O impasse burocrático mantém a Índia à margem enquanto Stablecoin Race aquece na Ásia

O enorme ecossistema da Web3 da Índia permanece paralisado pelas guerras burocráticas de grama que os líderes da indústria alertam estão custando trilhões de trilhões nacionais, enquanto os vizinhos asiáticos correm pela frente com estruturas claras de Stablecoin, enquanto as instituições financeiras dos EUA orientam a legislação marcante.

“Nenhum deles”, disse Aishwary Gupta, chefe global de pagamentos e RWAs no Polygon Labs Descriptografarquando perguntado se os bancos indianos estão prontos para apoiar Stablecoin infraestrutura.

Em uma entrevista com DescriptografarGupta discutiu a posição da Índia no que ele descreve como um emergente “Guerra Fria Crypto”.

Ele estima que a Índia possa economizar US $ 68 bilhões (₹ 5,7 lakh crores) anualmente, integrando os estábulos em fluxos de pagamento internacionais, mas a inação regulatória deixou o país, abriga um dos maiores desenvolvedores e bases de usuários do Web3 do mundo, afastados enquanto outras nações avançam.

Presidente Trump assinou a Lei Genius em lei em julho, fornecendo diretrizes regulatórias claras para as instituições financeiras americanas emitir Principais jogadores se preparando Tokens de criptografia apoiada em dólares sob a estrutura estabelecida.

Por trás da paralisia regulatória na Índia está o que Gupta chama de uma “crise de propriedade” fundamental que ele testemunhou através de interações diretas com órgãos governamentais em todo o espectro burocrático.

“Ninguém quer tomar isso como propriedade”, explicou Gupta, descrevendo um desafio de coordenação envolvendo o Ministério das Finanças e o Ministério da Eletrônica e Tecnologia da Informação.

Ele também sinalizou o Centro para o Desenvolvimento da Computação Avançada, o Conselho Central de Impostos Diretos e a Unidade de Inteligência Financeira, cada um supervisionando diferentes aspectos da regulamentação criptográfica, para começar a assumir a responsabilidade.

Até o Polygon, com fundadores de origem indiana, tornou-se um líder global na infraestrutura do Stablecoin e se vê ajudando as startups a escalar em diferentes mercados para fazer com que o talento tenha sucesso.

“Todo mundo está dizendo que outros departamentos devem assumir a liderança, mas ninguém está avançando para dizer que veem valor ao iniciar esta iniciativa”, disse Gupta, apontando para um impasse burocrático que persistiu há anos.

Enquanto a Índia luta para identificar uma pessoa de ponto único, Dubai opera através de Vara, Hong Kong através de HKMA, Cingapura através de MAS e Tailândia através de órgãos de blockchain dedicados do governo.

“Estou fazendo isso para quase todos os países asiáticos, mas não para a Índia como um todo, porque não sei por onde começar ou quem se aproximar”, disse Gupta, listando seu trabalho projetando produtos de ativos do mundo real para governos em toda a região.

As conversas de Gupta com os executivos bancários revelaram um padrão consistente de hesitação institucional enraizada em preocupações práticas, cautelosas em prosseguir sem orientação clara do Reserve Bank of India.

“O maior desafio deles não é que eles não queiram fazê -lo, é que eles não sabem qual é a posição do RBI”, explicou Gupta, observando que os bancos adotariam a infraestrutura do Stablecoin imediatamente após o recebimento de orientações claras “.

No entanto, enquanto falava com DescriptografarSuraj Sharma, chefe da Índia (Legal & Compliance) no Crypto Exchange Gate.io, defendeu a cautela regulatória, citando “preocupações legítimas – soberania monetária, vôo de capital e risco sistêmico”.

“Os fluxos de stablecoin não regulamentados podem contornar os controles de capital, potencialmente minando a estabilidade macroeconômica”, disse ele.

Sharma acrescentou: “Até que haja uma política que diferencia casos de uso como remessas, assentamentos B2B e FX na cadeia, o risco supera a recompensa”, pedindo transparência e conformidade antes de avançar.

O RBI continua a empurrar iniciativas de rupias digitais, mas Gupta questiona se o moeda digital do banco central A abordagem aborda oportunidades reais.

As receitas de pagamento transfronteiriças existentes, onde os bancos podem ganhar US $ 2.000 a 3.000 em uma transferência internacional de US $ 100.000, criar resistência institucional a tecnologias de redução de custos, disse ele.

“Precisamos como um banco para realmente sair e começar por conseguir e criar todo esse efeito cascata”, disse ele, observando como a pressão competitiva poderia impulsionar a adoção em todo o setor, uma vez que uma única instituição demonstre custos reduzidos por meio da integração do Stablecoin.

Fuga de cérebros

O vácuo regulatório acelerou uma fuga de cérebros que Gupta diz que já ocorreu, em vez de iminente.

“Muitas pessoas já migraram. Não acho que ainda estejam migrando-a maioria dos principais talentos já saiu”, disse ele, estimando que 80-85% dos principais talentos de criptografia da Índia se mudaram internacionalmente.

Apesar de coletar aproximadamente US $ 5,2 milhões (₹ 437,43 crores) através da tributação criptográficaA Índia não possui estruturas regulatórias significativas para proteger os usuários ou promover a inovação.

Até o Polygon, com fundadores de origem indiana, tornou-se um líder global na infraestrutura do Stablecoin e se vê ajudando as startups indianas a se mudarem, em vez de escalar internamente “para fazer com que o talento tenha sucesso”.

Se você não pode vencê -los

Os atrasos da Índia também ocorrem em meio a um cenário de crescente competição regional, com o Japão teria licenciamento jpyc Para emitir o primeiro Stablecoin apoiado pelo iene, apoiado por poupança doméstica e títulos do governo.

A Coréia do Sul também emergiu como um dos principais concorrentes, com partidos dominantes e de oposição Arquivando contas concorrentes de Stablecoin que concedem poderes de emergência aos reguladores financeiros, ao mesmo tempo em que estabelecem estruturas abrangentes para os tokens vencidos.

Enquanto isso, a ordenança Stablecoin de Hong Kong, eficaz desde o mês passadoposiciona a cidade como um dos primeiros mercados em todo o mundo a regular os emissores de Stablecoin apoiados por Fiat, embora os requisitos rígidos do KYC tenham aumentado as preocupações do setor.

Até a China, apesar das restrições à negociação de criptografia, é segundo Considerando os pilotos Stablecoin apoiados por Yuan em Hong Kong e Xangai.

“A economia global mudou para dinheiro programável e ativos tokenizados, mas os estábulos permanecem insuficientes e incompreendidos no discurso regulatório da Índia”, disse Upmanyu Misra, co-fundador da TCX, disse Descriptografar.

Misra descreveu a raça Stablecoin como “uma competição geopolítica”, dizendo que, enquanto os EUA já se mudaram e a Europa e o Reino Unido estão seguindo “A Índia deve agir agora” se quiser um assento na próxima década de finanças digitais.

“Os construtores de fintech da Índia estão prontos para se mover, mas precisam de sinais e não sirenes”, disse ele.

Mais de 86% das instituições financeiras dizem que estão abertas à adoção de estábulos, com um terço já os usando. Mais da metade planeja integrá -los em três anos, citando velocidade, estabilidade e eficiência de liquidação como fatores -chave, de acordo com Relatório de novo valor de 2025 do Ripple.

Gupta permanece cautelosamente otimista sobre o progresso eventual na Índia, identificando três equipes prontas para lançar serviços Stablecoin imediatamente após a clareza regulatória-uma grande fintech e duas empresas menores bem financiadas com tecnologia comprovada.

Ele sugere abrir a infraestrutura de pagamento existente, citando Sistema de pix do Brasilque permite 10% do volume de pagamento global da Polygon através de APIs abertas que integram os estábulos.

No entanto, Gupta reconhece que a Índia enfrenta restrições únicas como uma economia controlada por capital, diferentemente do mercado de flutuação livre dos EUA.

Essa estrutura de controle de capital significa que “o CBDC se torna um fator importante aqui para a Índia”, observou Gupta.

Em vez de os estábulos privados, ele disse, a Índia poderia permitir versões embrulhadas no CBDC ou tokens compatíveis com ERC em outras blockchains para facilitar os negócios internacionais, mantendo a conformidade regulatória.

“Estou sempre esperançoso … muitas equipes com as quais estou falando que desejam permitir isso”, disse ele, esperançoso de que a Índia acabe com a clareza regulatória para a inovação do Stablecoin.