O Bitcoin entrou em queda livre recentemente, mas este indicador popular ainda não atingiu os mesmos máximos dos dois últimos ciclos. O verdadeiro topo ainda está à frente para o ativo?
Bitcoin aSOPR vem se consolidando nos últimos dois anos
Conforme apontado por um analista em uma postagem do CryptoQuant Quicktake, o Bitcoin aSOPR vem se consolidando entre linhas de tendência convergentes há quase dois anos. O Spent Output Profit Ratio (SOPR) é um indicador que nos diz se os investidores BTC estão vendendo suas moedas com lucro ou prejuízo.
Quando o valor desta métrica é maior que 1, significa que o detentor médio está transferindo suas moedas com algum lucro líquido no blockchain. Por outro lado, o facto de o indicador estar abaixo deste limiar implica o domínio da assunção de perdas na rede. Naturalmente, o SOPR sendo exatamente igual a 1 sugere que a realização de lucros está anulando a realização de perdas. Em outras palavras, os investidores como um todo estão apenas empatando com suas vendas.
No contexto da discussão atual, a versão do SOPR que interessa é o SOPR Ajustado (aSOPR). Este indicador elimina dos dados as vendas de todas as moedas que foram movimentadas dentro de uma hora após seu último movimento. Tais movimentos são geralmente transações de retransmissão e não têm consequências para o mercado.
Agora, aqui está um gráfico que mostra a tendência do Bitcoin aSOPR nos últimos anos:
Como o quant destacou no gráfico, as corridas de alta de 2017 e do primeiro semestre de 2021 atingiram o pico de maneira interessante, à medida que o aSOPR subiu para a linha vermelha. Este nível corresponde a um notável grau de realização de lucros entre os investidores.
Da mesma forma, os mercados em baixa dos dois últimos ciclos atingiram os seus mínimos quase ao mesmo tempo que o aSOPR atingiu um mínimo na linha verde, alguma distância abaixo da marca 1. Neste nível, a tomada de perdas é dominante, portanto mãos fracas capitulando e entidades resolutas acumulando suas moedas podem estar por trás do padrão de formação de fundo.
No ciclo atual, até agora, o aSOPR não tocou a linha vermelha. Em vez disso, o indicador ficou preso na consolidação dentro de duas linhas de tendência convergentes numa região com moderada realização de lucros durante quase os últimos dois anos.
Considerando o padrão dos dois últimos ciclos, é possível que o último ainda não tenha atingido o seu topo. Outra possibilidade, entretanto, poderia muito bem ser que o aSOPR simplesmente não tocaria o nível vermelho neste ciclo.
O Bitcoin aSOPR agora está avançando lentamente em direção ao final de seu canal convergente, então um rompimento de uma forma ou de outra pode acontecer em breve. Resta saber em que direção o indicador sairá.
Preço BTC
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 86.300, uma queda de 9% na última semana.
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