Outubro deveria ser o mês em que os tão esperados fundos criptografados negociados em bolsa (ETFs) finalmente chegariam aos mercados dos EUA. Os prazos para a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovar ou negar vários pedidos de ETF criptográfico à vista foram definidos ao longo do mês. Mas quando o governo dos EUA fechou, o processo congelou – e os prazos deixaram de ter importância.
Agora Novembro poderá tomar o lugar de Outubro. Vários emissores estão usando uma rota processual que não requer uma aprovação ativa da SEC. É a mesma abordagem que permitiu que quatro ETFs criptográficos – dois da Canary Capital, um da Bitwise e um da Grayscale – começassem a ser negociados no início desta semana, apesar da paralisia regulatória.
Os emissores estão arquivando declarações de registro S-1 atualizadas que incluem a linguagem “sem alteração atrasada”. De acordo com a lei de valores mobiliários dos EUA, esses registros entram automaticamente em vigor após 20 dias, a menos que a SEC intervenha para emitir uma suspensão ou solicitar alterações. Para os quatro ETFs listados esta semana, a SEC não agiu, permitindo que eles entrassem em operação por padrão.
Esse sucesso gerou uma onda de novos registros. Na quinta-feira, a Fidelity apresentou um S-1 atualizado para seu ETF Solana à vista, e a Canary Capital fez o mesmo para seu ETF XRP. Se a SEC continuar seguindo seu caminho atual e não bloquear o processo, o mercado poderá ver seu primeiro fundo XRP já em 13 de novembro.
Ainda assim, há limites para o quão longe essa solução alternativa pode ir. Embora a SEC já tenha analisado os registros vinculados aos ETFs Solana, HBAR e Litecoin, ela não se envolveu muito com a aplicação XRP – uma lacuna que poderia levar a agência a suspender sua aprovação automática.
“Acho que é possível que vejamos vários fundos sendo lançados no próximo mês. E isso pode ser verdade independentemente de o governo reabrir ou não. Mas há fundos com registros que simplesmente ainda não receberam nenhum feedback da SEC sobre seus S-1s (prospectos) e não tenho certeza se eles poderão ser lançados sem que a SEC volte ao trabalho”, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence. “Então, sim, muitos provavelmente serão lançados no próximo mês, mas há alguns que são simplesmente improváveis de serem lançados sem a reabertura do governo.”
Para os investidores, a mudança marca uma nova fase no esforço de anos para trazer cripto ETFs para os mercados dos EUA. Em vez de esperar pela aprovação formal da SEC, os emitentes estão a utilizar mecanismos processuais para avançar. A continuidade desse ímpeto em Novembro poderá depender menos da preparação do mercado – e mais do facto de o governo voltar ao trabalho.
Fontecoindesk
