O fundador da Cardano, Charles Hoskinson, diz que o mercado de criptografia caminha para “90-180 dias” de mais trabalho, não porque a indústria não tenha catalisadores, mas porque o varejo está exausto e a narrativa que mantinha as pessoas engajadas parou de funcionar.
Falando com a CoinDesk no Consensus 2026 em Hong Kong, o CEO da Input Output enquadrou a atual redução como um problema de moral, tanto quanto de mercado. “Este é particularmente doloroso porque esperávamos um ciclo muito forte em 2025 e não o conseguimos”, disse ele. “Então, muitas pessoas estão muito ressentidas com isso… Só temos que aguentar os próximos 90-180 dias. Vai ser difícil.”
Fundador da Cardano sobre o que deu errado com a criptografia
O ponto central de Hoskinson era que a criptografia passou anos prometendo uma “solução mágica” de curto prazo e depois observando o mercado falhar em responder mesmo quando essas soluções chegassem. Ele recitou a sequência que o varejo viveu: mania NFT, o colapso de Luna, colapso de FTX, a “era assustadora de Gary”, mania memecoin e “todas as coisas de Trump” e argumentou que cada ciclo oferecia a mesma história: aguente a dor agora, porque algo grande está chegando em 6 a 12 meses.
“E pegamos todos os mcguffins”, disse ele. “Conseguimos a entrada da BlackRock. Conseguimos que o governo dos EUA fizesse a coisa da reserva. Conseguimos uma boa regulamentação com o Genius para começar… todas as coisas que estávamos procurando aconteceram e nada aconteceu depois.”
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Para explicar o clima, Hoskinson apoiou-se numa vívida metáfora de viagem: “Chegámos à cidade e o hotel estava fechado, os restaurantes fechados e pensamos onde dormimos e comemos?… as pessoas estão profundamente frustradas.”
Essa frustração, segundo ele, transformou-se num descomprometimento mais amplo. O retalho não fica chocado com a volatilidade, está entediado e desgastado pela promessa repetida de que a próxima onda institucional, o próximo marco regulatório ou o próximo pivô narrativo farão o mercado “funcionar” novamente.
Hoskinson também classificou a próxima fase de adoção como politicamente controversa dentro da própria criptografia. À medida que os intervenientes financeiros mais tradicionais se envolvem, alertou para um futuro em que a indústria se tornará “federada”, dominada por grandes redes controladas por empresas e onde os utilizadores serão afastados da autocustódia.
“O que eles querem fazer a longo prazo é transferir todos para detentores de custódia de detentores sem custódia e, em seguida, proibir DeFi e carteiras sem custódia para que possam consolidar toda a indústria em 10 ou 15 grandes atores”, disse ele, acrescentando que isso está alimentando a apatia entre os participantes de longa data.
Ele foi mais direto um momento depois: “Não nos inscrevemos para que o Goldman Sachs, o JP Morgan e a BlackRock e estes outros caras administrem a indústria. Nós nos inscrevemos para construir um novo sistema bancário que está empurrando o poder para os limites”. Se a indústria voltar para as mãos das instituições contra as quais a criptografia originalmente se posicionou, argumentou Hoskinson, a última década de assunção de riscos começará a parecer uma viagem de ida e volta.
Como tornar a criptografia excelente novamente
A redefinição proposta por Hoskinson centra-se em tornar a criptografia utilizável para pessoas que não estão lá principalmente para negociar. Isso começa com a “abstração da carteira”, reduzindo a integração para algo como “30 segundos com uma impressão digital e um código PIN”, além da recuperação social e, em seguida, integrando essas carteiras em plataformas convencionais para que a experiência padrão se torne não financeira.
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“Neste momento, preciso entender… chaves privadas, entender como fazer backup de carteiras, todas essas coisas”, disse ele. “Então, na verdade, a única interface é para pessoas que fazem isso por razões financeiras.”
A partir daí, argumentou ele, a criptografia deveria parar de “financeirizar tudo demais”, apontando o volume de lançamentos de tokens como um sintoma. “Sempre que ouço alguma coisa, pergunto: ‘Quando será o lançamento do token?’ E sinto muito, 11 milhões de tokens foram lançados no ano passado. Não é sustentável”, disse ele.
Ele vinculou essa tese ao que vê como a próxima onda de demanda: a IA agente. Em 2030, previu Hoskinson, “a maioria das pesquisas na Internet no comércio serão agênticas”, o que significa que os bots transacionam mais do que humanos e criptografia, por meio de stablecoins e padrões que ele referiu, como x402, tornam-se os trilhos que dão a esses agentes “agência econômica”.
Hoskinson também rejeitou a ideia de que os medos quânticos estejam a impulsionar a recessão actual. “Se houver, eles são estúpidos”, disse ele sobre qualquer pessoa que venda Bitcoin devido ao risco quântico, chamando a ameaça de “não… agora”.
Em vez disso, ele apontou para a Quantum Benchmarking Initiative (QBI) da DARPA, dizendo que o esforço está trabalhando para medir se os computadores quânticos serão significativos “até 2033”, e argumentou que a verdadeira questão são as compensações: a criptografia pós-quântica é “5 a 10 vezes menos eficiente”, e poucas redes querem pagar esse custo hoje.
Ainda assim, ele enquadrou a transição iminente como uma oportunidade, especialmente para o Bitcoin, que, segundo ele, pode precisar de um hard fork para abordar completamente a migração pós-quântica. Para Cardano, argumentou ele, a governança em cadeia torna essas mudanças um processo mais limitado: “É uma conversa de seis meses para nós”.
Até o momento, Cardano era negociado a US$ 0,2638.
Imagem em destaque do YouTube, gráfico de TradingView.com
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