Kalshi ativou versões tokenizadas de seus contratos de eventos em Solana, fazendo sua primeira jogada explícita para cortejar os mesmos comerciantes cripto-nativos que canalizaram bilhões de dólares para a plataforma de previsão rival Polymarket.
Em vez de manter posições apenas como contratos tradicionais fora da rede no local regulamentado de Kalshi, os usuários agora podem comprar e vender representações tokenizadas dessas apostas em Solana. A exposição económica é idêntica, mas o invólucro é cripto-nativo: a aposta torna-se um token transferível numa blockchain pública.
Solana aterra os primeiros mercados de eventos totalmente tokenizados de Kalshi
“As versões tokenizadas dos contratos funcionam da mesma forma que as versões normais encontradas anteriormente na plataforma Kalshi”, disse a empresa à CNBC. A principal diferença é a estrutura do mercado. Ao negociar os tokens em vez dos próprios contratos, os usuários podem operar com maior pseudônimo e mais flexibilidade na forma como custodiam e movimentam posições, colocando Kalshi “no mesmo nível do Polymarket, que permite aos usuários negociar diretamente na rede”.
O suporte para essas apostas tokenizadas já está ativo no Solana. Os protocolos financeiros descentralizados DFlow e Jupiter estão sendo integrados como canais institucionais, conectando efetivamente a carteira de pedidos fora da cadeia de Kalshi com a liquidez de Solana. Esse link foi projetado para permitir que os comerciantes cripto-nativos descubram, encaminhem e dimensionem posições por meio da pilha DeFi, enquanto Kalshi continua a executar sua infraestrutura principal de correspondência e liquidação em um ambiente regulamentado.
O momento coincide com uma forte recuperação na atividade de previsão do mercado. O volume combinado de negociações nos mercados de previsão atingiu quase US$ 28 bilhões até outubro de 2025, com um recorde semanal de US$ 2,3 bilhões na semana de 20 de outubro, de acordo com dados citados pelo braço de pesquisa da Crypto.com. A tese de Kalshi é que a próxima etapa do crescimento será impulsionada pelo mercado de ativos digitais, avaliado em cerca de US$ 3 trilhões e fortemente povoado por traders já confortáveis com o risco na cadeia.
“Há muitos usuários avançados em criptografia”, disse John Wang, chefe de criptografia de Kalshi. “Trata-se de aproveitar os bilhões de dólares de liquidez que a criptografia possui e também permitir que os desenvolvedores construam front-ends de terceiros que utilizem a liquidez de Kalshi.”
Fundada em 2018, a Kalshi foi a primeira bolsa a lançar contratos de eventos regulamentados pelo governo federal nas corridas para o Congresso dos EUA para traders americanos no final de 2024, após uma batalha legal de anos com a Commodity Futures Trading Commission. Desde então, expandiu-se para cerca de 3.500 mercados, arrecadou mais de 300 milhões de dólares numa avaliação de 5 mil milhões de dólares e aumentou a sua presença em mais de 140 países, de acordo com a empresa.
Essa vantagem regulamentar e de capital está a ser testada à medida que a Polymarket se move para se relançar nos EUA e na escala de outros concorrentes. A liderança de Kalshi está efetivamente apostando que uma liquidez mais profunda é o diferenciador decisivo – e que os comerciantes de criptografia são a fonte marginal dessa liquidez.
Os detentores de ativos digitais tendem a negociar nos mercados de previsão em volumes mais elevados do que os usuários não criptográficos, disse Wang, argumentando que seus fundos podem engrossar significativamente as carteiras de pedidos e aumentar os preços nos mercados de Kalshi. “Se você tem um mercado sem liquidez, então você realmente não tem mercado”, disse ele. “As pessoas não conseguem realmente negociar o tamanho ou obter os preços que desejam.”
Até o momento, Solana (SOL) era negociado a US$ 126,86.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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