O Bitcoin caiu 36% em relação ao seu pico recente, e o rótulo de “mercado em baixa” já está circulando na criptografia X. Mas em um tópico no domingo, o trader Cristian Chifoi argumenta que convocar uma mudança de regime apenas na redução perde o sinal mais negociável: o que acontece após a primeira recuperação significativa e como o preço se comporta em torno de um conjunto restrito de “janelas de sazonalidade” baseadas no tempo.
A principal afirmação de Chifoi é que muitos comentadores optam por narrativas reativas depois de a volatilidade já ter sido impressa. “A maneira mais simples de determinar se o mercado baixista do Bitcoin começou não é depois de termos uma correção de 36%, como sugerem todos os analistas de criptografia online”, escreveu ele. “Os mesmos analistas que sugeriram um superciclo em novembro de 2021 em diante, enquanto o preço subia mais de 100%.” Na sua formulação, a questão do mercado em baixa tem menos a ver com a magnitude da queda e mais com a questão de saber se qualquer recuperação que se segue parece ser uma força ou um movimento contra-tendência estruturalmente fraco que falha ao longo do tempo.
O Bitcoin está em um mercado baixista?
A primeira lente de Chifoi é uma verificação cruzada entre a dominância do Bitcoin e do USDT (USDT.D), que ele descreve como um “gráfico BTC invertido” usado como um sinal de confluência. Ele também enfatiza o tempo como o principal indicador, argumentando que a redução já atingiu uma duração mínima que ele acompanha ao longo dos ciclos.
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“Se você é trader ou não, também sugiro que use o tempo como primeiro indicador e o preço como segundo”, escreveu ele. “Já tivemos uma correção de cima para baixo de 77 dias. O preço não poderia cair. Esse é o sinal, o resto é ruído.”
A partir daí, seu manual de confirmação do mercado em baixa depende de quão longe o Bitcoin pode saltar e por quanto tempo ele pode sustentar o impulso. Ele descreve as metas do USDT.D: primeiro em torno de 5,5%, depois níveis mais baixos como 4,7% e os mapeia para níveis potenciais de BTC. Um empurrão de “um pouco mais de 100 mil”, disse ele, ainda pode ser qualificado como um “salto de gato morto” se persistir por semanas sem acompanhamento. Nesse caso, a própria recuperação torna-se uma evidência de fraqueza, em vez de um sinal verde para uma tendência de alta renovada.
Seu segundo cenário é mais desconfortável tanto para os céticos do “ciclo está morto” quanto para os que iniciam a chamada de baixa: o Bitcoin atinge uma alta mais alta, potencialmente na faixa de US$ 115.000 a US$ 120.000, mas depois estagna em uma janela de várias semanas. Mesmo isso, na opinião de Chifoi, poderia ser consistente com uma transição para um mercado em baixa se o tempo passar e o preço não conseguir “proporcionar mais ganhos”, transformando uma ruptura nominal num topo semelhante a uma distribuição.
“É o mesmo jogo!” acrescentou, argumentando que os traders deveriam estar atentos ao mesmo modo de falha em diferentes níveis de preços, em vez de se ancorarem em um único número.
O segundo quadro de Chifoi é a sazonalidade, centrada numa janela por volta de 20 de Janeiro (mais ou menos alguns dias) que se estende até finais de Março ou início de Abril. Ele diz que tem acompanhado isso como um ponto de decisão primário desde o início de 2026, e o enquadra como uma bifurcação entre dois caminhos: ou o Bitcoin se recupera nessa data para definir um pivô alto e rolar, ou forma um pivô baixo em torno dessa data e, em seguida, sobe para o próximo pivô de tempo.
“Um aumento de mais de US$ 100 a US$ 110 mil em 20 de janeiro significaria um pivô alto e a continuação para baixo no próximo pivô”, escreveu ele. A alternativa, disse ele, é “o pivô mínimo de 20 de janeiro e depois a continuação até o próximo pivô”, acrescentando que está observando a ação do preço desta semana “até sexta-feira” para confirmação.
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No momento em que este artigo foi escrito, Chifoi inclinava-se para a última interpretação. “Por enquanto, parece bastante claro que estamos desenvolvendo um pivô baixo, e o próximo movimento é o oposto do que tivemos de 6 de outubro até agora”, disse ele.
Chifoi posiciona a maioria dos participantes do mercado em dois “campos”: aqueles que defendem um superciclo ou declaram que a estrutura do ciclo foi quebrada, e aqueles que afirmam que um mercado em baixa começou em Outubro e termina em Outubro de 2026 “tal como em 2022”. Ele argumenta que ambos podem ser forçados a um posicionamento ruim se o Bitcoin atingir uma nova alta nas próximas semanas, antes de ser vendido após abril.
O seu próprio caso de risco é mais amplo e mais centrado no tempo: um novo máximo seguido de um declínio sustentado no final de 2026 ou início de 2027, que ele chama de “próximo pivô temporal importante”. Nesse contexto, a conclusão operacional tem menos a ver com a previsão de um mercado em baixa hoje e mais com a possibilidade de a próxima recuperação e a janela de janeiro a primavera definirem se se trata de uma redefinição no interior de uma tendência ascendente mais ampla ou do início de uma transição mais longa da distribuição para a tendência descendente.
“Preste atenção nas próximas semanas”, escreveu Chifoi. “Não sei o que vai acontecer, mas o plano já está traçado e vou adaptar o meu posicionamento em conformidade, seja qual for o cenário, porque já sei o que fazer em qualquer um dos casos.”
Até o momento, o BTC era negociado a US$ 92.836.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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