O ano em cripto ETFs 2025: Bitcoin, Ethereum prosperam como XRP e mais junte-se à festa

Este ano, os fundos negociados em bolsa abriram várias portas para a criptografia em Wall Street, à medida que a SEC forjava uma nova abordagem para os produtos.

Embora os gestores de activos já tivessem lutou com unhas e dentes para oferecer rastreamento de produtos Bitcoin e EthereumEm relação ao preço à vista, muitos previram oportunidades em 2025, à medida que o ambiente regulatório começou a mudar com o regresso do presidente Donald Trump ao poder em janeiro.

Em 15 de dezembro, os ETFs de Bitcoin à vista geraram US$ 57,7 bilhões em entradas líquidas desde sua estreia histórica em janeiro de 2024, de acordo com Investidores distantes. Isso representou um aumento de 59% em comparação com US$ 36,2 bilhões no início deste ano. Mas os influxos não foram consistentes.

Os investidores investiram US$ 1,2 bilhão em ETFs de Bitcoin à vista em 6 de outubro, por exemplo, quando o ativo se aproximou de um máximo histórico acima de US$ 126.000, de acordo com CoinGlass. Quando o preço do Bitcoin caiu abaixo da marca de US$ 90 mil em 11 de novembro, algumas semanas depois, os investidores retiraram US$ 900 milhões dos fundos.

Ainda assim, esse foi apenas o segundo pior dia já registrado para ETFs de Bitcoin à vista: enquanto o Bitcoin despencava em fevereiro devido a temores relacionados ao comércio e à inflação, os produtos postado US$ 1 bilhão em saídas.

Desde sua estreia em julho passado, os ETFs Ethereum à vista geraram US$ 12,6 bilhões em entradas líquidas, em 15 de dezembro, de acordo com a CoinGlass. À medida que a criptomoeda atingiu um máximo histórico de quase US$ 4.950 em agosto, os produtos geraram US$ 1 bilhão em entradas em um único dia.

Com sinais de adoção crescente entre as instituições financeiras, esses produtos funcionaram em grande parte em segundo plano, enquanto os observadores se concentravam na perspetiva de mais ETFs que poderiam potencialmente aumentar os preços dos ativos digitais ou expandir o acesso a novos investidores. No entanto, alguns estão relativamente focados em ETFs que rastreiam múltiplas criptomoedas ao mesmo tempo, como produtos ideais para instituições.

Torne-o genérico

Quando a SEC aprovado padrões genéricos de listagem para trustes baseados em commodities em setembro, o regulador agiu para lidar com a expectativa que vinha crescendo há meses.

A pilha de pedidos de ETFs cobrindo uma ampla gama de ativos digitais havia crescido em sua mesa, com as aprovações dependendo de uma resposta que a liderança anterior da SEC havia dançado durante anos: Quando um ativo digital deveria ser tratado como uma commodity?

Em vez de ser forçado a tomar decisões caso a caso sobre a elegibilidade de várias criptomoedas, desde Dogecoin para o moeda meme do presidentea SEC delineou critérios para exchanges que tornaram os ativos digitais adequados para trustes baseados em commodities.

Entre os fatores mais importantes, os padrões exigem que os ativos digitais subjacentes aos ETFs sejam negociados em mercados vigiadoster um histórico de seis meses de negociação de futuros ou já apoiar um fundo negociado em bolsa com exposição significativa.

Isso significava que pelo menos uma dúzia de criptomoedas estavam instantaneamente “prontas para uso”, disse Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg Intelligence. Descriptografar em setembro. Do seu ponto de vista, ele descreveu a mudança como esperada.

A aprovação de padrões genéricos de listagem deverá expandir enormemente o número de produtos aos quais os investidores têm acesso, mas os gestores de ativos ainda estão aguardando respostas sobre pelo menos 126 ETFs, disse recentemente o analista sênior de pesquisa da Bloomberg Intelligence, James Seyffart. disse em X.

Essas aplicações concentram-se em tokens de projetos financeiros descentralizados emergentes, como o Hiperlíquidobem como moedas meme relativamente novas, incluindo Mog.

XRP e Solana

Primeiro houve o Bitcoin, depois o Ethereum. Agora, os investidores nos EUA têm acesso a ETFs que acompanham o preço à vista de XRP e Solanaentre um punhado de outros.

Como o quinto e o sétimo maiores ativos digitais por capitalização de mercado, respectivamente, XRP e Solana enfrentaram ambos ventos contrários regulatórios sob a administração Biden, que se dissipou a caminho de se tornar activo subjacente a uma série de produtos.

A estreia de ETFs Bitcoin à vista no ano passado desencadeou uma onda de demanda que elevou o preço do ativo a novos máximos. Embora o mesmo ainda não possa ser dito das criptomoedas menores, os produtos dedicados exclusivamente ao XRP e Solana ainda geraram atividade notável.

“Não acho que eles tiveram o efeito sobre o preço que talvez as pessoas esperavam, mas acho que, de forma idiossincrática, eles foram um grande sucesso e uma validação do apetite dos investidores além do Bitcoin e do Ethereum”, disse o estrategista de investimentos sênior da Bitwise, Juan Leon. Descriptografar.

Leon disse que a estreia dos ETFs para Solana e XRP ocorreu em novembro, em um “momento desvantajoso”, com as condições macroeconômicas reduzindo os preços dos ativos digitais nos últimos meses.

Ainda assim, os ETFs spot Solana geraram US$ 92 milhões em entradas líquidas desde o lançamento, em 15 de dezembro, de acordo com a CoinGlass. Os ETFs Spot XRP, que foram lançados no mesmo mês, geraram cerca de US$ 883 milhões em entradas líquidas desde que começaram a ser negociados.

A estreia dos ETFs Solana foi notável por outro motivo: eles estavam entre os primeiros ETFs a compartilhar uma parte de suas recompensas de apostar com os investidores, um desenvolvimento reforçado por novas orientações no mês passado do Departamento do Tesouro dos EUA e do IRS.

A BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, estava entre os gigantes financeiros que até agora perderam a oportunidade de expandir seu conjunto de produtos focados em criptografia para ativos adicionais, mas Leon observou que as comunidades de XRP e Solana podem não precisar deles.

“O que vimos até agora com a ETF mostra que estas comunidades são muito mais empenhadas, mais fortes e maiores do que muitas pessoas pensavam”, disse ele. “E acho que isso é um bom presságio para ambos os ecossistemas em 2026.”

As entradas líquidas para ETFs Dogecoin à vista ficaram em US$ 2 milhões em 15 de dezembro, de acordo com SoSoValor.

Guerras de índices?

Em 2025, investidores individuais e fundos de hedge estavam entre os grupos com maior probabilidade de deter ETFs criptográficos à vista, mas essa dinâmica pode começar a mudar materialmente em breve, de acordo com Gerry O’Shea, chefe de insights de mercado global da Hashdex Asset Management.

Ele disse Descriptografar que muitos consultores e investidores profissionais ainda estão no processo de due diligence para ETFs que rastreiam criptomoedas, mas ele tem a sensação de que eles poderão começar a pensar seriamente sobre as alocações para a classe de ativos em breve.

Então, novamente, Vanguarda sinalizado no início deste mês, que permitiria que seus 50 milhões de clientes negociassem alguns ETFs criptográficos à vista em sua plataforma de corretagem. Enquanto isso, o Bank of America colocou sua selo de aprovação em alocações modestas de criptografia para clientes de patrimônio privado a partir do próximo ano.

“Há cerca de um ano, havia muita incerteza regulatória e eles não estavam realmente prontos para mergulhar no espaço”, disse ele. “E agora a questão não é realmente se eles deveriam ou não ser expostos. É como eles deveriam ser expostos.”

Nesse sentido, O’Shea acredita que os ETFs que rastreiam um índice de ativos digitais se tornarão uma parte importante das conversas no próximo ano. Muitos investidores profissionais apreciam a forma como as participações desses fundos mudam ao longo do tempo, proporcionando-lhes relativa tranquilidade, disse ele.

“Eles podem fazer uma alocação em um ETF de índice e obter ampla exposição ao potencial de crescimento do mercado sem precisar ter todo esse tipo de conhecimento detalhado”, explicou O’Shea. “Eles não precisam saber tudo sobre cada um desses ativos individuais.”

Em fevereiro, a Hashdex estava por trás do primeiro ETF à vista rastreando vários ativos digitais nos EUA, com a estreia do ETF Hashdex Nasdaq Crypto Index. Modelado no Nasdaq Crypto Index, ele contém Cardano, Chainlink e Stellar, bem como criptomoedas maiores.

Franklin Templeton, Grayscale, Bitwise, 21Shares e CoinShares lançaram produtos semelhantes, embora alguns busquem exposição a ativos digitais por meio de derivativos. No total, o grupo de ETFs de índice oferece exposição a 19 ativos digitais, por Tendências de ETFs.

Embora alguns fundos de pensão nos EUA tenham adquirido ETFs Bitcoin à vista, o Conselho de Investimentos do Estado de Wisconsin liquidado US$ 300 milhões em participações por volta de fevereiro. A mudança foi revelada por meio de registros 13F que grandes investidores institucionais divulgam trimestralmente.

Al Warda Investimentos divulgado uma posição de US$ 500 milhões no ETF Bitcoin à vista da BlackRock em novembro. A empresa de investimento está vinculada ao Conselho de Investimento de Abu Dhabi, uma subsidiária da Mubadala Investment, que atua como um fundo soberano em Abu Dhabi.

A própria Mubadala divulgou uma posição no produto da BlackRock em fevereiro, que valia US$ 567 milhões, a partir de seu último Arquivamento 13F. Mais ou menos na mesma época, foi revelado que a dotação de Harvard detinha ações no ETF no valor de US$ 433 milhões.

Universidade Brown e Universidade Emory também divulgado posições em ETFs Bitcoin à vista este ano, emergindo como os primeiros a adotar o ativo em nível institucional. Em termos gerais, os analistas afirmam que a mudança nos investidores poderá levar a menos volatilidade para Bitcoin e rebaixamentos mais rasos.

“Não foi dramático, mas foi notável”, disse O’Shea, referindo-se a uma base de investimento cada vez maior. “Esta mudança do retalho para o institucional é muito boa para a sustentabilidade a longo prazo da classe de ativos, porque temos estas pessoas com horizontes de tempo muito mais longos.”