Por que é importante: Ryan VanGrack, vice-presidente jurídico e chefe global de litígios da Coinbase, está intensificando o desafio da Coinbase aos reguladores estaduais, dizendo que eles estão tentando reescrever a autoridade do Congresso sobre os derivativos.
- A Coinbase entrou com ações judiciais em Connecticut, Illinois, Michigan e Nevada após lançar mercados de previsão em parceria com Kalshi.
- Alguns desses estados emitiram cartas de cessação e desistência ou avisos públicos, argumentando que os contratos de eventos desportivos equivalem a jogos de azar ilegais.
- VanGrack disse que essas ações deixaram os clientes enfrentando ameaças “reais e iminentes” que forçaram a Coinbase a buscar clareza no tribunal federal.
O argumento: VanGrack diz que os estados estão enquadrando a questão incorretamente.
- As autoridades de Illinois argumentaram no tribunal que, sem a intervenção estatal, os mercados não seriam regulamentados devido aos recursos limitados da CFTC.
- VanGrack chamou essa afirmação de “gaslighting”, dizendo que a Commodity Futures Trading Commission supervisiona há muito tempo os mercados de derivados multibilionários.
- Ele apontou os recentes lembretes de fiscalização da CFTC sobre o uso de informações privilegiadas em contratos de eventos como prova de que a agência está policiando ativamente o espaço.
Poder federal versus estadual: No centro está quem regulamenta os contratos de eventos relacionados ao esporte.
- VanGrack argumentou que a Lei da Bolsa de Mercadorias concede à CFTC jurisdição exclusiva sobre swaps e derivativos, incluindo contratos de eventos.
- A lei contém uma “regra especial” que permite à CFTC – e não aos estados – proibir contratos de eventos de jogos por motivos de política pública.
- Os estados estão tentando separar os contratos esportivos da definição federal de swaps, uma leitura que VanGrack disse não ser apoiada pelo texto ou precedente do estatuto.
Distinção de apostas desportivas: A Coinbase afirma que os contratos negociados em bolsa diferem fundamentalmente das apostas esportivas.
- Num mercado de contratos designado como Kalshi, compradores e vendedores definem preços numa bolsa supervisionada pela CFTC.
- Nas casas de apostas tradicionais, os operadores definem as probabilidades e ficam do outro lado da aposta, uma estrutura regulada pelos estados.
- Ninguém está argumentando que a CFTC regulamenta as apostas esportivas, disse VanGrack – apenas que os contratos de eventos negociados em bolsa se enquadram na lei federal de derivativos.
Apostas maiores: A disputa reflete lutas criptográficas mais amplas sobre supervisão fragmentada.
- VanGrack disse que os estados mantêm autoridade sobre a proteção ao consumidor e a fraude.
- Mas submeter os mercados nacionais de derivados a “uma colcha de retalhos de 50 reguladores” minaria a confiança dos investidores e a estabilidade do mercado.
- O Congresso escolheu há muito tempo um quadro federal unificado para os derivados, disse ele, e os mercados de previsão não deveriam ser tratados de forma diferente.
Fontecoindesk
