Taxas na rede: – O dinheiro da Crypto mudou – mas não para onde muitos esperam. Uma nova análise da indústria descobriu que, em 2025, cerca de US$ 20 bilhões em receitas de taxas on-chain fluiram através do ecossistema, e não são blockchains ou carteiras que capturam a maior parte.
Em vez disso, a maior parte foi para o financiamento da camada de aplicação: exchanges descentralizadas, perpétuos, derivativos e outras plataformas DeFi.
O Relatório de Receita Onchain de 2025 divulgado pela 1kx agrega dados de taxas em mais de 1.000 protocolos. Isso mostra que as taxas na rede estão amadurecendo rapidamente e se tornando uma base de receita sustentável. O relatório considera as taxas on-chain como o indicador mais direto da demanda real do mercado, com o sócio fundador da 1kx, Lasse Clausen, chamando-as de “o melhor indicador de utilidade repetível pela qual os usuários e empresas estão dispostos a pagar”.
Conseqüentemente, os usuários pagaram US$ 9,7 bilhões em taxas somente no primeiro semestre de 2025 – um aumento de 41% em relação ao ano anterior). Espera-se que esse valor atinja mais de US$ 32 bilhões até 2026, à medida que o crescimento dos aplicativos acelera.
Quem gera a maior parte do dinheiro em criptografia
DeFi/Finanças agora domina. De acordo com o relatório, cerca de 63% das taxas on-chain em 2025 foram geradas por DeFi e plataformas de negociação. Esta é uma mudança dramática em relação a 2021, quando os blockchains L1 representavam a maior parte da receita de taxas.
No primeiro semestre de 2025, as taxas DeFi/Finanças aumentaram 113% em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 6,1 bilhões. Isto foi impulsionado pelo crescimento explosivo em DEXs, perpétuos e derivativos – categorias que se beneficiaram de novos participantes, como Hiperlíquido e maiores volumes de negociação.
Projetos como Meteora e Hyperliquid registraram rápido crescimento de taxas, enquanto DEXs legados como Uniswap perderam participação à medida que os traders e a liquidez migraram para locais mais rápidos e de baixo custo e novas redes (notadamente Solana) viram atividade crescente.
Plataformas e plataformas voltadas para o consumidor, como Pump.fun, também geraram receitas de taxas descomunais ao monetizar a emissão de memecoin de alta velocidade – um canto lucrativo, embora volátil, do mercado.
Por que os Blockchains não dominam mais a receita da Crypto?
O relatório aponta para uma mudança estrutural: a eficiência do blockchain. Os custos médios de transação despencaram. Isso foi impulsionado por atualizações de escala, rollups L2 e melhorias de protocolo – o que significa que os próprios blockchains não acumulam mais o conjunto de taxas.
À medida que as taxas por transação caíram (o relatório cita quedas na faixa de 80-90% em comparação com os picos de 2021), as aplicações baseadas nelas poderiam ser escalonadas de forma lucrativa. O resultado: a atividade de aplicativos expandiu 126% em relação ao ano anterior, desbloqueando novos fluxos de taxas que fluem para protocolos em vez de camadas de base.
No entanto, as conclusões contêm um paradoxo: embora as aplicações estejam a cobrar taxas, os L1 ainda dominam a capitalização de mercado. Os principais blockchains respondem pela maior parte do valor agregado de mercado, criando uma desconexão entre onde as taxas são ganhas e onde fica a avaliação. O relatório observa diferenças dramáticas nos rácios preço/taxa – os L1 são negociados em múltiplos muito mais elevados do que as aplicações DeFi, refletindo as apostas dos investidores no valor de liquidação a longo prazo, em vez da captura de taxas a curto prazo.
Os 20 principais protocolos agora capturam cerca de 70% da receita de taxas, mas a liderança muda rapidamente – até um quarto dos 20 principais giros a cada trimestre. Essa dinâmica permite que os recém-chegados cresçam rapidamente: 71 protocolos agora geram mais de US$ 100 milhões em receitas anualizadas na rede, e dezenas atingiram esses limites um ano após o lançamento.
No entanto, como esperado, em termos de taxas Offchain que custam US$ 23,5 bilhões, CEX as receitas detêm a maior parte.
Os próximos centros de lucro da criptografia?
A tokenização (RWAs), DePIN (infraestrutura física descentralizada), carteiras e aplicações de consumo apresentaram um crescimento de três dígitos, e o relatório destaca-as como as fontes mais promissoras de expansão futura de taxas.
📊 O relatório da 1kx revela que a economia on-chain da criptografia atingiu US$ 20 bilhões. $DeFi os protocolos dominam com 63% das taxas, mas as carteiras aumentaram 260% em relação ao ano anterior, os aplicativos de consumo 200% e o DePIN explodiu 400%. A procura real está a acelerar rapidamente.#CryptoMarket #Bitcoin
-CryptoInsightPro (@VictorB39400) 30 de outubro de 2025
Os RWAs tokenizados continuam sendo o menor subsetor gerador de taxas no DeFi, mas estão crescendo explosivamente. O relatório revela que o valor dos RWA em cadeia mais do que duplicou em relação ao ano anterior – 235% CAGR em quatro anos. À medida que projetos como Telegram, PancakeSwap, BNB Chain e Kraken penetraram mais profundamente nos RWAs, as taxas de RWA na rede do terceiro trimestre aumentaram 50x em relação ao ano anterior.
O segundo setor emergente continua sendo o DePINs, que, embora incipiente, está crescendo rapidamente: as taxas anuais aumentaram cerca de 5x, impulsionadas por projetos como Aethir e IO.net. Apesar de uma desaceleração no terceiro trimestre para alguns participantes, o dinamismo do setor persiste – o WEF projeta que o DePIN poderá atingir ~$3,5 biliões até 2028.
Carteiras e interfaces de negociação monetizam diretamente de trocas de usuários e serviços liderados por UX: Phantom capturou uma parcela significativa de taxas após o aumento de Solana, a Coinbase Wallet relatou US$ 5 a 15 milhões mensais desde 24 de dezembro, enquanto a MetaMask cedeu participação.
Assim, à medida que as empresas criptográficas continuam a crescer, estes são os sectores que irão partilhar o segundo semestre de 2025. A história de receitas da Crypto está agora a mudar de picos de taxas especulativos para monetização recorrente a nível de aplicação.
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Fontecoingape
