O ciclo do Bitcoin ainda não acabou: faixas de preços realizadas mostram estresse do detentor acima dos níveis principais

O Bitcoin teve uma forte retração esta semana, caindo abaixo da marca de US$ 92.500 depois de não conseguir se manter acima de US$ 95.500. Embora o declínio tenha reacendido os temores do mercado baixista em relação às criptomoedas, os touros agora estão tentando estabilizar o preço e defender a faixa atual antes que a pressão de venda acelere ainda mais. A mudança ocorreu num momento em que os mercados reagiram à renovada incerteza macroeconómica, com as manchetes tarifárias fora da Europa a adicionarem uma nova pressão de risco nos activos globais.

A narrativa mais recente centra-se em potenciais medidas retaliatórias da UE contra os Estados Unidos, incluindo tarifas e restrições comerciais destinadas a combater ameaças políticas ligadas às tensões da NATO. Mesmo sem implementação imediata, as manchetes foram suficientes para restringir a liquidez e desencadear uma rápida desalavancagem, empurrando o Bitcoin para baixo à medida que os comerciantes reduziam a exposição ao risco.

Apesar da queda, o analista MorenoDV argumenta que o mercado não está a entrar em colapso num fim de ciclo, mas sim a entrar numa fase de “redistribuição de risco”. Sua visão é baseada no preço realizado do Bitcoin por faixas etárias UTXO, uma estrutura que ajuda a mapear onde a pressão psicológica está aumentando entre diferentes grupos de detentores. Em vez de acompanhar a direção da tendência, a métrica destaca quais grupos estão confortáveis, quais estão submersos e onde pode surgir pressão de venda latente.

Na opinião de MorenoDV, o Bitcoin está alternando o estresse entre as coortes, e não quebrando estruturalmente.

A atual redução do Bitcoin não está criando um estresse uniforme em todo o mercado. Em vez disso, a pressão está a aumentar de forma desigual entre os diferentes grupos de detentores, com base nos níveis de preços realizados. Na configuração atual, o preço à vista fica perto de US$ 95.583, enquanto o preço realizado da coorte 1w–1m é de US$89.255 e a coorte de 1m–3m é de US$93.504.

Isto significa que os novos detentores de curto prazo ainda têm lucro, o que é um importante factor de estabilização. Quando os compradores mais recentes são recompensados ​​em vez de punidos, o acompanhamento descendente tende a enfraquecer, porque o medo não se acumula na margem.

No entanto, a pressão está concentrada nas coortes mais antigas de curto prazo. O preço realizado de 3 milhões a 6 milhões é de US$ 114.808, e o grupo de 6 milhões a 12 milhões fica perto de US$ 100.748, colocando ambos os grupos debaixo d’água. Isto sugere que o Bitcoin não foi redistribuído agressivamente em níveis mais baixos, uma vez que uma grande parte dos detentores de médio prazo permanece presa acima do ponto. O mercado demonstra desconforto, mas não capitulação, com as perdas a serem absorvidas através da paciência em vez de vendas forçadas.

Se o Bitcoin começar a recuperar o preço realizado de 6 a 12 milhões, o estresse dessa coorte poderá diminuir rapidamente. Ainda assim, a sustentabilidade depende da psicologia. Os detentores de médio prazo devem encarar esta fase como uma redução temporária e não como um colapso estrutural. Se essa crença for quebrada, a pressão de venda poderá parecer ainda mais forte.