O analista de criptografia Miles Deutscher emitiu uma das chamadas de fundo mais contundentes deste ciclo, atribuindo uma probabilidade de 91,5% de que o mínimo do Bitcoin já tenha chegado. Em um tópico X em 4 de dezembro, ele escreveu: “Foda-se. Estou colocando meu pescoço em risco aqui. Tenho 91,5% de certeza de que o fundo do BTC está dentro. E se estiver, MUITAS pessoas estão prestes a ser pegas fora de jogo.”
O Bitcoin está no fundo?
Deutscher baseia a sua convicção em quatro “pilares”: a reacção do mercado às notícias, o comportamento histórico dos eventos FUD, uma mudança nos fluxos e um cenário de melhoria da liquidez global. Cada pilar é pontuado num modelo interno que culmina numa leitura otimista de 91,5/100.
Ele começa com o comportamento dos preços versus as manchetes. Nos últimos dias, observa ele, o mercado digeriu um “influxo de más notícias” – incluindo a renovação do Tether FUD, outra rodada de “proibição da criptografia na China”, o escrutínio da MicroStrategy e as preocupações em torno de um desenrolar do carry trade do iene impulsionado pelo Banco do Japão.
“Apesar de todas essas más notícias, os preços subiram”, escreve ele, chamando esta de “a primeira vez desde o início da grande liquidação” que o Bitcoin respondeu positivamente a um ciclo de notícias destrutivo. Ele sublinha um velho ditado comercial: “A reacção às notícias é mais importante do que as notícias em si. Isto diz-lhe tudo o que precisa de saber”.
Leitura Relacionada
O segundo pilar é uma análise sistemática para verificar se tais agrupamentos de FUD tendem a coincidir com mínimos locais. Deutscher diz que fez backtesting “todas as vezes que Tether, China, BOJ e Microstrategy FUD entraram no mercado” de maneira semelhante. Sua conclusão é clara: “Todas as vezes, esses eventos FUD marcaram um fundo local. Tether FUD = fundo. Tether FUD = fundo.”
China ‘proibindo’ criptografia = fundo. Preocupações com o Banco do Japão/carry trade = fundo. Microestratégia FUD = fundo.”
Nesta base, o seu modelo de IA atribui a pontuação máxima de 28/28 a este pilar. Ele adverte que “isolado, este factor não importa muito”, mas argumenta que, combinado com o primeiro pilar, “começa a apresentar uma argumentação otimista convincente”.
O terceiro pilar são os fluxos, que ele chama de “o fator mais crítico (pressão líquida de compra/venda)”. Nas últimas semanas, os fluxos foram “agressivamente negativos” com a venda de baleias OG e o dumping de ETFs. Recentemente, argumenta ele, esse quadro mudou. Os fluxos de ETF estão “começando a se estabilizar e a aumentar”, as participações de empresas de tesouraria permanecem estáveis e “as baleias OG pararam de fazer dumping implacavelmente (isso está claro nas carteiras de pedidos)”. Isso obtém uma pontuação de 22,5/25 em seu modelo. Ele acrescenta uma advertência importante: enquanto existirem DATs, “existirão riscos materiais”.
Leitura Relacionada
O quarto pilar é a liquidez e o macroambiente. Deutscher observa que a liquidez do mercado tem vindo a diminuir há meses, mas agora “as coisas estão a regressar a uma maior liquidez do mercado”, com as condições financeiras globais “afrouxadas para perto dos máximos”. Ele destaca “ventos favoráveis macro” e acrescenta que um novo presidente do Fed, potencialmente mais pacífico, está chegando e “o QT agora terminou oficialmente”. Este conjunto de fatores recebe uma pontuação de 9/10 em seu enquadramento.
A agregação dos quatro pilares leva ao número principal: “Com todos os quatro pilares do mercado considerados, chegamos a uma pontuação final de 91,5/100”.
Deutscher, no entanto, lista explicitamente advertências. Ele salienta que os mercados dos EUA “têm estado numa corrida massiva” e podem precisar de arrefecer, que os DATs “ainda estão a sofrer alguma pressão de curto prazo” e que os fluxos de ETF “podem tornar-se negativos a qualquer momento”. A sua conclusão é mais probabilística do que absoluta: “Os mercados são um jogo de probabilidades, e penso que as probabilidades são a favor de o fundo estar dentro – dada a FUD extrema que tivemos e a reacção do mercado a ela.”
Até o momento, o Bitcoin era negociado a US$ 91.035.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
Fontenewsbtc
