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É uma grande semana para dados do mercado de trabalho. Com tudo publicado, exceto o relatório do PNF de amanhã, vamos reunir todos os dados que recebemos nesta semana e ter uma idéia de onde as coisas estão – e como isso contrasta com o corte esperado da taxa do Fed em setembro.
Jolts
É sempre importante lembrar como o relatório do Lagged The Jolts é como um ponto de dados. Este relatório é de julho e, assim como o relatório de empregos que recebemos no mês passado, é bastante fraco.
As vagas de emprego surpreenderam a desvantagem de 7,18 milhões, abaixo dos 7,4 milhões esperados.
Quando contextualizamos que, ao lado de quantas pessoas desempregadas existem, na verdade vimos a lacuna de trabalho de trabalho ficar negativa pela primeira vez desde a pandemia.
Embora não seja um sinal total de recessão (passamos a totalidade dos 2010 em território negativo), ele destaca a relativa fraqueza do mercado de trabalho.
Uma entrada chave para a curva de Beveridge é a taxa de vaga de emprego que vem deste relatório.
Sou um grande fã da curva de Beveridge, pois é uma maneira eficaz de avaliar a quantidade de folga no mercado de trabalho. Dado onde estamos na curva de Beveridge agora, qualquer enfraquecimento significativo nos trabalhos disponíveis a partir deste ponto provavelmente desencadearia um aumento agressivo na taxa de desemprego.
Relatório ADP
Com o recente disparo do comissário do BLS, Erika McEntarfer, os dados de emprego da ADP assumiram maior importância na medição da força do mercado de trabalho.
Embora o ADP obtenha muito flack desde que sai antes do PNF e, portanto, tem pouco poder preditivo, em um horizonte de longo prazo, os dois realmente rastreiam muito bem:
O relatório do ADP de hoje veio abaixo das expectativas e encorajou ainda mais as pombas no FOMC a avançar com um corte em setembro:
Pesquisa Challenger
Finalmente, recebemos o relatório de demissões da pesquisa do Challenger de hoje. Ele mostrou um aumento de 13% A / A, o que é significativo.
Como o economista Parker Ross observou em conjunto com o gráfico acima: “Em agosto passado, é um benchmark difícil, quando as demissões já estavam 81% acima da norma pré-Covid, então o fato de estarmos 13% em relação a esse nível elevado significa agora 105% acima da norma pré-Covid para agosto de 98% em julho.”
Mesmo sem o relatório do PNF em mãos, os atuais dados do mercado de trabalho em geral oferecem muita justificativa para garantir as taxas de corte do Fed em algumas semanas.
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