Wintermute, um dos maiores criadores de mercado de criptografia, adotou um tom abertamente de risco em uma atualização de mercado de segunda-feira sobre X, argumentando que uma virada macro pacífica e o degelo das tensões entre EUA e China redefiniram o posicionamento e a liquidez para um regime mais amigável no quarto trimestre. Numa publicação datada de 28 de outubro, a empresa escreveu que “o apetite pelo risco está a regressar à medida que os dados mais fracos do IPC e a melhoria das relações Trump-Xi elevaram os mercados, com os rendimentos a diminuir e a volatilidade a diminuir”, acrescentando que “o Bitcoin recuperou 115 mil dólares em entradas de ETF e pressões curtas, enquanto os setores DeFi e AI lideraram a recuperação”.
Perspectiva otimista de criptografia de Wintermute para o quarto trimestre
A mesa enquadrou o impulso como impulsionado tanto pela macro quanto pela microestrutura. No lado macro, Wintermute apontou para “uma impressão mais suave do IPC dos EUA (3,0% YoY vs 3,1% esperado)” e “o anúncio de uma cimeira Trump-Xi em Seul”, que disse ter catalisado “uma ampla recuperação em activos” com o S&P 500 a ganhar 1,9%, o VIX a oscilar “em torno de 16”, e os rendimentos do Tesouro diminuíram com as probabilidades de corte de taxas a firmarem-se na reunião da Reserva Federal desta semana.
No lado criptográfico, a atualização dizia que “o Bitcoin teve um bom desempenho com um ganho de 5,3%, subindo acima de US$ 115 mil… amplificado por US$ 160 milhões em liquidações curtas”, enquanto “Ethereum subiu para US$ 4.200” e “o ouro se desfez quase 7% de seus máximos, sinalizando uma rotação de ativos defensivos para ativos de risco”.
Leitura Relacionada
Wintermute caracterizou o avanço como uma expansão abaixo da superfície. “Os nomes DeFi e AI lideraram ganhos em fortes impressões de receitas de protocolo e na melhoria da atividade na cadeia”, enquanto “Utilities and Tooling se beneficiaram da rotação relacionada à infraestrutura à medida que novas implantações L2 e reestabelecimento de primitivos atraíram liquidez”.
A postura dos derivados também se tornou favorável: “Do lado dos criminosos, as taxas de financiamento voltaram a ser positivas na maioria das grandes empresas… embora o posicionamento continue longe de estar lotado”. A empresa também sinalizou uma mudança na base monetária para a criptomoeda beta: “A oferta de stablecoin está aumentando pela primeira vez desde setembro, reforçando que os ventos favoráveis macro estão começando a se traduzir em novas entradas.
A procura spot dos ETFs spot dos EUA, de acordo com Wintermute, continua a ancorar a estrutura mesmo com o arrefecimento da actividade. “Os ETFs BTC à vista dos EUA absorveram entradas moderadas ao longo da semana, mesmo com a diminuição dos volumes, ressaltando a demanda estrutural rígida.” Entretanto, a alavancagem dos derivados “está a reconstruir-se a um ritmo medido após a recuperação do início do mês”, que a empresa classificou como mais saudável – “alavancagem mais limpa e financiamento mais equilibrado”.
A visão da casa em novembro é inequivocamente construtiva e depende da sazonalidade e do posicionamento. Uma passagem destilou a posição: “Embora o Uptober tenha tido um início um pouco falso, os ventos favoráveis macro, o arrefecimento da inflação, a ‘estabilização’ da tensão geopolítica e um FED pacífico estão preparando o cenário para um resto de ano favorável, que historicamente (Q4) tem sido o mais forte para o Bitcoin.”
Leitura Relacionada
Em seu resumo final, Wintermute reiterou que “o posicionamento é mais limpo, a volatilidade moderada e a rotação de capital está gradualmente se direcionando para a criptografia. Com a melhoria das condições de liquidez e a estabilização do sentimento, a configuração no quarto trimestre permanece construtiva, favorecendo a continuação do risco”.
Uma semana decisiva para a criptografia
A nota atraiu amplificação imediata dos comentaristas de mercado. O analista da DeFi, Ignas, resumiu a mensagem em uma conclusão comercial: “Wintermute está dizendo para você fazer o lance máximo”, citando “os rendimentos… afrouxamento, volatilidade… queda, e o BTC recuperou 115 mil ajudado por entradas de ETF e short squeezes”. Ele destacou a própria linha de Wintermute de que “os macroventos favoráveis, o arrefecimento da inflação, a ‘estabilização’ da tensão geopolítica e uma FED pacífica estão a preparar o terreno para um resto de ano favorável”.
Se isto marca uma mudança total de regime ou uma janela taticamente favorável dependerá do risco do evento desta semana – nomeadamente a decisão da Fed e quaisquer resultados concretos do compromisso Trump-Xi.
Wintermute, no entanto, é explícito sobre a situação atual: os mercados estão “voltando ao risco” com “posicionamento mais limpo” e “volatilidade mais calma”, o Bitcoin “recuperou as perdas do início de outubro com entradas constantes de ETF”, e a liderança do setor em DeFi e IA é consistente com uma rotação de risco inicial. “Com um posicionamento mais limpo, volatilidade mais calma e melhor visibilidade macro, a configuração em novembro parece saudável para maior recuperação e rotação na criptografia”, concluiu a empresa.
Até o momento, o valor total do mercado de criptografia era de US$ 3,78 trilhões.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
Fontenewsbtc
