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Os mercados se recuperaram quando as probabilidades de corte das taxas de dezembro voltaram a ultrapassar 80%, elevando o BTC, as ações e o ouro. Na criptografia, o MegaETH, um dos projetos mais queridos da indústria, teve ontem um pequeno problema com seu programa de pré-depósito.
Índices
Os mercados inclinaram-se para o risco na última sessão, com a maioria dos principais setores adjacentes às criptomoedas registrando ganhos, mesmo com o BTC (-1,1%) suavizando ligeiramente. Os benchmarks tradicionais permaneceram estáveis, com o S&P 500 apresentando um pequeno movimento de alta (+0,9%), enquanto o ouro (+0,7%) e o Nasdaq 100 (+0,5%) registraram uma força modesta. O tom geral foi distorcido e construtivo, liderado por setores criptográficos temáticos, em vez de fluxos de base ampla.
Os índices do setor criptográfico mostraram uma rotação clara para temas de beta alto. AI teve o desempenho de destaque, acumulando +6,3% no dia, seguida por fortes movimentos em RWA (+4,9%) e Crypto Miners (+4,4%). No lado negativo, as redes modulares ficaram acentuadamente (-1,7%), seguidas pelos tokens Meme (-1,3%) e tokens High-FDV Low-Rev (-1,0%), sinalizando uma tomada de risco seletiva em vez de uma perseguição em massa ao longo da curva.
As medidas enquadram-se numa narrativa familiar, à medida que os investidores gravitam em torno de setores com forte dinâmica de narrativa, como IA, RWA e mineiros (também IA), ao mesmo tempo que cortam bolsões de mercado sobrecarregados ou de qualidade inferior. Com o BTC oscilando lateralmente e os macrocatalisadores escassos, a dispersão do setor continua a dominar o desempenho de curto prazo.
Atualização de mercado: Klarna
Klarna anunciando KlarnaUSD no Tempo (a nova cadeia de pagamentos Stripe/Paradigm) é uma validação limpa do comércio de “substituição ferroviária de moeda estável” que vem crescendo nos bastidores. Com a McKinsey fixando a liquidação da stablecoin em US$ 27 trilhões anualmente, a narrativa está mudando da infraestrutura especulativa para o encanamento de pagamentos em escala industrial. Os 114 milhões de usuários de Klarna e o GMV de US$ 118 bilhões não são fluxo cripto-nativo, mas são exatamente o tipo de volume que pode remodelar as curvas de liquidação on-chain assim que o acesso à rede principal for aberto. Esta iniciativa poderá ajudar a melhorar o fraco desempenho das suas ações, reduzindo os custos de pagamento e abrindo novos fluxos de receitas através de transações globais mais rápidas e mais baratas. Sinaliza também inovação e diversificação de modelos de negócio, o que poderá aumentar a confiança dos investidores após um período de fraco sentimento de mercado.
O posicionamento da Tempo como um L1 de pagamentos desenvolvido especificamente (baixa latência, taxas previsíveis, trilhos de conformidade de nível Stripe) estabelece uma via competitiva clara em relação aos L2s Solana/ETH em pagamentos de consumidores. Uma pilha de distribuição Stripe + Klarna é uma ameaça real – não apenas para protocolos criptográficos, mas para entidades que trabalham no segmento transfronteiriço de US$ 120 bilhões que Klarna está explicitamente caçando. O ângulo interessante é que o KlarnaUSD é construído por meio do Open Issuance da Bridge, mantendo a emissão modular e provavelmente multichain ao longo do tempo.
Para os mercados de criptografia, isso reabre o comércio de “adoção de fintech-stablecoin” que atingiu seu pico durante o lançamento do PYUSD do PayPal. Fique atento à rotação para infraestrutura alinhada a pagamentos, cadeias de alto rendimento, infraestrutura de emissor, middleware de conformidade e protocolos de liquidação do mundo real. No entanto, apesar do apetite institucional, o excesso regulamentar não desapareceu, uma vez que uma moeda estável emitida por um banco que atinja a distribuição global irá provavelmente desencadear um escrutínio tanto na UE como nos EUA. De qualquer forma, observe os ativos do ecossistema Tempo e as narrativas sobre pagamentos – Klarna acabou de colocar o peso real da empresa na liquidação on-chain.
Ops
Ontem, ocorreu um erro infeliz no processo de pré-depósito do MegaETH. O lançamento do pré-depósito falhou inicialmente devido a um SaleUUID incorreto dentro do contrato de pré-depósito, que bloqueou todas as transações até que uma atualização multisig fosse executada. Uma vez corrigido, o serviço KYC da Sonar começou a rejeitar o tráfego devido a um limite de taxa mal configurado, deixando os usuários incapazes de financiar por cerca de 23 minutos. Quando o serviço foi retomado, o limite de US$ 250 milhões foi preenchido quase instantaneamente pelos usuários que estavam atualizando o site. A equipe planejou aumentar o limite para US$ 1 bilhão na próxima hora, mas a transação foi executada cerca de 30 minutos antes por chud_eth.
Depois que uma transação segura tiver as assinaturas necessárias, qualquer pessoa poderá transmiti-la/executá-la, incluindo alguém que não esteja no multisig. Os depósitos aumentaram novamente e a equipe tentou controlar as entradas reduzindo o limite para US$ 400 milhões, depois para US$ 500 milhões, com este último entrando em vigor e sendo preenchido. Como os problemas de KYC ainda afetavam os usuários, a expansão planejada para US$ 1 bilhão foi cancelada. Uma página de saque está sendo preparada para quem deseja sacar fundos.
Apesar desta situação infeliz, o experimento USDm da MegaETH parece ter começado! Para contextualizar, USDm é uma parceria entre MegaETH e Ethena e representa a primeira tentativa (popular) da Ethena de oferecer stablecoins com marca branca. USDm é a stablecoin nativa/alinhada da MegaETH, onde o rendimento subjacente das letras do Tesouro gerado pelo USDm é definido para ser usado para subsidiar os custos do gás e internalizado como receita.
No último dia, a MegaETH gerou aproximadamente US$ 55.000 em receita de USDm, colocando-a em sétimo lugar em termos de blockchains com maior geração de receita. Construir primitivos básicos em sua própria cadeia é uma ótima maneira de as cadeias monetizarem de forma mais eficiente, já que a receita através de taxas de transação provou ser altamente volátil e relativamente baixa.
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Fonteblockworks
