A SOL Strategies, empresa canadense de capital aberta focada em Solana, acumulou o token nativo da rede — mas não quer ser confundida com a lista crescente de tesourarias de investimentos digitais (ou DATs) que se concentra apenas em acumular SOL.
“Nossa tese é que não existe um mercado sustentável para tesourarias de ativos digitais”, disse Michael Hubbard, CEO interino da SOL Strategies, ao Decrypt. “Esse não é um modelo de negócios interessante.”
“Elas são uma espécie de engenharia financeira disfarçada, impulsionada principalmente por hype de curto prazo. Quase diria ganância, mas parece um termo forte demais”, acrescentou. “Acho que veremos um ou dois DATs sustentáveis ou bem-sucedidos a longo prazo que, de certa forma, controlarão a narrativa, que ditarão o tema, mas os ETFs de staking tomarão o seu lugar.”
Hubbard afirmou que, embora a tese original dos DATs, de proporcionar exposição a ativos anteriormente inacessíveis para investimento — seja por questões geográficas ou outras restrições — fosse excelente, ela perdeu o seu brilho.
“Agora temos ETFs que oferecem o mesmo nível de exposição, mas os ETFs são muito mais regulamentados e possuem uma estrutura e proteções bem definidas”, acrescentou.
Os ETFs também são emitidos por entidades conhecidas, com despesas controladas e definidas, acrescentou, enquanto os DATs podem ter balanços complexos, warrants em excesso, dívidas convertidas e ações em ofertas privadas que ainda não foram registradas para revenda.
“A lacuna de valor que os DATs estão preenchendo está acontecendo muito rapidamente”, disse Hubbard.
Os ETFs de staking oferecem um benefício adicional aos investidores, permitindo que eles recebam uma parte das recompensas de staking da rede para ativos de prova de participação (proof-of-stake) como Solana e Ethereum. O ETF Bitwise Solana Staking, lançado recentemente, não registrou nenhum dia de saída de recursos desde o seu lançamento no final de outubro, o que sugere uma demanda sólida tanto por Solana quanto por fundos com staking.
A SOL Strategies foi possivelmente a primeira empresa de tesouraria de Solana, tendo mudado seu nome de Cypherpunk Holdings em setembro de 2024 para se concentrar na crescente rede de camada 1 e em seu token subjacente, SOL.
Mas a empresa afirma ser mais do que uma DAT, adotando a nomenclatura DAT++, que reforça a adição do negócio de validadores da marca.
Hubbard, que assumiu como CEO interino em setembro com a saída de Leah Wald, está focado em garantir que acionistas e potenciais investidores tenham conhecimento disso.
“O que realmente estamos tentando transmitir ao mercado agora é que nosso foco é capturar o valor da economia, não da moeda”, disse Hubbard, falando sobre o foco da empresa no crescimento da rede e da atividade da Solana, em vez de apenas no preço do token.
“A moeda (SOL) é uma parte disso. É um pilar da nossa base”, acrescentou. “Mas é por isso que temos o negócio operacional.”
As operações de validação da empresa tinham mais de 2,8 milhões de SOL, ou cerca de US$ 364 milhões em ativos sob delegação, de acordo com sua atualização de negócios mais recente, obtiveram uma média de rede de cerca de 6,45% de APY em recompensas sobre essa participação delegada.
A empresa também administra um tesouro de ativos digitais de mais de 526.000 SOL, ou mais de US$ 67 milhões aos preços atuais, o que a coloca entre os principais detentores de Solana listados em bolsa.
“Usar o termo DAT++ tem a consequência negativa de nos colocar no mesmo patamar”, disse Hubbard sobre a crescente lista de empresas de tesouraria da Solana. “E, para sermos claros, acreditamos que é muito importante e importante para nós termos uma tesouraria na Solana, porque acreditamos na Solana, no ecossistema e no ativo.”
Mas o CEO interino da empresa, que ingressou em março quando adquiriu a Laine, sua divisão de validadores, quer continuar a enfatizar que a SOL Strategies não está focada apenas no valor do token SOL, mas sim em ser a empresa que captura o valor de toda a economia da Solana.
“Se eu tivesse que definir, diríamos que nos tornaremos como a Berkshire Hathaway da Solana, ou o S&P 500 da Solana”, disse ele ao ser questionado sobre o que significa sucesso para a empresa. “Estaríamos apenas acelerando o ecossistema por meio de nossa participação, mas, ao mesmo tempo, capturando o valor de todo esse crescimento — e não estamos atrelados exclusivamente ao preço da SOL.”
Os comentários de Hubbard surgem em um momento em que o mercado de ativos digitais continua mostrando sinais de fraqueza. Grandes empresas, como a gigante do Bitcoin, Strategy, e a principal gestora de ativos digitais, BitMine, viram seus preços de ações despencarem nas últimas semanas, enquanto alguns gestores de ativos digitais conseguiram vender suas participações em criptomoedas na tentativa de sustentar seus preços por meio de recompras de ações.
As ações da SOL Strategies fecharam em alta de 6% na sexta-feira. As ações da empresa passaram a ser negociadas na Nasdaq no início deste verão, como parte de sua dupla listagem com a Bolsa de Valores Canadense.
A Solana caiu cerca de 33% no último mês, sendo negociada recentemente em torno de US$ 127 e mais de 56% abaixo de sua máxima histórica de janeiro, de US$ 293.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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Fonteportaldobitcoin
