MVRV no nível visto pela última vez em US$ 35 mil

Os dados da rede mostram que o Z-Score do Bitcoin Market Value to Realized Value (MVRV) caiu para os níveis mais baixos desde que o preço estava em US$ 35.000.

Bitcoin MVRV Z-Score despencou recentemente

Em uma nova postagem no X, o analista da Glassnode, Chris Beamish, discutiu sobre a última tendência no Bitcoin MVRV Z-Score. Este indicador on-chain calcula a diferença entre o valor de mercado do BTC e seu valor realizado e calcula sua relação com o desvio padrão do valor de mercado.

O Realized Cap aqui se refere a um modelo de capitalização para o ativo que calcula seu valor total assumindo que o valor “real” de cada moeda em circulação é igual ao preço pelo qual foi transacionado pela última vez na blockchain.

Resumindo, o que esta métrica representa é a quantidade de capital que os investidores como um todo investiram na criptomoeda. Em contraste, o valor de mercado é o valor que eles carregam no presente.

À medida que o Bitcoin MVRV Z-score compara a capitalização de mercado com a capitalização realizada, ele essencialmente nos diz se a rede geral está em estado de lucro ou perda.

Agora, aqui está o gráfico compartilhado pela Beamish que mostra a tendência do Bitcoin MVRV Z-Score nos últimos anos:

The value of the metric appears to have been heading down in recent weeks | Source: @ChrisBeamish_ on X

Como é visível no gráfico acima, o Bitcoin MVRV Z-Score sofreu um declínio recentemente. Esta queda na rentabilidade dos investidores é resultado da trajetória de baixa que o preço da criptomoeda tem seguido.

A métrica ainda está uma distância notável acima da marca zero, o que sugere que o valor de mercado continua a ser maior do que o valor realizado. Por outras palavras, os investidores ainda se encontram num estado de lucro líquido não realizado.

O grau de ganho dos detentores, no entanto, é baixo quando comparado com o nível de rentabilidade dos últimos anos. Na verdade, o atual MVRV Z-Score está em um nível semelhante ao de quando o Bitcoin era negociado em torno do nível de US$ 35.000.

Historicamente, um desaquecimento na lucratividade dos investidores facilitou a formação de fundos para a criptomoeda. Normalmente, porém, as principais fases de baixa só atingiram seus mínimos quando a rede ficou totalmente submersa.

Atualmente, o Bitcoin ainda tem alguns caminhos a percorrer antes que isso aconteça. Porém, é possível que o nível atual seja suficiente para que o ativo chegue ao fundo, como já aconteceu algumas vezes ao longo deste ciclo.

Assim como um valor baixo no MVRV Z-Score pode levar a um fundo, um valor alto pode resultar em um topo à medida que a realização de lucros explode. No gráfico, fica evidente que a métrica atingiu um nível extremo durante a corrida de touros no primeiro semestre de 2021.

Até agora, no ciclo actual, nenhum pico do indicador atingiu uma escala semelhante; os topos desta vez formaram-se a um nível de rentabilidade comparável ao da corrida de touros do segundo semestre de 2021.

Preço BTC

O Bitcoin se recuperou desde sua mínima abaixo de US$ 81.000 na sexta-feira, já que seu preço subiu de volta para US$ 88.600.

The trend in the price of the coin over the last five days | Source: BTCUSDT on TradingView

Imagem em destaque de Dall-E, Glassnode.com, gráfico de TradingView.com