Kalshi explora o mercado de seguros esportivos com acordo de capital da Game Point à medida que as batalhas regulatórias aumentam

A gigante do mercado de previsões Kalshi fechou um acordo com a corretora de seguros esportivos Game Point Capital para cobrir bônus de desempenho para equipes esportivas profissionais, oferecendo preços quase metade dos das resseguradoras tradicionais, mesmo quando reguladores em vários estados agem para fechar totalmente seus mercados esportivos.

CEO da Kalshi, Tarek Mansour anunciado a parceria na quinta-feira, revelando que a Game Point Capital já havia executado hedges para dois times da NBA por meio da plataforma na semana passada: um cobrindo um bônus desencadeado por uma vaga nos playoffs, com preço de 6% em comparação com 12-13% no mercado de balcão, e outro para avançar para a segunda rodada, com preço de 2% contra 7-8% OTC.

“As bolsas são uma alternativa melhor porque expandem a liquidez e trazem concorrência: múltiplas contrapartes competem num mercado aberto para melhorar o preço”, escreveu Mansour.

“Pode fazer mais sentido fazer hedge por meio de Kalshi do que por meio de canais tradicionais, o que pode acarretar custos e taxas adicionais”, disse Will Hall, cofundador e CEO da Game Point Capital, ao DealBook, de acordo com um New York Times relatório.

Descriptografar entrou em contato com Kalshi para comentar.

Mercados de previsão e reguladores

Os mercados desportivos representam mais de 80% dos negócios da Kalshi, de acordo com dados da Dune Analytics, e a empresa está simultaneamente a combater as tentativas dos reguladores estatais de eliminar totalmente esse negócio.

Os tribunais de Massachusetts, Nevada e Connecticut deram recentemente aos reguladores luz verde para prosseguir com proibições temporárias, argumentando que os contratos de eventos relacionados com desporto são apostas desportivas não licenciadas ao abrigo da lei estadual.

Enquanto isso, a Polymarket entrou com uma ação federal na segunda-feira, argumentando que Massachusetts não tem autoridade para regular sua plataforma.

Apesar de serem rivais, a Kalshi e a Polymarket estão agora a travar efectivamente a mesma batalha regulamentar e, até recentemente, o principal financiador federal do sector tem sido a Commodity Futures Trading Commission, que tem geralmente adoptado uma abordagem mais leve à supervisão.

O presidente da CFTC, Brian Selig, um aliado importante das plataformas, anunciou que a agência participará de ações judiciais de mercado de previsão em andamento para afirmar a jurisdição federal e resistir às proibições em nível estadual.

Mas o quadro regulamentar está a tornar-se mais complexo.

Na quinta-feira, o presidente da SEC, Paul Atkins, disse ao Comitê Bancário do Senado que a Comissão de Valores Mobiliários também pode reivindicar um papel na supervisão de partes do setor de mercado de previsão, apontando para uma possível sobreposição de jurisdição entre as duas agências.

“Os mercados de previsão são exatamente algo em que há potencial sobreposição de jurisdições”, disse Atkins. Ele acrescentou que a SEC pode não precisar da intervenção de nova legislação, observando: “Um título é um título, independentemente de como seja”.

O dinheiro institucional ainda está fluindo para a indústria, apesar da turbulência, com a Jump Trading garantindo pequenas participações acionárias na Kalshi e na Polymarket em troca do fornecimento de liquidez criadora de mercado, com as duas plataformas atualmente avaliadas em US$ 11 bilhões e US$ 9 bilhões, respectivamente.

O volume de negócios da indústria no setor de mercado de previsão saltou de US$ 15,8 bilhões em 2024 para cerca de US$ 63,5 bilhões em 2025, de acordo com a empresa de segurança blockchain CertiK, que alertou que a atividade orientada por incentivos e a infraestrutura híbrida Web2/Web3 criam novos riscos de integridade e segurança.

Ainda assim, a empresa disse que não viu evidências em grande escala de que o comércio de lavagem esteja distorcendo os preços nas principais plataformas.