O Bitcoin detém 4% acima da base de custo de STH, à medida que o ciclo de touros maduros exigem descontos

O Bitcoin caiu mais de 8% em relação à sua alta histórica de US $ 124.500, alimentando o sentimento de baixa em todo o mercado. Embora essa correção seja relativamente modesta em comparação com os rebaixamentos anteriores no ciclo atual, o tom em torno do BTC ficou visivelmente negativo. Traders e investidores parecem cautelosos, com muitos questionando se o mercado tem força para encenar outro empurrão mais alto no curto prazo.

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O analista principal Axel Adler forneceu informações que adicionam contexto importante ao cenário atual. Segundo Adler, o Bitcoin agora está negociando com apenas uma marcação de 4% acima do preço médio de compra dos titulares de curto prazo (STHS). Esse prêmio mínimo destaca o quão próximo o BTC está dos níveis em que os compradores recentes entraram no mercado. Historicamente, essas margens estreitas sugerem que a confiança entre os participantes de curto prazo é frágil, pois até pequenos movimentos descendentes podem levar muitos titulares a perdas.

Essa dinâmica ajuda a explicar por que o sentimento parece mais pesado que o tamanho real da correção pode justificar. Embora os fundamentos de longo prazo permaneçam intactos, a imagem de curto prazo reflete uma fase tensa na qual os compradores hesitam e os ursos veem uma oportunidade de pressionar sua vantagem. Para o Bitcoin, manter o suporte crítico acima pode ser decisivo na formação do próximo passo.

Bitcoin, cortes do Fed e a necessidade de descontos

Segundo Adler, o recente corte da taxa do Federal Reserve fornece um cenário de apoio para ativos de risco como o Bitcoin. As taxas mais baixas tradicionalmente aumentam a liquidez, que tende a beneficiar ações e criptografia. No entanto, Adler adverte contra assumir que a flexibilização monetária garante uma manifestação suave. Ele lembra aos investidores que os mercados costumam se comportar com um padrão de “comprar o boato, vender as notícias”, onde o otimismo inicial dá lugar à volatilidade à medida que os comerciantes prendem os lucros.

Adler enfatiza que a demanda real por Bitcoin só surgirá se o mercado apresentar descontos óbvios. Historicamente, os retações nítidas atraíram compradores de marghelined, alimentando comícios mais fortes. Atualmente, o Bitcoin negocia com uma marcação de 15 a 20% em relação ao preço médio de compra dos titulares de curto prazo. Esta é uma zona de perigo, pois os dados mostram que, nesses níveis, os detentores geralmente começam a descarregar moedas, adicionando pressão de venda. Para comparação, na alta anterior de todos os tempos do Bitcoin, a marcação foi de apenas 13%.

Essa dinâmica destaca o quão diferente a fase atual é do início do ciclo. Em janeiro de 2023 e 2024, as marcas subiram até 40%, mas os investidores continuaram comprando, confiantes de que poderiam revender a preços mais altos no futuro. Agora, no entanto, o ciclo do touro é muito mais maduro. O apetite para perseguir os altos desapareceu, com os investidores desconfiados de ficarem presos em cargos que podem permanecer debaixo d’água por anos.

Para que o Bitcoin reacenda a demanda real, argumenta Adler, ele precisará negociar níveis mais atraentes que sinalizam claramente o valor. Em um mercado maduro, os compradores não se acumulam mais cegamente nos picos – eles esperam correções. Essa mudança sublinhou que os comícios sustentados requerem não apenas a liquidez, mas também os descontos significativos para atrair capital novo.

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