Strategy (MSTR) escreveu uma carta formal em resposta à proposta da MSCI de excluir empresas cujas participações em ativos digitais representam 50% ou mais do total de ativos dos índices MSCI Global Investable Market.
Liderada pelo presidente executivo Michael Saylor, a Strategy argumentou que as empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs), incluindo a própria Strategy, operam negócios que utilizam ativos digitais como capital produtivo, e não como veículos passivos para rastrear movimentos de preços. A Strategy cria instrumentos de crédito garantidos por bitcoin, gerencia um programa ativo de tesouraria corporativa e mantém um negócio global de software de análise empresarial. Os investidores compram a estratégia e a gestão da empresa, não um invólucro estático para o bitcoin, disse a empresa.
Já sob forte pressão graças à queda dos preços do bitcoin e ao estreitamento do mNAV (o prêmio para as participações em bitcoin pelo qual os investidores avaliam uma empresa), as ações da Strategy caíram ainda mais há duas semanas, quando a proposta do MSCI veio à tona. O MSTR corre o risco de perder muitos milhares de milhões em fluxos de capital passivos caso seja removido dos índices MSCI.
Voltando aos argumentos da Strategy, a empresa também listou cinco motivos pelos quais a empresa não é um fundo de investimento:
1. A estratégia está organizada como uma empresa operacional convencional.
2. A empresa não possui estrutura ou obrigações semelhantes a fundos ou ETP.
3. A MSTR não é uma empresa de investimento segundo as leis aplicáveis.
4. A empresa não cria nenhum fundo como tratamento tributário para investidores
5. Tem uma longa história como empresa operacional de software.
O limite proposto de 50% é descrito como arbitrário e impraticável, disse Strategy. Muitas empresas detêm reservas concentradas em petróleo, imobiliário, madeira ou serviços públicos, mas continuam elegíveis para os índices MSCI. A MSCI está, portanto, destacando apenas empresas apoiadas por ativos digitais.
A Strategy argumentou ainda que a proposta injeta visões políticas na construção de índices num momento em que a política federal mudou para apoiar a inovação de ativos digitais. A exclusão dos DAT poderia forçar grandes saídas passivas, minar a competitividade americana e retardar a expansão de novas tecnologias financeiras.
Se a MSCI continuar inclinada a tratar os DATs de forma diferente, a Strategy instou a empresa a ampliar a consulta e fornecer uma base mais detalhada para quaisquer alterações propostas.
Fontecoindesk
