A empresa de análise on-chain Glassnode apontou como os fluxos de ETF spot de Bitcoin ainda não estão na intensidade vista durante as altas anteriores deste ciclo.
Os fluxos de Bitcoin Spot ETF estão atualmente abaixo de 1.000 BTC por dia
Em uma nova postagem no X, Glassnode falou sobre as últimas tendências nas entradas de fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista. Os ETFs à vista referem-se a veículos de investimento que permitem aos investidores obter exposição aos movimentos de preços de um ativo sem ter que possuí-lo diretamente.
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou ETFs à vista para Bitcoin em janeiro de 2024. Sempre que um trader investe em um desses produtos, o fundo compra e mantém BTC em seu nome. Isso significa que um investidor de um ETF à vista nunca terá que lidar com nada que envolva o blockchain, como uma bolsa ou carteira.
Esta conveniência destes veículos de investimento tornou-os um modo popular de exposição a criptomoedas entre os investidores tradicionais. As entidades institucionais, em particular, preferem investir através destes produtos regulamentados.
Portanto, vale a pena ficar de olho no netflow relacionado aos ETFs à vista, pois a tendência nele pode conter informações sobre como as instituições estão se sentindo em relação ao Bitcoin.
Abaixo está o gráfico compartilhado pela Glassnode que mostra como o fluxo de rede do ETF spot BTC dos EUA mudou no ano passado.
Looks like the value of the metric has been neutral in recent days | Source: Glassnode on X
Como é visível no gráfico, o fluxo líquido do ETF à vista do Bitcoin caiu em território negativo no início do mês, indicando que o capital estava saindo desses fundos. Esta fase de saídas coincidiu com o declínio da criptomoeda para US$ 104.000.
A recuperação dos preços que se seguiu desde então, no entanto, trouxe consigo uma renovação dos fluxos para os ETFs à vista. Assim, parece que a procura pelo activo regressou.
Dito isto, o netflow ainda está em um nível positivo abaixo de 1.000 BTC por dia. Para efeito de comparação, outras grandes altas neste ciclo começaram com entradas acima de 2.500 BTC por dia. “A demanda está se recuperando, mas não com a intensidade das recentes altas”, concluiu Glassnode.
O fluxo líquido do ETF à vista não é o único indicador que sugere uma demanda fraca entre as instituições. Como Maartunn, analista da comunidade CryptoQuant, apontou em um post X, o Coinbase Premium Gap também é relativamente neutro no momento.
The trend in the BTC Coinbase Premium Gap over the last few months | Source: @JA_Maartun on X
O Coinbase Premium Gap rastreia a diferença entre o preço do Bitcoin listado na Coinbase (par USD) e o da Binance (par USDT). A Coinbase é a bolsa de criptomoedas preferida das entidades institucionais dos EUA, sendo inclusive a custodiante dos próprios ETFs à vista.
Um valor positivo na métrica pode significar que os usuários da Coinbase estão atualmente aplicando uma pressão de compra maior em comparação com os traders da Binance. As altas recentes envolveram essa tendência, mas a métrica está apenas em valores neutros no momento.
Preço BTC
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 112.400, um aumento de 3,5% na última semana.
The price of the coin seems to have retraced some of its latest recovery | Source: BTCUSDT on TradingView
Imagem em destaque de Dall-E, CryptoQuant.com, gráfico de TradingView.com
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