
O mercado de opções, que oferece aos investidores o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender um ativo a um preço definido dentro de um determinado prazo, reformulou drasticamente os fluxos, com o IBIT atraindo US $ 32,8 bilhões em entradas enquanto os concorrentes permaneceram estáveis desde o início das opções.
O relatório afirma que o IBIT agora controla 57,5% de todos os ativos do ETF Bitcoin sob gestão (AUM), acima dos 49% em outubro de 2024, com aproximadamente 40 centavos de dólares em interesse aberto para cada dólar de bitcoin realizado no fundo. Por outro lado, o FBTC da Fidelity, o segundo maior ETF, é cerca de 25 vezes menor que o IBIT em opções de interesse aberto, com cerca de US $ 1,3 bilhão.
Esse nível de atividade tornou o IBIT um rival para o Derribit, as maiores trocas de opções de criptografia do mundo, onde os volumes diários de negociação normalmente custam entre US $ 4 bilhões e US $ 5 bilhões, segundo o relatório.
O relatório também aponta para os registros 13F, as divulgações trimestrais exigidas pela SEC para gerentes de investimento com mais de US $ 100 milhões em ativos. Esses registros mostram as instituições com ETFs, permitindo que outras pessoas usem o mercado de opções para poder curto ou usar métodos de arbitragem para a volatilidade de hedge.
No geral, o relatório conclui que o perfil de volatilidade do Bitcoin mudou de maneira significativa nesse ciclo, com ETFs e seus mercados de opções servindo como um dos principais fatores dessa mudança.
“Em nossa opinião, o lançamento das opções no topo dos ETFs do SPOT é até agora uma mudança sub-discussada, mas altamente importante na recente estrutura de mercado do Bitcoin”, afirmou o relatório.
Fontecoindesk
