Em resumo
- A proposta visa aumentar os limites das opções IBIT de 250.000 para 1.000.000 contratos, sem limite para opções FLEX entregues fisicamente.
- A Exchange cita a escala e a liquidez do IBIT como justificativa, observando a demanda de instituições e formadores de mercado.
- Analistas dizem que a mudança apoiaria estratégias de alocação maiores e de menor risco e poderia comprimir a volatilidade no próximo ano.
A Bolsa Internacional de Valores Mobiliários da Nasdaq apresentou uma proposta à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para aumentar os limites de posição nas opções do iShares Bitcoin Trust da BlackRock.
O arquivamentode 21 de novembro de 2025, busca elevar o limite de 250 mil contratos para 1 milhão de contratos. Colocaria as opções IBIT no mesmo nível das principais ações e ETFs, como Apple, NVIDIA e o ETF SPDR S&P 500.
“A mudança de regra proposta visa aumentar drasticamente os limites de posição e exercício para opções no iShares Bitcoin Trust (IBIT) de 250.000 para 1.000.000 contratos”, diz o documento, acrescentando que o limite atual é “restritivo e dificulta negociações legítimas e estratégias de hedge”.
Um limite mais elevado permitiria aos comerciantes institucionais e aos criadores de mercado estabelecer posições maiores, aumentando assim a profundidade do mercado e a liquidez do produto.
“Isso permitirá que as instituições construam produtos estruturados mais interessantes para o IBIT, aumentando o montante total possível de capital que pode ser alocado aos ETFs Bitcoin”, Lai Yuen, euanalista de investimentos da Fisher8 Capital, disse Descriptografar. “Isso deve ser bom para os fluxos IBIT de longo prazo.”
“Esta já é a segunda vez que a Nasdaq solicita um aumento nos limites de posição de opções do IBIT”, disse Tim Sun, pesquisador sênior do HashKey Group. Descriptografar.
A medida mostra que a demanda institucional por derivativos de Bitcoin continua a se expandir à medida que grandes players buscam aumentar suas alocações de Bitcoin, acrescentou Sun.
O pedido solicita uma isenção para eliminar totalmente os limites para opções ‘FLEX’ customizadas que são entregues fisicamente. Esta medida “alinharia o IBIT com outros grandes ETFs baseados em commodities e ajudaria a afastar a atividade comercial dos mercados de balcão opacos”, de acordo com o documento.
Ele também cita a capitalização de mercado do IBIT de US$ 86,2 bilhões e um volume médio diário de 44,6 milhões de ações em 22 de setembro de 2025, como fatores-chave que apoiam a mudança proposta.
A proposta do ISE está sujeita à aprovação da SEC, com período de comentários públicos aberto até 17 de dezembro de 2025.
“O IBIT é agora o maior mercado de opções de bitcoin do mundo em termos de contratos em aberto”, escreveu Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, em uma quarta-feira. twittar.
“Finalmente, as opções IBIT estão finalmente recebendo o tratamento que merecem. O volume institucional finalmente chegou”, disse Jeff Park, da Bitwise Invest Advisors. twittou na quarta-feira.
Avaliando o impacto no mercado
A escala dessa mudança é “mais modesta do que a maioria das manchetes sugerem”, disse Derek Lim, chefe de pesquisa da empresa de criação de mercado de criptografia Caladan. Descriptografar.
Com a BlackRock detendo mais de US$ 71 bilhões em Bitcoin, o aumento do limite de opções permitiria cerca de US$ 5,3 bilhões, representando cerca de 8% desse valor total, o que é uma prática padrão e conservadora para grandes ETFs”, acrescentou Lim.
Embora as mudanças ainda não tenham entrado em vigor, o ajuste sinaliza que a negociação de Bitcoin está mudando de um comportamento puramente especulativo para um comportamento orientado à alocação, observou o analista da HashKey.
Apesar de não haver impacto imediato no preço de curto prazo do Bitcoin, Sun explicou que isso permitiria que as instituições construíssem posições de Bitcoin de uma “maneira de menor risco e mais controlada”.
Do ponto de vista da volatilidade, Lim observou que a volatilidade realizada deverá comprimir 50 a 100 pontos base durante os próximos seis a 18 meses, o que “pode traduzir-se em preços marginalmente mais elevados através de prémios de risco mais baixos”.
A recuperação do Bitcoin de US$ 70.000 para US$ 110.000 no início deste ano ocorreu em meio ao declínio da volatilidade.
Essa correlação negativa marca uma mudança fundamental, observou Lim, sugerindo que se as mudanças propostas pela Nasdaq entrarem em vigor, o Bitcoin será cada vez mais negociado como um ativo macro e aceleraria essa transição.
Em um desenvolvimento relacionado, a BlackRock continua a acumular exposição ao Bitcoin em seus fundos internos. Uma quarta-feira separada arquivamento revelou que seu portfólio de oportunidades de renda estratégica aumentou suas participações no IBIT em 14% no terceiro trimestre, para US$ 155,8 milhões.
O Bitcoin atingiu US$ 91.500 na quarta-feira e subiu 5% em 24 horas, segundo dados da CoinGecko.
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Fontedecrypt
