Mica produzirá vencedores e perdedores em toda a Europa

Os mercados da UE na regulamentação de ativos de criptografia, ou mica, foram anunciados como um avanço: finalmente, um livro de regras para todos os 27 Estados-Membros. No papel, é um marco que promete acabar com anos de incerteza, oferecendo clareza para investidores, empresas e reguladores.

Sob o otimismo está uma verdade mais dura: a mica não será um equalizador. Ele criará vencedores e perdedores e, a menos que os formuladores de políticas mudem de curso, a Polônia está a caminho de cair firmemente na última categoria.

Sejamos claros, a regulamentação não é o inimigo. Durante anos, a criptografia operava em uma zona cinzenta, atormentada por desconfiança e proteções desiguais. Os requisitos da MICA, da segregação da carteira a auditorias e a regra de viagem, aproximam a criptografia do sistema financeiro convencional.

Feito certo, isso cria confiança, mas a regulamentação é muito pesada, muito cara ou muito complexa, riscos se tornar um fosso que mantém pequenos jogadores domésticos afastados, enquanto consolidam o domínio dos gigantes globais. É exatamente isso que a Polônia enfrenta hoje.

Problema banhado a ouro da Polônia

A mica define a linha de base, mas na Polônia, o rascunho da implementação vai além. É um caso de plataforma de ouro. O licenciamento pode custar entre 400.000 euros e € 800.000, juntamente com uma € 500.000 obrigatórios em capital inicial e sistemas avançados de conformidade. Para startups e trocas de médio porte, esses números não são corrigões; Eles são obstáculos intransponíveis.

A adoção de criptografia de varejo polonesa continua a crescer, com a receita do mercado de criptomoedas em US $ 1,3 bilhão em 2025, e a taxa de penetração do usuário para criptografia cresceu 19,32% neste ano, mas as vozes da indústria que você se sentem mais de 90% das trocas polonesas que se sentem mais de 2025. Assistiremos inúmeros inovadores empresariais ser lavados no ralo, e serão as plataformas globais, como Binance, Coinbase e outros, que podem pagar exércitos de advogados e equipe de conformidade para ‘vencer’ na regulamentação.

Vencedores e perdedores

Para as empresas de ‘geração de mica’ que estão começando agora, haverá muitos vencedores em lugares que não foram bem representados no cenário global. As nações menores da UE que adotam a mica de uma maneira equilibrada e adequada aos negócios desde o primeiro dia podem se tornar os novos hubs da criptografia européia.

Estônia, Chipre e Lituânia – países que antes eram considerados periféricos – agora são ímãs para empresas que buscam rotas proporcionais e acessíveis para o licenciamento. Mica dá a eles a credibilidade que eles não tinham. Se essas empresas acertarem, esses “azarões” poderiam se transformar em nomes domésticos, saltando economias maiores pesadas pela burocracia.

Esse é o paradoxo: a mica poderia finalmente nivelar o campo de jogo da Europa – mas, para a reprodução para primeiro ser nivelada, o sangue deve ser derramado.

Por que a Polônia não pode perder

A Polônia possui uma das maiores bases de usuários de criptografia da Europa Central e Oriental. Possui talento empreendedor, crescente mercado de capitais e uma população com experiência em tecnologia. Mas essas vantagens iniciais de adotantes não significarão nada se suas empresas de criptografia pioneira forem empurradas para a extinção.

Sem campeões locais, a Polônia corre o risco de se tornar apenas um mercado de consumidores para plataformas estrangeiras. As taxas podem aumentar, a escolha pode diminuir e a inovação migrará para outro lugar. Em vez de exportar histórias de sucesso da FinTech, a Polônia poderia acabar importando a infraestrutura de outros países – e arriscar uma escravidão criptográfica de proporções dramáticas.

Contraste a abordagem da Polônia com os Estados Unidos. O que quer que se pense em Donald Trump, seu ato genial é, bem, genialidade em alinhar a regulamentação com o interesse nacional. Ao exigir que os estábulos sejam apoiados com títulos dos EUA, a lei não apenas legitima o mercado, mas também cria um novo fluxo de demanda para a dívida americana. A política de criptografia se torna política fiscal e a inovação se torna estratégia.

A Europa, em comparação, os riscos deixando a mica se tornar uma medida defensiva: segura, burocrática e sem imaginação. Isso pode proteger os consumidores, mas não criará campeões europeus.

A regulamentação não deve matar a inovação

O objetivo da mica nunca era eliminar os jogadores locais; Era para trazer ordem e criar confiança. Se a Polônia implementar a diretiva com custos desproporcionais, ela perderá o quadro geral: esse regulamento deve capacitar os empreendedores, não os exilar.

Sim, a criptografia precisava de regras. Mas as regras devem ser inteligentes, escaláveis ​​e favoráveis. Caso contrário, a MICA se torna um passaporte apenas para os privilegiados – enquanto o resto empacota suas malas e drena as nações perdidas de seu talento.

A Polônia agora está em uma encruzilhada. Ele pode optar por interpretar a mica pragmaticamente, aparando a placa de ouro e diminuindo os custos de entrada astronômicos, dando assim aos inovadores uma chance justa de prosperar. Ou pode se apegar à regulamentação excessiva e assistir a 90% de suas trocas desaparecerem.

A regulamentação nunca deve vir às custas da construção de campeões regionais. Se a MICA tiver sucesso, não deve apenas proteger os consumidores, mas também permitir as próximas histórias de sucesso da FinTech da Europa.

Estados menores já estão aproveitando o momento. A Polônia não pode ficar parada e descansar em sua indústria de criptografia herdada. Na nova ordem de criptografia européia, os vencedores não serão simplesmente aqueles que cumprirão; Serão aqueles que construirão e prosperarão com a nova clareza. Se a Polônia não aproveitar essa oportunidade agora, ela perderá uma geração de talentos para os primeiros adotantes da Europa.