A liquidez do mercado de criptomoedas está se apertando à medida que uma métrica-chave de entrada de capital mostra uma desaceleração acentuada antes do período de festas.
A variação do valor do mercado do Tether (USDT) em 60 dias — a maior stablecoin do mundo — caiu de US$ 15,38 bilhões em 1º de novembro para US$ 4,83 bilhões na segunda-feira (16), segundo a plataforma de análise on-chain CryptoQuant.
Essa desaceleração brusca na emissão de novas stablecoins reflete uma contração mais ampla do capital disponível, inferior que o mercado está entrando em um regime de baixa liquidez e baixo volume típico do período natalino.
“Nas últimas semanas, a oferta de stablecoins ficou basicamente presa na faixa de US$ 285 a US$ 290 bilhões, com alguns ativos, incluindo USDT, envolvendo níveis quedas dentro desse intervalo”, disse Yaroslav Patsira, diretor fracionário da CEX.IO, ao Decrypt. “Isso sugere que os fundos ainda estão no ecossistema, mas não estão sendo alocados de forma prejudicial.”
Patsira mencionou para as reservas de stablecoins nas exchanges — uma métrica de capital disponível — como evidência dessa cautela. As reservas recentemente atingiram a máxima histórica de US$ 80 bilhões, depois caíram 11% durante a recuperação do Bitcoin para US$ 94.000 e tiveram um nível alto na venda desta semana.
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Embora “pó seco existe” — ou seja, capital disponível aguardando o momento certo para entrar no mercado —, disse Patsira, ele observou que “o capital está cauteloso, esperando preços mais baixos ou rotacionando no curto prazo sem comprometimento significativo”.
Como resultado, esse ambiente estabelece um teto claro para ganhos potenciais.
Para o Bitcoin, isso significa uma liquidez “ainda relativamente resiliente, mas enfraquecida, com upside limitado sem nova demanda por ETFs ou expansão de stablecoins”, segundo Patsira.
O Ethereum e outras altcoins, que dependem ainda mais de rotação de capital e forte apetite por risco, são ainda mais sensíveis a condições tensas, com investidores tendo poucas esperanças de que uma altseason, ou seja, um período em que as altcoins sobem mais que o Bitcoin, acontece no primeiro trimestre de 2026.
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O que vem a seguir para o Bitcoin?
A questão crítica é onde os preços irão se consolidar nesse cenário de baixa liquidez.
O Bitcoin pode continuar sendo negociado entre o “preço médio real” — atualmente em torno de US$ 81.000 — e o preço-base dos detentores de curto prazo, de aproximadamente US$ 102.000, observou o analista da CEX.IO.
“A saída dessa passagem pode ocorrer para qualquer direção”, disse ele.
Um rompimento acima do preço-base de curto prazo pode resultar em uma entrega rumo a novas máximascomo visto em meados de 2021, enquanto a incapacidade de manter suporte acima do preço médio real pode sinalizar um movimento baixista mais profundo, semelhante ao primeiro semestre de 2022.
Embora grandes pressões macroeconômicas, como a decisão de juros do Federal Reserve, tenham diminuído, o mercado deve continuar em uma tendência lateral e volátil sem uma injeção de capital novo e comprometido.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
