No ano passado, Michael Saylor, presidente executivo de Estratégia (MSTR), esteve entre as figuras mais influentes no ecossistema bitcoin. As ações de sua empresa quintuplicaram, mesmo com a entrada dos ETFs de bitcoin dos EUA no mercado.
Este recurso faz parte do CoinDesk Lista dos mais influentes de 2025.
A história em 2025, no entanto, foi marcadamente diferente. A MSTR tem lutado para replicar os ganhos extraordinários do ano anterior, com as ações agora negativas no acumulado do ano. Este mau desempenho reflete uma combinação de pressões internas e externas, incluindo a compressão da volatilidade do bitcoin e a introdução de opções sobre ETFs à vista dos EUA, que deram aos investidores rotas alternativas de exposição. Esses fatores levaram a uma contração significativa no múltiplo do valor patrimonial líquido (mNAV) do MSTR.
Em resposta, a Strategy lançou quatro produtos preferenciais perpétuos em 2025 – STRK, STRF, STRD e STRC – levantando 4,6 mil milhões de dólares em receitas brutas de IPOs. Três deles já proporcionaram fortes retornos de dois dígitos, fornecendo um mecanismo não dilutivo para a MSTR expandir suas participações em bitcoin. A empresa também estendeu o seu programa de ações preferenciais internacionalmente na Europa, com ações preferenciais denominadas em euros, Stream.
Fontecoindesk
