O DBS, o maior banco de Cingapura, deu um passo notável sob a iniciativa Guardian do Projeto do país, movendo seus esforços de tokenização de notas estruturadas para o Ethereum Mainnet.
O banco anunciou na quinta-feira que emitirá notas estruturadas vinculadas a criptografia como tokens desnominados de US $ 1.000, distribuídos por três plataformas de investimento digital: AddX, Digift e Hydrax.
Este é o primeiro uso da DBS da blockchain público da Ethereum para emissão de token, expandindo além dos experimentos anteriores em redes com permissão. O banco enquadrou o lançamento como parte de uma estratégia maior para “escalar esse ecossistema, promovendo a inovação responsável” e atende à demanda por ferramentas de portfólio mais flexíveis, de acordo com Li Zhen, chefe de ativos cambiais e digitais, mercados financeiros globais da DBS.
Diferentemente das notas estruturadas tradicionais, que normalmente exigem um investimento mínimo de US $ 100.000 e são adaptadas individualmente, a tokenização divide os instrumentos em unidades menores e fungíveis. A DBS disse que esse formato “do tamanho de uma mordida” deve tornar as notas estruturadas mais líquidas e acessíveis a investidores credenciados e institucionais.
Ainda assim, a extensão dessa liquidez é limitada. Comparado aos produtos estruturados nativos de criptografia-como instrumentos de rendimento de Pendle-as anotações da DBS não circulam livremente pelo ecossistema aberto da Ethereum.
Kelvin Tan, que chefia a tokenização da DBS, disse que o objetivo é equilibrar a acessibilidade com a conformidade.
“Tokenizando uma nota estruturada no Blockchain Público Ethereum fornece aos investidores credenciados e institucionais elegíveis com maior flexibilidade para transferir e negociar tokens individuais de ‘tamanho de mordida’ entre carteiras de permissões em diferentes plataformas, em comparação com uma nota estruturada inteira”, disse Tan à Blockworks. “Isso ajuda os investidores a gerenciar seus portfólios em plataformas com maior precisão e agilidade”.
Esse design reflete como os bancos estão se aproximando do Ethereum: como trilhos de liquidação e infraestrutura programável, em vez de um mercado aberto. Tan reconheceu o contraste com os tokens Defi, que geralmente circulam sem restrições, mas enfatizou a primeira postura de conformidade do banco: “Atualmente, não planejamos depositar nossos tokens em pools de liquidez descentralizados”.
O DBS também vê o Ethereum como uma base para recursos futuros.
De acordo com Tan, “o blockchain público Ethereum oferece à DBS a flexibilidade de explorar futuros casos de uso na cadeia para as notas estruturadas simuladas do banco. Isso pode incluir liquidação atômica de emissões de token com estábulos, além de envolver tokens para re-distribuição em outras blockchains”.
Por enquanto, a distribuição permanece confinada a investidores credenciados e institucionais por meio das plataformas de parceiros selecionadas da DBS. Isso garante a conformidade com os requisitos da KYC e da AML, mas também destaca a diferença entre instrumentos emitidos e negativos. Existem padrões como ERC-1400 e ERC-3643 para permitir que os emissores incorporem a conformidade com o comportamento do token. No entanto, o DBS não divulgou se está usando uma dessas estruturas estabelecidas ou um contrato personalizado e proprietário.
Mas o banco disse que a demanda por esses instrumentos está aumentando.
No primeiro semestre de 2025, seus clientes negociaram mais de US $ 1 bilhão em opções de criptografia e notas estruturadas, com volumes acima de quase 60% de trimestre a trimestre. A oferta tokenizada estende o acesso a investidores credenciados e institucionais que ainda não são clientes da DBS.
A primeira emissão do Banco é uma nota de participação de criptografia acesa em dinheiro, projetada para entregar pagamentos quando os preços da criptomoeda aumentam enquanto limitam a desvantagem potencial. Além disso, o DBS planeja tokenizar notas ligadas a ações e vinculadas ao crédito.
Enquanto as finanças abertas prosperam amplamente em liquidez aberta e composibilidade sem permissão, o experimento da DBS no Ethereum destaca a promessa e os limites da tokenização quando os bancos vêm para o OnChain.
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Fonteblockworks
