A capitalização total do mercado criptográfico caiu mais de 10% na semana passada, à medida que a correção generalizada de preços continua entre várias classes de ativos digitais. Em particular, os fundos de investimento em criptomoedas, ou seja, os ETFs, foram significativamente afetados por esta prolongada descida dos preços, com os investidores institucionais a retirarem depósitos em massa.
De acordo com a XWIN Research Japan, este desenvolvimento, entre outros factores, aponta para um mercado em baixa, à medida que os investidores rodam estruturalmente o capital para procurar empreendimentos menos arriscados e mais estáveis.
Mercado criptográfico entrando em declínio estrutural da demanda – Eis o porquê
Em uma postagem do QuickTake no CryptoQuant, a XWIN Research Japan, uma empresa de análise de mercado de ativos digitais, postula que as recentes perdas de preço do Bitcoin podem ser indicativas de uma mudança estrutural na tendência do mercado, em vez de uma mera correção. Esta afirmação baseia-se em vários fatores que sugerem que os investidores estão sistematicamente desalavancando no mercado criptográfico.
Um desses fatores são os fluxos líquidos para fundos de investimento em criptomoedas, que caíram US$ 2 bilhões na última semana, representando o maior declínio já registrado desde fevereiro. Desde o início de novembro, a XWIN Research Japan observa que as retiradas cumulativas desses ETFs atingiram US$ 3,2 bilhões, com Bitcoin e Ethereum experimentando saídas líquidas de US$ 1,4 bilhão e US$ 689 milhões, respectivamente. No entanto, os ativos sob gestão (AUM) destes também diminuíram 27% em relação ao valor máximo de outubro, indicando que as recentes perdas pesadas refletem uma mudança descendente na estrutura do mercado, em vez de um breve sentimento negativo.
Enquanto isso, o Coinbase Premium Gap, que agora se tornou negativo nas últimas semanas, acrescenta alguma profundidade a esta visão cautelosa. Em particular, a XWIN Research observa uma semelhança com o declínio anterior observado de Fevereiro a Maio, quando as instituições dos EUA mantiveram uma pressão de venda constante no mercado. Outro importante indicador de mercado em baixa destacado pelos analistas da XWIN é o Stablecoin Supply Ratio (SSR), que caiu para mínimos quase anuais, sugerindo que há muitos stablecoins em relação ao BTC. No entanto, embora esta evolução possa indicar um maior poder de compra entre os investidores, não comunica um sinal de alta.
A XWIN Research explica que isso ocorre porque o baixo SSR é impulsionado por uma queda na capitalização de mercado do Bitcoin, e não por um aumento nas stablecoins. Portanto, não houve nova liquidez, indicando um fraco poder de compra do mercado que poderia potencialmente resultar numa tendência descendente sustentada.
Visão geral do preço criptográfico
No momento em que este artigo foi escrito, o valor total do mercado criptográfico estava avaliado em US$ 2,89 trilhões, refletindo um ligeiro declínio de 1,75% nas últimas 24 horas. Enquanto isso, o volume diário de negociação aumentou 20,93% e foi avaliado em US$ 250,9 bilhões.
De acordo com a XWIN Research Japan, uma reversão na sorte pessimista só poderá ocorrer se o mercado de criptografia observar um ressurgimento nos fluxos de stablecoin, juntamente com uma normalização da queda do prêmio da Coinbase e um aumento nos fluxos líquidos de ETF. Exceto esses desenvolvimentos, os investimentos em criptografia têm alto potencial para uma desaceleração sustentada.
Imagem em destaque do Barron’s, gráfico do Tradingview
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