À medida que os mercados criptográficos amadurecem e se institucionam, uma quantidade crescente de capital mudou de transações na cadeia para derivados fora da cadeia.
Para dar aos investidores a imagem completa, a GlassNode está expandindo a cobertura de opções em mais ativos, trocas e história, e introduzindo Novas métricas focadas em fluxos premium e comportamento de tomador (compradores versus vendedores). Neste artigo, explicamos essas métricas, como elas esclarecem a intenção do mercado e o que vem a seguir para nossa análise de derivativos.
Por que os dados das opções são uma mina de ouro da informação
Os contratos de opções são uma fonte única de dados de mercado. Ao contrário de transações simples simples, as opções incorporam uma riqueza de informações por design, adicionando uma sensação de tempo e expectativa para comercializar apostas. Uma única opção transmite várias camadas de informação:
- Seu preço de exercício fornece um nível de alvo específico;
- sua maturidade (expiração) adiciona um elemento de tempo e
- Sua volatilidade implícita reflete a expectativa do mercado de movimentos futuros de preços.
Ao analisar essas variáveis, podemos obter informações sobre:
- Para onde os comerciantes acreditam que o mercado está liderado;
- Quando eles esperam a mudança, e
- quão confiantes eles estão.
Por que as métricas se concentraram em prêmios e fluxos de tomador?
Premiums
O prêmio é a quantidade de dinheiro gasto (ou recebido) para comprar (ou vender) uma opção. Muitos comerciantes ainda dependem de métricas tradicionais, como volume e interesse aberto (OI), para avaliar o sentimento; No entanto, estes não contam a história completa. Por exemplo, um grande número de opções baratas e fora do dinheiro pode aparecer como OI significativo, mas representa muito pouco capital em termos de dólares-isso por si só não mostra convicção. Ao contrário da contagem de comércio ou tamanho do contrato, O Premium representa capital real em risco, uma leitura mais objetiva sobre condenação e sensibilidade a P&L.
Taker flui
Em criptografia, os dados de fluxo de tomador são transparentes. Isso nos permite separar os compradores de chamadas dos vendedores de chamadas e colocar compradores dos vendedores de put, fornecendo uma janela mais clara para a intenção comercial. Os locais de opções de criptografia (por exemplo, Deibit) marcam negocia com a perspectiva do agressor de livros de pedidos (Taker). Como o Taker é rotulado, sabemos qual lado assumiu liquidez e se essa parte estava comprando ou vendendo chamadas ou colocados. Por definição, um tomador está disposto a pagar o spread para executar imediatamente, em vez de aguardar a melhoria dos preços, o que sinaliza urgência. Taker Flow captura essa preferência – se deve especular ou hedge – e, portanto, serve como um proxy prático de convicção.
Por outro lado, a liquidez passiva dos fabricantes de mercado normalmente é sobre inventário e não expressa convicção direcional. Combinar o lado do tomador com o prêmio pago ou recebido nos move da atividade para a alocação: podemos ver quem está pagando, com que finalidade e em que níveis de greve/preço, e é por isso que as métricas com base em prêmios e fluxos de tomador acrescentam clareza que o volume ou o interesse aberto por si só não pode.
Novas métricas de opções: definições e usos
Nosso novo conjunto de métricas abrange BTC, ETH, SOL, BNB e XRP, com dados históricos de volta a 2021 de grandes trocas, incluindo Deribit, OKX, Bybit e Binance.
Premiums de opções diárias
Visualiza o fluxo de prêmio bruto em USD, dividido por chamada paga/recebida e colocada paga/recebida. Use -o para avaliar onde o capital está sendo cometido e a inclinação direcional do mercado.
Coloque o Premium recebido (USD): O valor total obtido com a venda de puts. Muitas vezes, reflete os comerciantes que vendem volatilidade ou expressando uma visão ligeiramente neutra a bullã, à medida que os vendedores de colocação se beneficiam dos preços estáveis ou crescentes.
Coloque o prêmio pago (USD): O valor total gasto para comprar puts. Normalmente usado como proteção negativa ou para expressar uma perspectiva de baixa no mercado.
Chamada Premium recebido (USD): O valor total obtido com a venda de chamadas. Indica sentimento neutro a prato ou uma tentativa de gerar rendimento em um mercado ligado à faixa vendendo volatilidade.
Ligue para o prêmio pago (USD): O valor total gasto para comprar chamadas. Geralmente associado ao posicionamento em alta, como os comerciantes buscam exposição positiva com risco definido.
Opções líquidas de falha premium por greve
Este gráfico detalhado rastreia a chamada líquida e coloca os prêmios (pagos menos recebidos) em greves nas últimas 24 horas. Ajuda a identificar onde o capital está sendo alocado em níveis específicos de preços, que podem atuar como as principais zonas de suporte e resistência. Por exemplo, valores negativos acima do preço atual do preço podem indicar a venda líquida de chamadas, sugerindo que os comerciantes estão limitando a vantagem.
Opções líquido de greve premium mapa de calor
Essa poderosa visualização agrega fluxos de prêmios líquidos ao longo do tempo e entre os preços da greve. Os tons azul/verde indicam atividades de compra líquida, enquanto os tons vermelhos destacam a venda líquida. Ao examinar a distribuição do prêmio líquido, você pode identificar os principais níveis de preços que podem atuar como ímãs ou zonas de risco aumentado. Como o posicionamento das opções pode refletir as visões de mercado prospectivas, essa visualização ajuda a antecipar onde os comerciantes esperam uma ação significativa de preços.
Opções Bull -Bebar Index (BBI)
Mede se os comerciantes alocam mais capital para chamar (otimista) ou colocar (grosseiro) compra. É definido como seguinte:
Um valor de +1 Indica apenas chamam os compradores de opções (forte otimista sentimento), a -1 o valor indica apenas colocar os compradores de opções (forte grosseiro sentimento) e valores próximos 0 indicar um equilíbrio neutro. O índice também é segmentado por opções maturidade para distinguir entre condenação de curto prazoAssim, posicionamento táticoe Estrutural de longo prazo sentimento.
Painel anotado
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O que vem a seguir
Durante o próximo trimestre, construiremos essa base adicionando métricas mais avançadas relacionadas à volatilidade implícita, interesse aberto e gregos. Também forneceremos dados históricos mais granulares para a volatilidade implícita em diferentes preços de ataque e introduzirá novas métricas sobre probabilidade do preço de ataque e exposição gama. A GlassNode é dedicada a se estabelecer como líder no espaço de análise derivada de criptografia.
Isenção de responsabilidade: Este relatório é apenas para fins informativos e educacionais. A análise representa um estudo de caso limitado com restrições significativas e não deve ser interpretado como consultoria de investimento ou sinais de negociação definitivos. Os padrões de desempenho anteriores não garantem resultados futuros. Sempre conduza a due diligence completa e considere vários fatores antes de tomar decisões de investimento.
