Michael Saylor, presidente da Strategy (anteriormente MicroStrategy), a maior holding corporativa de Bitcoin (BTC), está intensificando seu investimento multibilionário em BTC.
Num relatório recente da Bloomberg, foi revelado que Saylor está a aumentar o rendimento das ações preferenciais, que ele designou como a principal fonte de financiamento para o futuro da empresa.
Quedas de confiança dos investidores
Durante uma teleconferência de resultados, Saylor indicado que a empresa está em um momento crítico. Ele observou que o múltiplo do valor patrimonial líquido tem diminuído ao longo do tempo à medida que a classe de ativos Bitcoin amadurece e a volatilidade diminui.
Como parte de seus mais recentes desenvolvimentos financeiros, a Strategy anunciou que o rendimento de suas ações preferenciais de taxa variável Série A Perpetual Stretch (STRC) aumentará 25 pontos base, para 10,5%, a partir de novembro.
Na quinta-feira, a empresa relatado um lucro líquido de US$ 2,8 bilhões no trimestre, em grande parte atribuído a um ganho não realizado de suas participações substanciais em criptomoedas, avaliadas em aproximadamente US$ 70 bilhões.
Apesar do Bitcoin ter atingido máximos recordes durante o terceiro trimestre e de muitas empresas públicas imitarem o modelo de tesouraria de Saylor estabelecido há cinco anos, a confiança dos investidores está a diminuir.
As ações da Strategy (MSTR) despencaram cerca de 45% desde que atingiram um recorde em novembro passado, diminuindo grande parte do prêmio que as ações desfrutavam anteriormente em relação ao seu valor. Ativos Bitcoin.
Além disso, a procura pelas acções preferenciais tem sido morna, com as vendas recentes a ficarem aquém das expectativas de Saylor de aumentos de capital significativos. Isso levou a uma desaceleração nas compras de Bitcoin recentemente.
Em resposta a estes desafios, a Strategy está a explorar os mercados internacionais de capital e a considerar lançar fundos negociados em bolsa (ETFs) garantidos por ações preferenciais, conforme descrito pelo CEO Phong Le durante a teleconferência de resultados.
Saylor está aberto a vendas de ações estratégicas
Após a divulgação dos resultados do segundo trimestre, a Strategy comprometeu-se a não emitir novas ações ordinárias por menos de 2,5 vezes o seu valor patrimonial líquido, exceto para cobrir juros de dívida ou dividendos preferenciais.
No entanto, Saylor indicou disposição de explorar o mercado de forma oportunista quando o prêmio for favorável, usando vendas de ações para financiar compras adicionais de Bitcoin. Apesar das tentativas de tranquilizar os acionistas, a empresa posteriormente emitiu mais ações ordinárias, gerando ceticismo.
Gus Gala, analista da Monness Crespi Hardt & Co., expressou preocupação em relação à diluição potencial, afirmando que se as vendas atuais forem executadas, a diluição poderá se tornar substancial.
No último relatório de lucros, a Strategy confirmou que não emitiu ações sob seu Programa ATM de ações ordinárias este mês e reiterou o seu compromisso com uma abordagem disciplinada na angariação de fundos através de capital próprio.
A empresa também adotou novos padrões contábeis em janeiro que exigem que ela inclua o valor justo de suas participações em Bitcoin em seus relatórios de lucros. Esta mudança resultou em flutuações significativas entre lucros e perdas ao longo dos últimos dois trimestres, incluindo uma perda de aproximadamente 340 milhões de dólares no mesmo período do ano passado.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com
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