O cofundador da Funstrat, Tom Lee, diz que Ethereum pode ser o líder do mercado de criptografia no curto prazo, visando uma mudança para US$ 12.000 até janeiro, devido ao impulso de tokenização de Wall Street e às crescentes expectativas de crescimento para plataformas de contratos inteligentes. Em uma entrevista divulgada em 10 de novembro com Tom Nash, Lee enfatizou que, embora o Bitcoin permaneça subutilizado, “há um movimento maior no Ethereum” nas próximas semanas, à medida que o capital é realocado em direção aos trilhos que alimentam stablecoins e ativos tokenizados.
Por que Ethereum está preparado para se recuperar em breve
Lee ancorou seu apelo a uma mistura de motivadores técnicos e fundamentais. Citando o chefe de estratégia técnica da Funstrat, ele observou: “Mark Newton (…) acha que podemos atingir entre US$ 9.000 e US$ 12.000 até janeiro. Acho que isso está certo. Acho que o Ethereum (…) mais que dobra entre agora e o final do ano ou entre agora e janeiro.” Paralelamente, ele disse que o Bitcoin poderia atingir “o máximo de US$ 100.000, talvez até US$ 200.000 até o final do ano”, ao mesmo tempo em que reiterou que o Ethereum provavelmente terá a maior vantagem no curto prazo.
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O cerne da tese do Ethereum, como Lee expôs, é que o lado da demanda da criptografia está mudando para aplicações que dependem de contratos inteligentes – precisamente o domínio onde o Ethereum está mais arraigado.
“Até Cathie Wood escreveu sobre isso. Ela acha que as stablecoins têm canibalizado a demanda por Bitcoin e ouro, e o ouro tokenizado está canibalizando a demanda por Bitcoin. Mas as stablecoins e o ouro tokenizado funcionam em blockchains de contratos inteligentes como o Ethereum”, disse ele. Ele acrescentou que “Wall Street está construindo e Larry Fink quer tokenizar tudo no (…) blockchain. Isso significa que Ethereum é onde as pessoas estão começando a aumentar suas expectativas de crescimento”.
Lee argumentou que esta mudança nas expectativas de crescimento é tão importante quanto, se não mais, a política monetária principal em períodos curtos. Embora reconhecendo que a Reserva Federal continua a ser um cenário crítico, ele enquadrou a potencial flexibilização de Dezembro como um catalisador para activos de risco em geral – financeiros, pequenas capitalizações e tecnologia – e, por correlação, criptográficos. “Se cortarem em Dezembro, estão a confirmar que estão num ciclo de flexibilização”, disse ele, chamando isso de “realmente optimista” para as acções mais estreitamente ligadas ao crescimento e à liquidez. Na estrutura de Lee, esses mesmos fluxos apoiam ativos criptográficos – e Ethereum em particular – no posicionamento de final de ano.
O gestor do fundo também localizou a configuração da criptografia dentro de um “superciclo” maior que ele vem mapeando há anos. Ele afirma que os mercados ainda estão nos primeiros passos de um boom de investimentos impulsionado pela IA e de um regime demográfico que mantém elevada a procura por tecnologia produtiva. Esse cenário, disse ele, tem repetidamente enganado os ursos que ancoraram nas inversões da curva de rendimentos e nos análogos da inflação dos anos 1970.
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“As pessoas têm dificuldade em compreender e compreender os superciclos (…) procuramos histórias que durem 10 a 15 anos”, disse ele, argumentando que os últimos três anos demonstraram “equívocos em massa” sobre a recessão e a inflação persistente que nunca se reconciliaram com os lucros divulgados.
O cenário macro
Pressionado sobre os riscos da decisão, Lee minimizou a ideia de que a inflação está prestes a voltar a acelerar e argumentou que o petróleo precisaria de se aproximar de níveis próximos dos 200 dólares para proporcionar um verdadeiro choque de crescimento às famílias norte-americanas. “O risco mais sobrestimado é o regresso da inflação”, disse ele, apontando para o arrefecimento das métricas habitacionais e laborais e afirmando que as recentes alegações sobre o reaquecimento da inflação nos serviços básicos estavam “totalmente erradas” quando comparadas com a série PCE.
Quanto à dependência da trajectória política, sugeriu que mesmo uma posição do Presidente Powell em Dezembro provavelmente aceleraria a pressão política para uma mudança de liderança, silenciando o impacto a médio prazo sobre os activos de risco.
Em termos de tempo, Lee vê o posicionamento como o acelerador de curto prazo. Ele argumentou que as instituições permanecem aquém dos seus valores de referência depois de recuperações repetidamente fracas ao longo de 2023-2025 e que as últimas semanas do ano muitas vezes forçam uma perseguição a segmentos com desempenho superior. “Há uma demanda incrível por ações porque as pessoas estão realmente fora de jogo (…) 80% estão atrás de seu benchmark este ano (…) eles vão comprar ações”, disse ele, acrescentando que o comércio de IA “vai voltar forte” e que a criptografia tende a se correlacionar com esse movimento.
Especificamente para o Ethereum, o caso de Lee se reduz a uma linha simples: os tubos que estão sendo construídos são onde a próxima etapa do crescimento se acumula. Stablecoins, ouro tokenizado e a agenda mais ampla de tokenização de Wall Street são tráfego executado em blockchains programáveis; o mercado, na sua opinião, está apenas começando a avaliar isso. “Se você está aumentando suas expectativas de crescimento, então seu desconto para o futuro está aumentando”, disse Lee, explicando por que acredita que a ETH pode “ter um grande movimento no final do ano” e atingir a faixa de US$ 9.000 a US$ 12.000 em janeiro.
Até o momento, a ETH era negociada a US$ 3.447.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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