Eventos recentes no Federal Reserve dos EUA revelam uma concessão de investimentos digitais nos níveis mais altos do sistema monetário do país.
A Kraken tornou-se recentemente a primeira exchange de criptomoedas a receber uma conta master no Federal Reserve.
O Fed também pode ter em breve um novo presidente favorável às criptomoedas. O presidente dos EUA, Donald Trump, invejou na quarta-feira ao Senado a indicação de um candidato pró-Bitcoin para avaliação.
Esses acontecimentos representam uma mudança significativa em como o Fed pode tratar a indústria de criptomoedas. Mas também há críticos.
Por que as contas mestre do Fed são tão importantes para a indústria criptográfica?
Na quarta-feira, a Kraken anunciou que seu banco autorizado no estado de Wyoming, o Kraken Financial, recebeu uma conta master do Fed. Isso se tornou “o primeiro banco de ativos digitais na história dos EUA a obter acesso direto à infraestrutura de pagamentos do Federal Reserve”.
O co-CEO da Kraken, Arjun Sethi, disse: “Com uma conta master do Federal Reserve, podemos operar não como um participante periférico no sistema bancário dos EUA, mas como uma instituição financeira diretamente conectada.”
A conta master representa acesso à forma mais cobiçada de dinheiro para instituições financeiras: dólares mantidos diretamente dentro do sistema do Federal Reserve.
Esses dólares são geralmente considerados livres de risco. Aaron Brogan, da Brogan Law, um escritório especializado em ativos digitais, disse que eles “são a arquitetura intrínseca do sistema financeiro dos Estados Unidos, que sempre pode simplesmente criar mais deles”.
Como o dólar dos Estados Unidos continua sendo a principal moeda global, a melhor forma de USD é a melhor que existe. Outros instrumentos, como dinheiro em espécie, dólares em contas bancárias seguradas pela FDIC e títulos do Tesouro, são bastante bons, mas os dólares do Fed são os melhores.
Para uma exchange como a Kraken, isso “melhora a confiabilidade e a eficiência na movimentação de depósitos em moeda fiduciária para dentro e para fora dos mercados de ativos digitais”, segundo Sethi.
Mas nem todas as instituições financeiras recebem esse acesso, e certamente não as empresas disruptivas da indústria de criptomoedas, pelo menos até agora.
O que são contas master do Federal Reserve?
O Sistema do Federal Reserve é dividido em 12 bancos diferentes. Embora esses bancos sejam unam para decisões importantes de política, cada um tem um certo grau de autonomia.
Em um esforço para aproximar um pouco mais do sistema do Fed, o Congresso aprovou a Lei de Controle Monetário de 1980. A lei concedeu a todas as instituições depositárias acesso às contas do Federal Reserve. Esse foi o início da conta master.
Julie Andersen Hill, reitora da Faculdade de Direito da Universidade de Wyoming, escreveu que o Congresso “pretendia que todas as instituições depositárias pudessem usar os sistemas de pagamento do Federal Reserve. O histórico legislativo da Lei de Controle Monetário está repleto de referências a ‘acesso aberto’ para ‘todas as instituições depositárias'”.
No entanto, à medida que o setor bancário mudou, o Fed começou a se manifestar sobre quem receberia acesso e em que nível. Segundo Brogan, desenvolveu-se três níveis:
-
Nível 1: bancos autorizados federalmente com seguro de depósitos
-
Nível 2: bancos autorizados federalmente sem seguro de depósitos
-
Nível 3: bancos autorizados em nível estadual
“Talvez sem surpresa, o Conselho do Federal Reserve acredita que os bancos do Nível 1 devem ter acesso a contas master, enquanto os bancos do Nível 3 estão sujeitos a uma fiscalização mais rigorosa, e os do Nível 2 ficam em algum ponto intermediário”, escreveu ele.
A indústria de criptomoedas está enfrentando muitas dificuldades para encontrar bancos com interesse atendê-la. Aqueles que aceitavam geralmente eram bancos autorizados em nível estadual, que já tinham dificuldade para acessar o sistema federal.
O Fed não quer ser restritivo com as contas master. Segundo Thomas Kingsley, diretor de política de serviços financeiros do American Action Forum, “em períodos de estresse, o acesso a contas de liquidação do banco central pode afetar materialmente a capacidade de uma empresa de atendimento a pedidos de resgate. Nesse sentido, o acesso a contas master pode reduzir o risco de corridas em comparação com as estruturas que as dependências de depósitos em bancos comerciais”.
No entanto, o Fed também não quer conceder acesso a qualquer instituição. Segundo Kingsley, “se uma grande instituição não bancária com uma conta master enfrentará uma falha operacional ou um processo desordenado de liquidação, a interrupção ocorreria mais próxima da infraestrutura financeira central”.
Surge então uma conta skinny. Em outubro de 2025, o governador do Fed, Christopher J. Waller, propôs um novo tipo de conta que daria acesso aos sistemas de pagamento do Fed, mas também controlaria certos riscos, com algumas restrições. Entre elas:
-
Limites para o tamanho da conta
-
Sem pagamento de juros sobre os saldos
-
Tetos de saldo
-
Sem privilégios descobertos intradiário
-
Sem elegibilidade para empréstimos pela janela de desconto
Esse foi o tipo de conta concedida à Kraken. Pode ser mais limitado em comparação, mas ainda representa uma grande vitória para a institucionalização das criptomoedas. A senadora pró-cripto Cynthia Lummis chamou o evento de “um marco histórico na história dos ativos digitais”.
Grupos bancários contestam uma conta
Nem todos ficaram satisfeitos. A CEO da Independent Community Bankers of America (ICBA), Rebeca Romero Rainey, escreveu: “Conceder acesso a contas master a entidades não bancárias e instituições de criptomoedas representa riscos para o sistema bancário.”
Ela afirmou que existem “riscos significativos em expandir o acesso direto às contas do Fed para instituições que operam fora da estrutura regulatória bancária tradicional”.
Paige Pidano Paridon, co-chefe de assuntos regulatórios do Banking Policy Institute, disse que o BPI estava “profundamente preocupado” com o fato do Fed ter aprovado uma conta mestre de “propósito limitado”, que parece ser uma conta magra, antes do Conselho do Federal Reserve finalizar sua estrutura de política para essas contas.
Ela afirmou que a decisão ignorou os comentários públicos solicitados pelo Fed sobre as contas magras e foi tomada “sem transparência sobre o processo de aprovação ou sobre as medidas de mitigação de risco impostas para lidar com os riscos significativos que ela levanta”.
Um banqueiro pró-cripto pode liderar o Fed em breve
Além do banco central dos EUA conceder contas às exchanges de criptomoedas, o próprio Fed pode em breve ser liderado por uma economista favorável às criptomoedas. Na quarta-feira, Trump invejou ao Senado a indicação de Kevin Warsh, pesquisador visitante em economia da Hoover Institution da Universidade de Stanford.
A Casa Branca pretende nomear Warsh como presidente do Fed por quatro anos e como governador do conselho da instituição por 14 anos.
Warsh, que atuou como governador do Fed durante os governos dos ex-presidentes George W. Bush e Barack Obama entre 2006 e 2011, fez declarações projetadas às criptomoedas recentemente.
“O Bitcoin não me deixa nervoso”, disse ele em uma entrevista em maio de 2025. Ele afirmou que o investidor bilionário Marc Andreessen “me mostrou o white paper (…) eu gostaria de ter entendido tão claramente quanto ele o transformador o Bitcoin e essa nova tecnologia seria. O Bitcoin não me incomoda. Eu o considero um ativo importante que pode ajudar a orientar formuladores de políticas quando estão tomando decisões certas ou certas”.
A indicação de Warsh pode não ser tranquila. Legisladores democratas e especialistas em política de bancos centrais manifestaram preocupações com os esforços contínuos da administração Trump para exercer controle sobre o Fed.
Trump tem defendido cortes nas taxas de juros há meses, mas o Fed, atualmente presidido por Jerome Powell, não atendeu aos seus pedidos.
Em janeiro, o Departamento de Justiça de Trump invejou intimações de um grande júri do Federal Reserve e ameaçou Powell com uma acusação criminal por suposto uso indevido de recursos na construção de um prédio de escritórios. Powell afirmou que a verdadeira disputa era sobre a recusa do Fed em seguir as ordens da Casa Branca.
O banco central dos EUA está cada vez mais aceitando criptomoedas, uma tendência que continuará com novas políticas mais detalhadas e uma liderança pró-cripto.
Fontecointelegraph
