A estrutura de mercado de Solana (SOL) está a entrar numa fase tensa, moldada pela redução da liquidez, alavancagem elevada e sinais contraditórios entre fluxos institucionais e mercados de derivados.
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Embora os movimentos de preços permaneçam dentro de intervalos familiares, as condições subjacentes pintam um quadro mais complexo, que os traders estão a observar atentamente em busca de sinais de exaustão ou de uma reversão acentuada.
As sessões recentes viram Solana oscilar entre US$ 128 e US$ 145, com breves recuperações elevando-o para o limite superior desta faixa. No entanto, os indicadores de liquidez sugerem que está a tomar forma uma redefinição mais profunda. Os analistas observam que estas condições precedem frequentemente pontos de viragem, embora possam amplificar a volatilidade no curto prazo.
SOL's price trends to the downside on the daily chart. Source: SOLUSD on Tradingview
A liquidez da SOL cai para níveis de mercado em baixa
Os dados da rede mostram que a relação lucro/perda realizada de Solana em 30 dias permaneceu abaixo de 1 desde meados de novembro. Este padrão, em que ocorrem mais perdas do que ganhos, normalmente marca uma contração de liquidez semelhante às fases históricas de mercado em baixa.
Analistas da Altcoin Vector descrevem a configuração atual como uma “redefinição total da liquidez”, um processo que normalmente leva várias semanas para ser resolvido.
Esse cenário está alinhado com as observações da SynFutures, cuja equipe cita perdas realizadas, declínio de contratos em aberto de futuros e pools de liquidez fragmentados como fatores contribuintes.
Os formadores de mercado também recuaram, diminuindo as carteiras de encomendas mesmo com o aumento da volatilidade percebida. O efeito é um mercado altamente sensível a movimentos bruscos, especialmente em torno de clusters de liquidação importantes.
Um risco notável está surgindo em torno do nível de US$ 129, onde quase US$ 500 milhões em posições longas seriam liquidados se o preço testar novamente essa zona. Com US$ 15,6 milhões em contratos SOL eliminados apenas nas últimas 24 horas, o mercado continua vulnerável a cascatas.
Da mesma forma, os saldos cambiais continuam a cair e os ETFs à vista renderam mais de 17 milhões de dólares esta semana, sinalizando acumulação apesar do estresse mais amplo.
A volatilidade aumenta à medida que os derivativos e a atividade spot divergem
Os dados sobre derivados reflectem um ambiente comercial cauteloso mas envolvente. Os contratos em aberto subiram para mais de US$ 7,2 bilhões, aumentando junto com uma recuperação no volume diário.
Esse tipo de aumento durante uma fase de preços calmos geralmente sinaliza um posicionamento antes de um movimento maior. Os rácios longos/curtos registaram uma mudança de alta nos últimos dias e as taxas de financiamento permanecem positivas, embora os traders estejam a tornar-se cada vez mais sensíveis aos catalisadores macroeconómicos.
Os mercados spot contam uma história diferente. A liquidez é escassa e as métricas de redefinição do ciclo profundo apontam para a exaustão das vendas, em vez da expansão ativa. Esta divergência, caracterizada por uma elevada actividade de derivados contra o enfraquecimento da liquidez à vista, normalmente precede picos de volatilidade.
Principais níveis de Solana à frente enquanto o mercado aguarda uma virada de ciclo
Tecnicamente, Solana permanece preso entre os limites estabelecidos. A zona de resistência de US$ 145 limitou várias tentativas de quebra, enquanto o suporte em torno de US$ 135 e níveis mais profundos perto de US$ 129 são significativos para os traders que monitoram o risco de liquidação.
Os indicadores de dinâmica estão se estabilizando e o MACD está se aproximando de um potencial cruzamento positivo. Os analistas observam que as redefinições de liquidez anteriores foram seguidas por rápidos movimentos ascendentes assim que as condições melhoraram; no entanto, o momento permanece incerto.
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Actualmente, Solana está no centro de um cabo de guerra entre o sentimento cauteloso, a redução da liquidez e os fluxos institucionais estáveis. A resolução destas forças opostas numa recuperação ou numa maior volatilidade pode depender menos apenas da acção dos preços e mais da rapidez com que a liquidez regressa ao ecossistema.
Imagem da capa do ChatGPT, gráfico SOLUSD do Tradingview
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