O caminho do Bitcoin para a recuperação ‘não está claro’ em meio a ventos contrários macro

Bitcoin está a emitir raros sinais de compra não vistos desde os mínimos do ciclo anterior – mas uma recuperação sustentada permanece ilusória, com os especialistas a apontarem para ventos contrários macroeconómicos que esmagam os indicadores historicamente fiáveis.

Três métricas estão sinalizando leituras de nível de capitulação, já que a criptomoeda líder caiu 50% em relação ao pico de US$ 126.080 em outubro de 2025, de acordo com dados da CoinGecko. O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de US$ 63.080, queda de 4,8% no dia, estendendo a correção de segunda-feira.

O índice de Sharpe do Bitcoin, que mede os retornos ajustados ao risco, caiu para -40, um nível testemunhado apenas quatro vezes desde 2015, de acordo com dados da CryptoQuant. Um rácio de Sharpe profundamente negativo reflecte o sofrimento máximo do mercado, ou capitulação, que marcou os mínimos do ciclo em três ocorrências anteriores – Janeiro de 2015, Janeiro de 2019 e o período de Maio a Outubro de 2022.

Rachel Lin, CEO da SynFutures, reconheceu a queda do índice de Sharpe. “Cada caso coincidiu com períodos de extremo sentimento de risco após uma desalavancagem agressiva”, disse ela Descriptografar. “Embora isso não identifique o fundo exato, historicamente marcou zonas onde o risco-recompensa futuro melhorou significativamente.”

Enquanto isso, a mudança no valor de mercado de 60 dias dos principais moeda estável O USDT caiu abaixo de -US$ 3 bilhões, um limite ultrapassado apenas duas vezes antes, de acordo com dados da CryptoQuant. A contração implica retirada de liquidez, comportamento de risco ou resgates forçados. Somando ao caso de capitulação, cumulativo altcoin a pressão de venda atingiu -US$ 209 bilhões – caindo de quase zero em janeiro de 2025 – conforme Descriptografar relatado anteriormente.

“Uma contração na oferta de stablecoin muitas vezes reflete a retirada de liquidez, limitando o pó seco disponível para apoiar a pressão de compra”, disse Ignacio Aguirre Franco, CMO da Bitget. Descriptografar. “Essa dinâmica tende a atrasar as recuperações até que os fluxos de stablecoin se estabilizem e a liquidez na rede se expanda novamente.”

Os sinais podem ser confiáveis?

Jonatan Randin, analista de mercado sênior da PrimeXBT, ofereceu uma visão mais cética sobre a confiabilidade dos sinais. “O problema com estes indicadores é que há tão poucas ocorrências históricas que é difícil tirar conclusões estatisticamente significativas”, disse ele. Descriptografar. “Três ou quatro pontos de dados não formam um padrão; eles criam uma coincidência.”

“O mercado pode permanecer sobrevendido por muito mais tempo do que a maioria das pessoas espera, especialmente quando o macro não coopera”, acrescentou Randin. Ele destacou saídas de US$ 3,8 bilhões de ETFs de Bitcoin em semanas consecutivas, um Fed dividido, o núcleo do PCE de volta a 3% e uma correlação de 0,72 com o Nasdaq – todos sinais de que “o caminho de menor resistência ainda não está claro”.

Olhando para o futuro, Randin observou que outras métricas, como o valor de mercado em relação ao valor realizado e o rácio de lucro do produto gasto, sugerem uma transferência de mãos fracas para mãos fortes. Embora isso sinalize “acumulação”, “não é uma reversão”, explicou o analista da PrimeXBT. “A confirmação do preço é o que transforma uma oportunidade potencial em uma oportunidade real.”

Usuários no mercado de previsão Myriad, de propriedade de Descriptografar A controladora Dastan atribui apenas 11% de chance de que o Bitcoin atinja um novo recorde histórico antes de julho, refletindo o sentimento de baixa que permeia o mercado criptográfico mais amplo.